米国株における「低位株」とは、株価水準が低い銘柄のことです。また、「超小型株」とは、時価総額が低い銘柄を指します。moomoo証券では、株価が5米ドル未満の米国株を低位株と定義し、時価総額が3億米ドル以下の銘柄を超小型株と定義していますが、取引所又は当社の取次先には異なる定義もあり得ます。これらの銘柄は、株価変動が大きく、流動性が低い傾向があり、一般的な銘柄と比べて上場廃止となるリスクが高い可能性があります。そのため、原則として一般投資家の方には推奨されていません。
低位株及び超小型株は通常の株式と一部異なる特徴もあるものの、取引の流れ、取引時間帯及び注文方法は通常の株式と同様です。
ご注意： 低位株及び超小型株はリスクが高いため、初めてお取引される際は、「リスクに関するご注意」のご確認が必要です。リスク確認が完了し次第、お取引が初めて可能となります。
低位株を新規に注文する際は、「リスクに関するご注意」のご確認が必要です。決済には制限はありません。
低位株や超小型株は、信用銘柄の選定基準に合わないため、原則当社又は取次先の取引規制対象として、空売り対象の銘柄とはなりません。
ただし、銘柄選定は月次で行われているため、急速な市場変動により、低位株や超小型株が空売り対象となる場合があります。
その際は、リスク管理の観点から、当社または取次先の判断により一部の低位株や超小型株について空売り制限をかけたり、保証金率を随時変更したりすることがあります。あらかじめご了承ください。
1.4.1 米国株には値幅制限（ストップ高・ストップ安）がないため、低位株及び超小型株は取引時間中に株価が大きく変動する可能性があります。
1.4.2 米国株の低位株及び超小型株は、一般的に出来高が少なく、流動性が低いため、流動性リスクが高くなります。
1.4.3 低位株及び超小型株は、通常の米国株と比較して、上場廃止となるリスクが高いとされています。
1.4.4 低位株及び超小型株は、相場操縦の対象になりがちです。相場操縦の手口は、例えば以下のようなものがあります。
1.4.4.1 買い煽り・売り抜け (Pump and Dump) 仕手筋や内部関係者が、低価格で大量に買い付けた後、虚偽または誤解を招く情報をSNSやスパムメール等で流布し、株価を人為的につり上げる手法です。あたかも相場が上昇しているかのように他の投資家に誤認させ、追随買いを誘った後、高値で売り抜けることで株価が急落することがあります。
1.4.4.2 風説の流布 (False Information Manipulation) 虚偽の好材料（架空の契約、技術革新、M&A情報など）を、SNSや掲示板などを通じて、流布・宣伝し、他の投資家に取引を誘引する手法です。情報を信じた投資家が高値で買い付けることで、仕手筋が利益を得るケースがあります。
1.4.4.3 仮装売買（Wash Trading） 仕手筋が複数の口座を用いて特定の株式の売買を頻繁に繰り返すことで、あたかも取引が活発に行われているかのように他の投資家に誤認させ、取引を誘引する手法です。
1.4.4.4 買い占め・踏み上げ (Corners and Squeezes)
流通株式数が極めて少ない銘柄において、仕手筋が水面下で大量の株式を買い占め、流通株の大半を支配する手法です。その後、情報を流布したり、意図的な買い注文により株価を押し上げることで、空売り筋や追随買いの投資家に高値での買いを促します。
1.4.4.5 なぜ操縦されやすいのか 低位株及び超小型株が相場操縦の対象となりやすい理由は、以下の通りです。
流動性の低さ
1営業日あたりの出来高が数万株程度と少ない場合もあり、比較的少額の資金でも株価に大きな影響を与えやすくなります。
機関投資家の参加が少ない
機関投資家は通常、低位株及び超小型株への投資を避ける傾向があります。そのため、市場は主に個人投資家と少数の仕手筋を中心に構成され、監視や規制が困難な場合があります。
情報の非対称性
企業の情報開示が不十分な場合、一般投資家が必要な情報を把握しにくく、不確かな情報や誤解を招く情報に影響されやすくなる場合があります。
moomoo証券は、お客様の利益、公正な価格形成及び取引の健全性を最大限に守るため、下記の取引規制を導入しています。
また、当社取次先のFutu Clearing Inc.が導入している取引規制について、こちらにてご確認いただけます。
1営業日あたりの、各銘柄における当社全顧客の総取引量（買付・売却の合計）は、当該銘柄の過去30日平均出来高（ADV）の10%～30%以内に制限されます。この上限を超える注文はお受付できません。
1営業日あたりの、各銘柄におけるお客様一人ひとりの取引量（買付・売却の合計）は、当該銘柄の過去30日間の平均出来高（ADV）の5%～15%以内に制限されます。この上限を超える注文はお受付できません。
上記の取引規制は、アルゴ注文にも適用されます。
取引規制の内容は、必要に応じて随時変更することがあります。当該変更については、事前に通知されない場合がありますので、あらかじめご了承ください。取引規制の適用有無等についは、ご注文時の画面表示をご確認ください。
