Carvana股價瘋狂飆升背後的真相
在金融世界中，一個引人注目的故事是Carvana股價的急速飆升與突然崩盤。該公司股價在短短18個月內驚人地上漲了六倍，但隨後從高點暴跌99%，令投資者措手不及。
然而，儘管經歷了這段動盪的歷程，Carvana卻實現了令人意外的反彈。2023年，該公司股價再度呈指數級上漲，從2022年12月的歷史低點$3.55攀升至2023年7月的高點$57.19，漲幅高達1511%。
其股價的上漲究竟是反映了市場對該公司的炒作，還是源於真實的價值與實質？讓我們深入探究一下。
線上二手車平台顛覆傳統銷售模式
在競爭激烈的電子商務領域， Carvana Co是一家獨特的參與者。這家創新公司成立於2012年，總部位於亞利桑那州，憑藉其端到端的在線商業模式，顛覆了傳統的二手車零售行業。
消費者可以完全在線完成購車、融資和舊車置換，無需離開家門。Carvana平台最具特色的功能之一是其自動售貨機式的「汽車塔」，客戶可在其中提取所購車輛。在Carvana平台上完成一輛車的購買僅需 短短11分鐘，省去了與銷售人員討價還價的環節，極大簡化了整個購車流程。通過這種方式，Carvana前所未有地提升了客戶體驗。
一個獨具特色的品牌亮點：「汽車自動售貨機」。
你能想象嗎，提車竟然可以像在普通自動售貨機裏買飲料一樣簡單？這正是Carvana所提供的服務。
Carvana自動售貨機是世界上第一臺完全自動化的，投幣式汽車自動售貨機。它的外觀是這樣的：
例如， 納什維爾的地點其特色是一座設計精美的玻璃建築，內設迎賓中心、一座可容納20輛汽車的五層玻璃塔樓、三個客戶取車區，以及一套自動輸送系統，可將客戶的車輛從塔樓運送至各個停車區域。
客戶取車時，只需在自動售貨機內的自助終端上選擇自己的姓名，並將Carvana代幣投入投幣口。隨後，車輛將自動從儲車塔中取出，並由設備運送至交付區。
每位使用Carvana自動售車機的顧客都會收到一段個性化的視頻，展示其專屬的提車體驗，並可分享至社交媒體。這一貼心舉措彰顯了Carvana對客戶滿意度的承諾，也使其成爲一家珍視每一位顧客獨特體驗的品牌。
2020年至2022年股價波動的背後：
來源：moomoo | 注：本文所提供的任何應用程序截圖均非當前版本，所展示的任何證券僅用於說明目的，並不構成投資建議。
股價飆升：據稱，Carvana創新且便捷的銷售模式已在全國範圍內獲得廣泛認可，推動其營收連續23個季度實現三位數增長。分析師. 此外，新冠疫情以及芯片短缺對新車生產造成的衝擊推高了二手車需求，帶動Carvana公司2021年的銷售額大幅增長。受此影響，該公司股價一路飆升。
股價暴跌：2022年，Carvana遭遇重大挫折，當時二手車價格下跌導致其庫存價值縮水。再加上公司不合時宜地收購了ADESA，這筆收購給公司帶來了高昂成本。爲完成收購，他們借款超過$30億，但聯儲局歷史上最激進的加息所引發的利率快速上升，進一步加劇了Carvana的困境。這不僅使消費者購車變得更加困難，也嚴重衝擊了公司的財務狀況。根據納斯達克的分析，到2022年底，Carvana已從一家『新星』成長型公司淪爲瀕臨破產的企業。
2023年：從破產邊緣到「重生」？
卡瓦納受到了……的關注小販作爲一家資不抵債的公司，其空頭持股比率——即做空股數佔流通股總數的比例——在2021年底飆升至12.8%，表明市場對該股票持強烈看空態度。
然而，該股票自2023年5月以來已出現強勁上漲。據……The Motley Fool，近期價格上漲的可能原因包括：
截至2023年6月，Carvana的股價已較峰值下跌逾90%，使其估值頗具吸引力。
聯儲局加息步伐的放緩或許對美國消費者和Carvana而言都是利好消息。
該公司業績顯示業績顯著改善，第二季度經調整後的EBITDA至少達到5,000萬美元。
Carvana近期的「業務轉型」一直是市場關注的焦點。Zuck的報告顯示，Carvana在2023年第一季度已實現此前宣佈的10億美元銷售、一般及管理費用削減計劃，比原定時間提前了一個季度。公司力爭在2023年第二季度實現調整後EBITDA爲正的目標，進一步提振了市場信心。據路透社報道，隨着Carvana預計第二季度調整後盈利將高於華爾街預期，交易員紛紛回補此前的看空頭寸。
未來的機遇與風險
正如我們此前所指出的，Carvana在優化其業務運營方面已取得顯著進展。然而，投資者難免擔憂公司的盈利能力能否在長期內持續。
據彭博情報對Carvana的研究顯示，該公司正採取更爲審慎的二手車收購與銷售策略，以構建可持續的盈利模式，並更好地應對潛在的經濟下行風險。
儘管Carvana的舉措已取得一些成效，例如在市場銷售低迷時期有效降低了銷售、一般及管理費用，但該公司未來的銷售前景並不完全樂觀。截至2023年年中，Carvana的銷量已連續四個季度環比下滑，其經年化後的零售銷量僅爲31萬輛，使得200萬輛的年度目標仍顯得遙不可及。
此外，據彭博社及扎克的預測，Carvana公司第三季度的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）可能再次爲負，且自2017年上市以來尚未實現年度盈利。這引發了人們對Carvana未來增長與盈利能力可持續性的質疑，尚需進一步驗證。
……的問題Carvana是否已解決其債務問題 是許多投資者的另一大擔憂。
Zuck的報告指出，截至2023年3月31日，Carvana的長期債務爲$653.3億，而其現金及現金等價物僅爲$4.88億。
然而，彭博情報（Bloomberg Intelligence）在2023年7月報道稱，在Carvana與其債權人進行了長期談判後，雙方最終達成協議。資產管理公司已同意將未償還債務減少$12億，而Carvana計劃通過發行普通股至少籌集$3.5億。這意味着 Carvana可能會選擇「選擇性違約」以重組其資產負債表.
Carvana首席財務官Mark Jenkins 在一份聲明中表示：「此次交易通過減少我們的總債務、延長債務到期日以及降低近期現金利息支出，顯著提升了我們的財務靈活性，使我們能夠繼續執行推動顯著盈利並重回增長的計劃。」
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