2023年，「輝煌七雄」（Magnificent Seven，M7）——一組領先的科技股——共同引領了美國股市。然而，進入2024年後，它們的走勢明顯分化。

英偉達（$英偉達(NVDA.US)$）繼續領跑，而其他巨頭的表現也依然亮眼，其中蘋果（蘋果（AAPL.US））漲幅最低，但仍超過15%。

特斯拉（$Tesla(TSLA.US)$）曾是市場關注的焦點，如今已悄然讓出王座。在曾經共享繁榮的M7中，特斯拉今年大部分時間都處於落後狀態。

今年以來，由於汽車交付量下滑、業績表現不佳以及多輪裁員，特斯拉股價大幅下跌，甚至一度回撤超過40%。

數據來源：moomoo。截至2024年7月4日收盤數據。投資涉及風險，可能導致本金損失。過往業績不預示未來表現。本文僅供參考和說明之用，不應被視爲建議或推薦。

在埃隆·馬斯克於四月底訪華後，特斯拉成功滿足了中國國家汽車安全要求，其完全自動駕駛（FSD）進入中國市場的進程加速。

這導致股價出現反彈，儘管此後一段時間表現仍較爲平淡。直到最近， 特斯拉強勢飆升，在7月僅幾個交易日內漲幅接近25%，使其年初至今的累計漲幅幾乎轉正，成爲M7中表現最突出的公司。

當被問及對特斯拉做空者的看法時，Musk在X（原Twitter）上表示：「一旦特斯拉完全解決自動駕駛問題，並實現Optimus的量產，任何仍持有空頭頭寸的人都將被徹底擊潰。就連蓋茨也不例外。」

注：Optimus是特斯拉正在開發的一款通用人形機器人。

那麼，近期推動特斯拉股價上漲的因素有哪些？

汽車交付量超出預期

點燃市場熱情的是特斯拉於7月2日發佈的第二季度汽車交付數據。該季度，特斯拉交付了443,956輛汽車，同比下降4.8%，但環比增長14.8%。而市場此前預計交付量約爲438,000輛。

此次數據僅小幅超出預期，大約多出6,000輛，或約1.3%。爲何當日股價卻大漲超10%？

這可能是特斯拉在連續三個季度未達預期後，首次實現交付量超預期。2024年第一季度，特斯拉實際交付量與分析師預期之間的差距達到了近15%的空前偏離。

第二季度數據的發佈讓市場稍感寬慰。儘管同比數據仍顯示下滑，但好於預期的交付量表明，特斯拉在競爭激烈的電動汽車市場中仍具韌性，且第一季度所見的惡化趨勢已顯著緩解。

此外，對第二季度數據的詳細拆分顯示，6月的表現優於4月和5月，尤其是在歐洲和北美市場。

儘管特斯拉官方每季度公佈交付數據，並在次月初發布，我們仍可使用多種方法將這些數據拆解爲更高頻的區間。

特斯拉的主要銷售市場是歐洲、北美和中國。在中國，中國汽車技術研究中心（CATARC）會發布包括特斯拉在內的主要汽車製造商的月度銷售數據。

一些第三方市場研究公司也提供歐洲和北美市場的月度銷售數據。儘管這些數據可能與特斯拉的官方數字略有出入，但仍能反映總體趨勢。

中國市場的6月數據已於7月2日發佈，未超出預期。此前兩個月在中國的表現也較爲平淡。歐洲和北美市場4月和5月的數據此前已公佈。

歐洲和北美市場6月的強勁表現體現在整體季度數據中，這很可能促使市場對特斯拉未來的增長勢頭持更加樂觀的預期。

儲能業務呈現爆發式增長

除了汽車業務表現外，特斯拉的公告還顯示其儲能業務取得顯著進展。2024年第二季度，特斯拉的儲能裝機量達到9.4 GWh，同比增長157%，環比增長約132%。

這一數字創下特斯拉單季度儲能裝機量的歷史新高， 主要得益於特斯拉擴大了產能以及儲能行業的旺盛需求。

儲能業務在第一季度已顯現出積極跡象，季度裝機量達到4.05 GWh，創下此前的歷史新高。 然而，當時市場關注點集中在令人失望的汽車交付量上，這一信息並未引起太大反響。

