在美國股市中，有一家公司的表現引起了投資者的廣泛關注。

儘管上市僅11年，其市值已增長37倍，突破1000億美元。

此外，該公司在2022財年實現了72億美元的營收，同比增長23%。

據該公司預測，其年度訂閱收入有望在2024年達到100億美元，並於2026年增至150億美元。

這家公司的名稱是ServiceNow（紐約證券交易所代碼：NOW），是IT服務管理（ITSM）、IT運維管理（ITOM）以及數字化工作流領域的市場領導者。

在本文中，我們將探討推動ServiceNow在業內持續高速增長的驅動因素。

目錄：

1. ServiceNow的成功故事：選擇正確的道路

2. ServiceNow的增長戰略：聚焦內生式增長

3. 股價背後的驅動力：人工智能有望成爲新的增長引擎

4. 未來的機遇與風險

ServiceNow的成功故事：選擇正確的道路

ServiceNow成立於2003年，專注於SaaS（軟件即服務）領域的ITSM（IT服務管理）。

它有助於企業規劃、運營並維護其對業務至關重要的IT系統。

在成立之初，ITSM 市場競爭異常激烈，IBM、Oracle、HP 和 BMC 等老牌巨頭均是其強勁對手。然而，ServiceNow 通過成爲……而脫穎而出。首家ITSM雲服務提供商.

2010年前後，隨着互聯網的迅猛發展以及對雲計算解決方案需求的不斷增長，ServiceNow迎來了需求的爆發式增長。

憑藉在SaaS ITSM領域的先發優勢與專業積澱，ServiceNow迅速崛起爲行業領軍企業，併成功上市。

2019年，ServiceNow憑藉其令人矚目的……在ITSM市場確立了領先地位。51%市場份額。截至2022年底，該公司營收已飆升至US$72億，鞏固了其作爲SaaS行業最成功企業之一的地位。

來源： Montaka Global Investments

ServiceNow的增長戰略：聚焦內生式增長

ServiceNow通過採用不同的增長戰略，在衆多SaaS公司中脫穎而出。

通常，SaaS行業有兩種常見的增長方式：內生性增長和外延性增長。內生性增長指通過 內部產品開發實現擴張，而外延性增長則指通過 併購.

例如，領先的SaaS公司賽富時就通過大規模併購實現了顯著增長，如收購Slack（US$277億）、Tableau Software Inc.（US$153億）和MuleSoft Inc.（US$65億）。

相比之下，ServiceNow優先考慮內生增長，並輔以建立合作伙伴關係和進行小規模收購，以擴大公司規模。

這一獨特戰略使ServiceNow有別於其他SaaS巨頭，並打造出強大的產品開發能力，從而形成潛在的競爭優勢。

ServiceNow的目標是 成爲首家通過內生增長實現訂閱收入達到100億美元的公司，在增速上超越賽富時、甲骨文和SAP SE等成熟的SaaS巨頭。

來源： ServiceNow 2021年金融分析師日

股價背後的驅動力：人工智能有望成爲新的增長引擎

ServiceNow的持續發展由多位首席執行官推動，其股價增長可分爲三個明顯階段：

1. 第一階段（2012-2017年）： 確立ITSM領導地位

在首席執行官Frank Slootman的領導下，ServiceNow確立了其作爲頂級ITSM提供商的地位。其股價從2012年6月首次公開募股（IPO）時的US$24.6上漲至2017年2月的86美元。

 2. 第二階段（2017-2019年）： 拓展新領域

2017年，John Donahoe接替Frank Slootman出任首席執行官。Donahoe認識到ServiceNow需要超越IT部門進行拓展，促使公司向客戶服務、人力資源等領域多元化發展。在Donahoe擔任首席執行官期間，公司股價大幅上漲了161%。

 3. 第三階段（2019年至今）： 以人工智能賦能業務

2019年，Bill McDermott成爲ServiceNow的首席執行官，他此前在SAP SE擁有豐富的經驗。在McDermott的領導下，ServiceNow專注於企業轉型。在2023年投資者日活動上，公司強調了生成式人工智能在其工作流業務中的賦能作用。

*過往業績並不保證未來表現。

未來的機遇與風險

• 未來機遇： ServiceNow 已是一家規模龐大的公司，市值超過 1,000億 美元，年收入超過 70億 美元。然而，根據公司管理層的說法，該公司仍有顯著的增長潛力。根據公司 2023 年財務分析師日報告，隨着其業務擴展至 IT、客戶服務、人力資源及其他領域，ServiceNow 預計這些細分市場的潛在市場規模到 2025 財年可達 2,200億 美元。

來源： ServiceNow 2023 年財務分析師日總可尋址市場（TAM），也稱爲總可用市場，是一個通常用於指代某一產品或服務所面臨的收入機會的術語。

• 潛在風險：ServiceNow 的估值相對較高。根據 Simply Wall Street 截至 2023 年 7 月 6 日的數據，ServiceNow 的市銷率（PS）爲 15 倍，超過行業平均水平 8.8 倍。此外，作爲一隻成長型股票，它在牛市期間往往能吸引投資者，但在熊市環境下相比其他股票可能面臨更大的跌幅。

摘要

本週，我們探討了 ServiceNow 這隻專注於 IT 服務管理（ITSM）的 SaaS 行業股票。以下是關鍵要點：

• ServiceNow 的成功可歸因於其早期就致力於成爲領先的基於雲的 ITSM 解決方案提供商。

• 該公司的增長戰略包括有機擴張、建立合作伙伴關係以及進行小規模收購。

• ServiceNow 的股價增長可分爲三個階段：鞏固其在 ITSM 領域的地位、拓展至新業務領域，以及利用人工智能提升運營效率。

• 該公司在其市場中可能具有增長潛力，但其當前股價估值高於行業平均水平。

額外披露：本內容亦非研究報告，亦不旨在作爲任何投資決策的基礎。本文所載信息並未試圖對所提及的證券、市場或發展作出完整描述。該信息來源於被認爲可靠的渠道，但我們不保證上述材料的準確性或完整性。此外，本文所提供的任何陳述、觀點或預測均不保證其正確性。