2023年7月，Meta創始人馬克·扎克伯格憑藉「Threads」向Twitter現任領導者埃隆·馬斯克發起挑戰，席捲全球。這兩大科技巨頭之間對抗的升級，引發了公衆對社交媒體未來發展的高度關注。在大數據時代，一個問題依然存在：科技巨頭如何才能持續取得成功？

在今天的機會挖掘中，我們將探索Meta的發展歷程與現狀，探討它如何從社交網絡起步，最終成爲全球元宇宙領域的頂尖玩家。

在切入正題之前，我們必須提到一家公司——Facebook，這家全球最大的互聯網公司之一，也是Meta的前身。Facebook由扎克伯格於2004年2月創立，鼓勵人們積極參與社交媒體，而在幾十年前，與陌生人交談還被視爲不禮貌的行爲。Facebook對社交網絡的革新爲其帶來了巨大成功，並於2012年4月在納斯達克上市。

此後，該公司繼續擴大其在社交媒體領域的佈局。2012年，Facebook收購了Instagram。2014年，又通過收購即時通訊工具WhatsApp進一步擴充了其產品組合。

在2014年收購Oculus之後，公司開始進軍AI、VR/AR和元宇宙業務。2021年，Facebook宣佈更名爲「Meta」，以重塑品牌形象並實現其元宇宙戰略目標。

此次更名並非一時興起，而是一項深思熟慮的舉措，標誌着一場重大轉型的開啓。扎克伯格的雄心遠不止於社交媒體，他旨在征服Web3、加密貨幣、NFT和元宇宙等新領域。

了解了這段前史，我們便能想象這家公司如今的業務體繫有多麼龐大而複雜。然而，其主營業務和收入來源卻相當簡單。

商業模式：廣告爲主要收入來源

社交媒體平台和通信工具仍然是Meta的核心業務。

Meta的產品矩陣已積累了大量熟人社交關係，確保了其在全球社交媒體領域的不可撼動的領導地位。截至2022年底，Facebook擁有29.6億用戶，是全球最大的社交媒體平台。包括Facebook、Instagram、WhatsApp和Messenger在內的所有Meta應用的月活躍用戶總數達到78.9億。

現在你或許能弄清楚其主要收入來源在哪裏了。

該公司繼續通過其平台上的廣告獲利。Meta的業績顯示，廣告收入是公司主要的營業收入來源。該部分在總收入中的佔比多年來持續上升。例如，2015年的廣告收入爲$170.79億，佔總收入的95.26%。到2022年，這一數字增至$1,143.64億，佔總收入的98.07%。

（2015年：廣告收入 / 總收入 = 17.079 / 17.928 = 95.26%；2022年：廣告收入 / 總收入 = 114.364 / 116.609 = 98.07%）

然而，僅依靠社交媒體平台很難在競爭激烈的市場中站穩腳跟。Meta的成功秘訣是什麼？讓我們看看該公司是如何構建深厚的護城河以鞏固其地位的。

核心競爭力：強大的社交屬性 + 產品研發能力

強大的社交屬性有助於維持用戶粘性。此外，Meta不斷提升其產品研發能力。

如果你厭倦了Facebook的「熟人社交」，想與世界各地的陌生人分享圖片，Instagram可能是你的首選。如果你生活在歐美地區卻沒有社交媒體賬號，而與家人和密友保持聯繫是你唯一的社交需求，你可能會使用哪種通信工具？很可能是Messenger或WhatsApp。

所有這些社交媒體和即時通訊應用都歸Meta所有，該公司已構建了一個全覆蓋的產品矩陣，滿足全球大多數用戶的社交需求。強大的社交屬性使其難以被任何其他公司取代。

在產品研發能力方面，Meta憑藉扎克伯格的技術背景擁有獨特優勢。

例如，十年前，Facebook開創性地推出，使用戶能夠在平台上分享照片並與朋友保持聯繫。

公司採用「黑客之道」（The Hacker Way）的構建方法，強調持續改進和迭代，多年來爲公司快速響應趨勢、打破常規的原則奠定了基礎。

作爲一家擁有如此創新精神和能力的公司，難怪它決定轉型以着眼更宏大的格局。

在Web3和元宇宙（metaverse）誕生後不久，扎克伯格便宣佈將Facebook更名爲Meta，並全力進軍元宇宙（metaverse）。

Meta是否在這個全新領域實現了轉型？

股價走勢：V型反轉

回顧Meta的股價，其在轉型後的表現長期未達預期。

來源：moomoo | 注：本文所提供的任何應用截圖均非當前版本，所展示的任何證券僅爲說明之用，並不構成投資建議。

原因何在？據興業證券分析師指出，以下是幾個關鍵點：

首先，經濟放緩衝擊了Meta的主要收入來源——廣告業務。根據Statista的統計數據，作爲一個典型的週期性行業，消費者信心下降疊加高通脹顯著影響了廣告收入。

其次，興業證券指出，Meta在最近的業績中淨利潤大幅下滑。但這是否意味着公司正在喪失盈利能力？

如果我們注意到它在研發上的投入規模，或許就能理解利潤下滑的根源所在。

據The Motley Fool報道，自2021年轉型以來，該公司深入佈局元宇宙，但快速擴張和過度的資本支出導致營業利潤和淨利潤下滑。例如，Reality Labs業務部門在第一季度虧損了$40億。統計顯示，Meta在2022年的研發支出爲$353.38億，同比增長43.3%，而2021年和2020年的同比增幅分別僅爲33.65%和35.64%。

對此，Meta削減了其他成本和投資，並提升了廣告效率，以逐步恢復公司的盈利能力。

作爲人工智能領域的重要參與者，Meta的股價隨着AI熱潮而反彈。截至2023年7月24日，其股價已從2022年低點$88.09上漲了3.31倍。

那麼，Meta的未來前景如何？有哪些機遇和風險？

未來的機遇與風險

據「傻瓜投資」網站報道，Meta正努力扭轉2022年的頹勢。扎克伯格將2023年定爲「效率之年」，並在年初宣佈將股票回購計劃規模擴大400億美元，令投資者頗感意外，釋放出公司具備巨大發展潛力的信號。

此外，爲了提高盈利能力，Meta正在控制運營支出，並降低2023年的支出預期和未來運營成本。

同時，《Morningstar》專欄作者指出，Meta持續將人工智能整合到業務中，爲廣告主提供更優質的推薦和追蹤功能，這提升了此前拖累整體盈利能力的一些衍生產品的變現能力，例如Reels。這些產品可能逐步補充其核心廣告業務。

最後，Meta近期推出了一款名爲「Threads」的新產品。與ChatGPT在60天內獲得3,000萬註冊用戶相比，Threads在一天內就吸引了3,000萬註冊用戶。它被視爲繼ChatGPT之後增長最快的產品，其前景不容小覷。

在機遇之外，扎克伯格也面臨着風險。

對於任何以廣告爲主要收入來源的公司而言，最大的風險很可能來自該業務的不穩定性。據Morningstar稱，如果經濟出現衰退，Meta可能會面臨消費者支出放緩的問題。

儘管強勁的資產負債表應有助於該公司度過經濟衰退，但其股價可能會出現回調。然而，該公司也已爲廣告增長放緩做好了準備。

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