此外，與汽車業務相比，儲能業務的規模仍然相對較小。根據2024年第一季度最新業績，汽車業務總收入爲$173.8億，而儲能業務收入爲$16.4億，不到汽車業務的十分之一。

在第二季度，儲能業務的裝機量較已創紀錄的第一季度增長了一倍以上，呈現出爆發式增長。

值得注意的是，儘管其規模仍小於汽車業務， 但儲能業務的毛利率高於競爭更爲激烈的電動汽車行業。

2024年第一季度，特斯拉汽車銷售的毛利率爲15.56%，而儲能業務的毛利率爲24.65%，相差近10%。

在第一季度的股東大會上，埃隆·馬斯克對儲能業務表達了樂觀態度，並預計其年增長率將達到200%至300%。

2024年5月，特斯拉在上海開工建設其儲能超級工廠，產能接近40 GWh，預計將於2025年第一季度實現量產。

五年前，即2019年1月7日，特斯拉在上海啓動超級工廠建設，儘管當時面臨巨大挑戰。當年年底，該工廠首批Model 3交付。這一里程碑標誌着特斯拉開啓了大規模市場上漲行情，新車持續下線。

儲能行業是否會走上類似的軌跡，仍有待觀察。

人工智能相關機遇：Optimus與Robotaxi

除了創收的汽車和儲能業務外，特斯拉還在投資人工智能相關業務，例如人形機器人Optimus和自動駕駛相關的Robotaxi，這些業務爲公司未來提供了增長潛力。華爾街分析師Keith Fitz-Gerald表示：「特斯拉是目前被低估得最嚴重的AI概念股。」

然而，需要注意的是，這兩個業務領域尚未爲公司帶來收入，距離實際應用也仍有相當距離。與英偉達不同——後者的人工智能芯片收入和利潤早已在其財務報表中有所體現——特斯拉的人工智能業務仍處於開發階段。

近期，這兩個領域已有一些新進展。7月初，特斯拉宣佈第二代人形機器人Optimus將於7月4日至7日在上海舉行的2024世界人工智能大會（WAIC）上首次亮相。然而，此次展覽僅爲靜態展示，機器人不會移動，也不會與參觀者互動。

特斯拉最早於2021年8月公佈了Optimus計劃。2022年9月推出了原型機器人「Bumblebee」。2023年3月發佈了第一代「Optimus Gen 1」，隨後於同年12月推出第二代「Optimus Gen 2」。儘管已歷經多次迭代，Optimus仍處於實驗室研究階段，尚未產生銷售收入。

8月8日，特斯拉將舉辦「Robotaxi Day」， 屆時將展示其在自動駕駛技術方面的最新進展，併發布備受期待的無人駕駛出租車。

這款車輛由人工智能和自動駕駛技術控制，無需駕駛員，可自主將乘客運送至指定目的地。

Robotaxi Day的日期早在四月就已確定，自2023年底Optimus Gen 2發佈以來，已有多段相關視頻流出。

近期的股價上漲可能更多是由特斯拉汽車和儲能業務當前的表現所推動的。

交易提示：斐波那契數列

讓我們使用斐波那契數列分析來看特斯拉的股價走勢。

回到特斯拉，我們可以在moomoo上使用「斐波那契趨勢延伸」工具。 通過在圖表上連接A、B和C點，我們可以識別關鍵比率水平，以確定反彈目標價格。

數據來源：moomoo。截至2024年7月4日收盤數據。投資涉及風險，可能導致本金損失。過往業績不預示未來表現。本文僅供參考和說明之用，不應被視爲建議或推薦。

下一個水平位是61.8%，對應大約$262。如果該水平被突破，價格可能會移向$295。當然，使用斐波那契趨勢延伸線具有高度主觀性，本分析僅供參考。

此外，特斯拉的股價經常出現大幅波動。因此，如果您打算進行短期交易，設置止損單以管理風險更爲妥當。這樣，萬一股價回調，您可以控制潛在的虧損。

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