價外 (OTM) 選擇權 - 初學者指南

在期權交易中，期權合約的行使價與其相關資產的當前市場價格之間的關係非常重要。無論投資者持有「自動櫃員機」、「現金」(ITM) 或「外幣」(OTM) 期權合約，定價都會影響所有這些合約。

在本文中，我們將深入研究 OTM 選項，了解定價如何影響它們，並發現使用它們時的潛在優缺點。

「無錢」是什麼意思

沒有錢 呼叫選項 當行使價高於市場價格時發生，而對於買賣權，行使價低於市場價格。OTM 選項沒有內在值。

那麼 OTM 是什麼意思？首先解釋選項的錢是很重要的。貨幣是指期權在市場上的內在價值。它提供了深入了解期權的行使價和相關資產當前價格之間的關係。

與自動櫃員機期權類似，ATM 期權沒有內在價值，只有時間值；然而，ITM 期權確實具有內在價值。這是因為相關資產的當前價格超過通話和手續價 放置選項，市場價格低於行使價。

超值合約與其保費之間的關係是什麼

由於超值選項沒有內在價值，因此其保費主要由時間價值組成。由於目前與相關資產的市場價格相對於相對於相對於相關資產的市場價格不利，OTM 期權如行使，則不會提供即時利潤。因此，他們的保費反映了市場對期權在到期前移入貨幣的可能性的看法。

此外，選項越遠離 ITM，其保費往往越低，因為它獲利的可能性降低。相反，隨著期權接近 ITM，由於其產生利潤的機會較高，其保費可能會增加。

行使價位和保費之間的這種動態強調了 OTM 期權的投機性質：投資者為潛在價值而不是即時價值支付。

現金期權

如果立即行使現金期權 (OTM)，則不會賺錢。它們沒有內在值，但如果到期還剩餘時間，則可能仍然有時間值。請記住，期權的總值是其內在值和時間值的總和。

以下是更深入的了解 OTM 呼叫和 OTM 方法，以更好地了解什麼是 OTM。

現金買賣權選項

當行使價高於相關資產的當前市場價格時，就會發生非現金買賣權。它缺乏內在價值，因為相關資產的價格低於期權的行使價；它只具有外部價值（時間值）。

當交易者預測相關資產的價格在期權到期日之前大幅上漲時，可以購買 OTM 購買期權；但是，如果資產的價格在到期時未達到行使價，OTM 購買期權將變得無價值。OTM 通話選項比現金（ITM）或現金（ATM）通話選項便宜。

現金買賣權

買賣出期權是一種期權合約，其行使價低於相關資產的當前市場價格。OTM 買賣權缺乏內在價值，因為相關資產的價格高於期權的行使價；它只具有外部價值（也稱為時間值）。

交易者可能出於以下幾個原因購買 OTM 買入。這可能包括推測相關資產的價格下跌、對沖以防止價格下跌，以及支付更低的成本進行交易，因為 OTM 選項相比於現金期權的保費較低。

現金期權範例

以下是 OTM 呼叫選項和 OTM 放置選項的一些示例，以幫助演示 OTM 含義。

• OTM 呼叫：一股目前的交易價格為每股 40 美元。行使價為 50 美元的 OTM 購買期權被視為 OTM，因為當前股票價格低於行使價。如果股票價格到期時不超過 50 美元，則 OTM 呼叫期權將無價值過期。

• OTM 陳述：一股目前的交易價格為每股 40 美元。行使價為 30 美元的 OTM 買賣權被視為 OTM，因為股價高於行使價。如果股價在到期時未跌破 30 美元，則 OTM 買賣權將無價值過期。

潛在的優缺點

無論是入金還是出現的選項，兩者都有自己的優缺點。以下是一個說明 OTM 選項的潛在優缺點的表格。我們將在下一節討論 ITM 和 OTM 選項之間的差異。

現金選擇與現金期權：有什麼區別

在期權交易中，了解貨幣（ITM）和出貨（OTM）之間的區別至關重要。這可能會影響交易策略，時間和目標。讓我們通過在五個區域中進行比較來細分它。

• 行使價：ITM 期權的行使價已被當前股票價格超過，而 OTM 期權的行使價尚未達到的基礎證券。

• 內在價值：ITM 期權具有內在價值，使期權持有人可以買入或出售具有利潤潛力的相關資產。OTM 期權缺乏內在價值，主要基於時間衰退和隱含波動等外部因素的定價。

• 定價：ITM 期權的價格高於同一鏈中的 OTM 期權。由於 OTM 期權比 ITM 期權更低的成本，因此可能會吸引資本較小的交易者，但仍想參與市場的交易者。

• 用途：ITM 期權通常用於對沖、部分對沖，或者當交易者想要內在價值而不僅僅是時間價值時。OTM 期權策略通常用於保障通話或保護投注等策略。

• 價格走勢：由於 ITM 期權具有內在價值，而且在同一鏈中時，它們的定價比 OTM 期權高。與 OTM 期權相比，ITM 期權的價格走勢（以百分比為單位）相對較小。

如何使用 Moomoo 交易期權

Moomoo 提供用戶友好的交易期權平台。以下是一個分步指南：

步驟 1：轉到您的監視列表中的股票，然後選擇其「詳細報價」頁面。

免責聲明：提供的圖片不是最新的，任何證券僅顯示為說明目的，並非推薦。

步驟 2：點擊頁面頂部的選項 > 鏈

步驟 3：默認情況下顯示具有特定到期日期的所有選項。若要查看僅通話或交易，請點選「呼叫/投票」。

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步驟 4：通過選擇所需的日期切換到不同的到期日期。

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步驟 5：現金選項以白色顯示，現金選項則以藍色顯示。水平捲動以檢視有關可用選項的更多資訊。

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步驟 6：在屏幕底部，您可以在不同的交易策略之間切換。

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有關期權交易現金 (OTM) 合約的常見問題

可以外行使期權嗎？

是的選擇權在技術上可以用現金行使（OTM）。行使 OTM 期權意味著交易者選擇以目前不優惠的價格購買（用於購買期權）或出售（對於買賣期權）相關資產。這種情況通常會導致財務損失，因為資產的市場價格會比期權合約中約定的行使價更有利。

我應該交易 ITM 還是 OTM 期權？

當以貨幣（ITM）或外幣（OTM）交易期權時，選擇取決於您對基礎安全性、財務狀況和目標的前景。ITM 期權具有內在價值，而且價格高於同一鏈中的 OTM 期權。它們可用於對沖或部分對沖頭寸的用途。

對於 OTM 期權，它們具有基礎證券尚未達到的行使價，也沒有內在價值。它們幾乎總是比 ITM 選項便宜。

OTM 期權過期是無價值嗎？

是的，OTM 選項可能無價值過期。當期權是 OTM 時，其行使價與相關資產的當前市場價格相比不利。因此，該期權缺乏內在價值，而且 OTM 期權的擁有者通常選擇不行使其，因為這樣做會導致損失。

為什麼 OTM 收費通常比同樣的 OTM 通話要貴？

這是由於一些因素引起，從波動傾斜開始。隱含波動率（IV）因不同的行使價而有所不同，隨行使價下降，售價會增加，而隨著行使價上漲，IV 則下跌。與 OTM 通話相比，這種偏差導致 OTM 投注的保費更高。此外，由於提供下跌保護，通常對保護產品的需求更大，而且價格往往更高。