挑選股票的常見方法
正如上一章所解釋的，價值投資者通常更傾向於以合理的價格投資於高質量的公司。
問題是，如何判斷一家公司的價值？
對於許多投資者來說，在市場上從數千只股票中篩選並非易事。禾倫·巴菲特是全球最成功的價值投資者之一。他認爲股本回報率（ROE）是一個非常重要的考量因素。
一方面，ROE是一種財務比率，用於評估公司利用股東權益創造利潤的能力，是衡量公司運營效率的指標；另一方面，ROE也是衡量股東潛在回報的指標。
例如，假設你在2006年以$2買入了一些蘋果的股票。到2020年底，該股票收盤價爲每股$130。在此期間，年化收益率爲33%。有趣的是，在過去15年中，蘋果的平均ROE爲39%。
這兩個比率的近似性體現了ROE的參考價值。
事實上，許多公司都呈現出相同的趨勢。在過去十年中，它們的年化投資回報率與騰訊控股、微軟、Alphabet、迪士尼和摩根大通等股票的平均ROE相近，此處僅列舉幾例。這也是ROE被廣泛應用於選股的原因。
好消息是，你可以輕鬆在moomoo應用中找到這一指標。
例如，在moomoo應用中搜索AAPL/蘋果，然後進入「行情」頁面並點擊「財務」標籤。在此頁面上，你可以選擇「指標」子標籤。
ROE是關鍵指標之一。然而，歷史數據僅代表公司過去的表現，並不能保證未來的表現。
因此，淨資產收益率（ROE）可以幫助你縮小選擇範圍，但不應作爲甄別優質股票的唯一標準。
還有許多其他因素需要考慮。其中，商業模式、競爭優勢和增長潛力是最重要的方面。
首先是商業模式。
在評估一家公司時，你可以研究三個方面：產品、客戶和企業盈利能力。
再次以蘋果爲例。
這家智能手機制造商將其業務劃分爲五個板塊：iPhone、iPad、Mac、服務和配件。大部分收入來自iPhone的銷售，而配件和服務板塊的增長速度遠快於iPhone。蘋果向全球各地的客戶銷售其產品。
因此，在客戶基礎方面，蘋果比那些專注於某一特定領域的公司更具競爭力。
盈利能力是衡量公司運營效率的關鍵指標。蘋果的淨利潤率超過20%。換句話說，$1,000的收入可帶來$200的淨利潤。
在商業模式之後，我們來談談競爭優勢。競爭優勢可以體現在品牌、專利和網絡效應等方面。
品牌就像給一杯糖漿貼上可口可樂的標籤，就能在全球以更高的價格出售。專利賦予公司製造和銷售特定產品的專有權利。這在製藥行業非常常見。如果一家制藥公司擁有一種處方藥的專利，就可以從中獲利多年。
網絡效應起源於互聯網時代。它指的是用戶數量的增加會提升平台價值的現象。
例如，最近將公司名稱更改爲Meta的Facebook，其旗下應用每天有28億用戶訪問。憑藉龐大的用戶基礎，這家社交媒體公司已成爲全球最具價值的公司之一。
尋找理想公司的旅程尚未結束。
最後但同樣重要的是增長潛力。
通常，你可以在新興行業中找到比夕陽行業更多的投資機會。
例如，亞馬遜最初只是一個在線圖書銷售平台。隨着電子商務需求的激增，亞馬遜已擴展至銷售電子產品、服裝、傢俱、食品以及雲服務。這些舉措爲亞馬遜帶來了巨大的變化。在某種程度上，它們重塑了一個全新的亞馬遜。
相反，柯達則講述了一個截然不同的故事。
柯達在20世紀大部分時間裏都佔據着攝影膠片市場的主導地位，其市值一度達到峰值$300億。不幸的是，隨着數碼攝影的興起摧毀了膠片行業，柯達的攝影帝國最終崩塌。
現在，我們已經探討了挑選優秀公司的秘訣。
在下一章中，讓我們談談買賣的時機。
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