最後，人工智能正在內存芯片行業掀起波瀾。

2024年2月20日，領先的內存芯片公司美光科技（MU）發佈了其2024財年第二季度財務業績。業績公佈後，其股價飆升14%，並在隨後幾天創下歷史新高。

美光科技長期以來被視爲半導體行業的風向標，表明其在該領域的重要地位。因此，理解美光科技的業績可以爲了解半導體行業提供寶貴的洞察。

本文將從美光科技業務的三個方面深入探討：其作爲半導體風向標的定位、行業週期性以及增長前景，以幫助讀者更好地了解該公司。

爲什麼美光科技被視爲半導體風向標

美光科技主要專注於內存芯片。其財務報告對半導體行業至關重要，因爲許多行業都依賴內存芯片。

內存芯片產品主要有兩種類型：DRAM和NAND，可分別理解爲內存模塊和硬盤驅動器。這些芯片對各種電子產品和數據中心至關重要。

儘管美光科技在全球內存芯片市場中並非領導者，但它仍佔據重要地位。

根據相關數據，NAND市場高度集中，前五大公司佔據了超過95%的市場份額， Trendforce美光科技排名第五，市場份額爲13.5%。三星和SK Hynix分別排名第一和第二，市場份額分別爲32.3%和18.6%。

相比之下，DRAM市場的進入壁壘更高，僅有三家主要廠商：三星、SK Hynix和美光科技。根據Trendforce的數據，美光科技的市場份額排名第三，佔比爲25.8%。 Trendforce.

美光科技的週期性

存儲芯片市場呈現出明顯的週期性特徵，其行業供需波動受到技術進步和經濟環境的影響。

美光科技的產品定價高度依賴下游市場需求： 強勁的需求會帶動銷量上升並造成供應短缺，從而推高價格；而需求疲軟則會導致庫存積壓，促使公司降價以清理庫存。

了解一家公司在週期中所處的位置至關重要。自2022年以來，由於需求低迷和庫存高企，存儲芯片行業遭遇了前所未有的下行週期，根據Statista的數據，全球市場在2023年萎縮至$896億，較2021年下降了40%。 Statista.

美光科技也受到此次下滑的影響，在2023財年營收暴跌近50%，淨利潤轉爲大幅虧損。

然而，在2024財年已出現復甦跡象，激發了投資者對週期可能觸底反彈的樂觀情緒。

這一潛在上行週期的關鍵指標可能包括 美光科技的庫存水平和芯片價格。

美光科技每季度都會公佈其庫存狀況及存貨週轉天數（DIO）。DIO用於衡量公司銷售庫存的速度，數值越低表明銷售越快、週轉越迅速。

該公司在2024財年第二季度報告的DIO爲160天，表明該指標正持續下降，有望在2024財年末（不含戰略庫存）達到120天的目標。

此外，根據美光科技2024財年業績電話會議紀要，管理層預計存儲芯片價格在2024整個日曆年度將進一步上漲。 美光科技2024財年業績電話會議紀要.

這些因素表明，該行業的下行週期可能即將結束，上行週期即將開始。

美光科技的增長潛力

美光科技的增長潛力與其參與數據中心市場密切相關，這一市場受到高帶寬存儲器（HBM）芯片需求的推動。

儘管個人電腦和智能手機領域增長機會有限，但數據中心需要先進的存儲解決方案來處理大數據和人工智能應用，這使得HBM成爲關鍵的收入來源。

美光科技最新的HBM產品HBM3e已獲得英偉達的認證，可用於其人工智能芯片。

HBM3能爲Micron帶來多少收入？

該公司已在2024財年第二季度開始HBM3E的量產，並確認了首批HBM3E收入，目前已經開始大規模出貨其HBM3E產品。

該公司預計HBM將在2024財年爲其帶來數億美元的收入，並預計從下一季度開始提升Micron的整體毛利率。

此外，該公司披露，HBM目前需求旺盛，2024年的HBM產能已全部售罄，2025年的大部分供應也已分配完畢。

換句話說，人工智能內存芯片的需求將從下一季度開始逐步體現在Micron的收入中，成爲公司收入的增長引擎。

總結

• Micron是一家專注於存儲芯片的半導體公司，其財務報告被視爲半導體行業的晴雨表。Micron在NAND市場排名第五，在DRAM市場排名第三。

• 存儲芯片市場受週期性影響。該行業在2023年經歷了寒冬，導致收入下滑，但庫存週轉天數和預期價格上漲等指標表明，行業可能正在復甦。

• 美光科技的增長潛力主要來自數據中心市場，其中HBM是關鍵。HBM3預計將在2024財年爲公司帶來數億美元的收入，併成爲公司的收入增長引擎。

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