業績公佈後股價下跌，接下來會怎樣？

07/09 18:23

在美國股市，一份業績發佈可能會導致公司股價大幅上漲或下跌。

例如，當特斯拉在2023年4月19日收盤後發佈業績時，該公司股價在次日收盤時下跌了9.75%。

如果你持有特斯拉股票，在業績不及預期後你會怎麼做？

● 儘管出現短期波動，仍決定繼續持有特斯拉股票，因爲你認爲該公司長期前景良好。

● 立即賣出特斯拉股票以試圖止損？

● 賣出特斯拉股票並建立看跌頭寸，認爲股價會進一步下跌。

你的選擇可能取決於你的財務目標、風險承受能力以及其他個人情況。

在本文中，我們將介紹一種名爲「負面盈利意外」的事件模式，該模式可能有助於你在業績不及預期後預測潛在的價格走勢。

01 什麼是負面盈利意外

負面盈利意外是一種事件模式，指公司公佈業績後，由於市場認爲其表現比預期更差，導致股價下跌。

該形態最早由Thomas Bulkowski於2003年秋季發現，被視爲一種短期看跌持續形態。

該形態可能如下發生：在業績公佈前，股價呈下跌趨勢，隨後因業績不佳而向下突破，並繼續走低。

Bulkowski的研究表明，在牛市和熊市中，股價平均分別下跌13%和17%。 [1] 然而，一旦股價達到最終低點，就有可能反彈，在牛市中反彈51%，在熊市中反彈37%。. [2]

因此，對許多長期投資者而言，業績公佈後的下跌從長遠來看未必是壞事。

[1] 來源：《圖表形態百科全書》，第856頁。

[2] 來源：圖表形態百科全書。第85頁6.

02 識別準則

Bulkowski在識別這些形態之前列出了以下條件。

下跌趨勢：在公司公佈其業績之前，檢查股價是否一直在下跌。

公告：在公司公佈業績當天，股價通常會出現顯著下跌，要麼發生在當日（業績在市場開盤前發佈），要麼在下一個交易時段結束前（業績在市場收盤後發佈）。

大幅波動：當公司公佈業績時，檢查股價是否因此出現比平常更大的日內波動。這意味着當日的K線比平常更長，且日內波動幅度通常是前一個月平均每日日內價格區間的2到3倍。當出現大幅價格波動時，該形態的表現往往更好。

向下突破：當價格在公告日收於當日最低價下方時，就會發生向下突破。此時你可以考慮開倉交易。作爲預防措施，最好留意是否存在可能阻止股價進一步下跌的支撐區域。

03 策略

作爲投資者，在識別出這一形態後，你應該考慮採取什麼行動？

Thomas Bulkowski根據該形態的特徵總結了一些交易策略。

長期投資者：如果你計劃長期投資，當業績公佈後股價下跌時，你可能不會選擇採取任何行動，因爲跌幅相對較小。但需要注意的是，負面意外可能在接下來的幾個季度再次出現。

波段交易者：持有該股票的波段交易者可考慮賣出以嘗試止損，因爲在熊市中，股價平均可能下跌17%。[3]

做空者：如果你是一名激進型投資者，可能會選擇建立看跌頭寸，以期從該形態中潛在獲利。在熊市中，當股價向下突破並收於該形態低點下方時，會發出賣空信號。股價可能在不到一週內觸底，因此你需要密切監控。請始終牢記，做空時股價上漲空間理論上沒有上限，因此潛在虧損也是無限的。其他風險包括股息風險和按金風險。該策略並不適合所有投資者。

度量規則：爲估算目標價格或股價可能下跌的幅度，我們可以使用度量規則。在公告日，用當日最高價（A）減去當日最低價（B），再將該差值從當日最低價（B）中扣除，所得結果即爲估算的目標價格（C）。

確認信號：爲避免假信號，交易者應考慮等待確認信號。有時，交易者因反應過快而推高價格。該形態的確認通常表現爲向下突破，即價格收於公告日最低價（圖中右側的B點）之下。

[3] 來源：《圖表形態百科全書》，第856頁.