長期對角熊市看跌價差
策略動機
長對角熊市價差策略是一種適用於以下情形的交易策略：您預期標的資產價格在短期內將維持在窄幅區間內，但同時認爲其長期存在向下突破的可能性。
策略構建
長期限看跌期權價差策略的構建方式是：買入到期日較遠的看跌期權，並賣出相同數量、行權價格較低且到期日較近的看跌期權。
簡要說明
在採用長期對角熊市看跌價差策略時，通常宜買入較長期的平值看跌期權，並賣出近期的虛值看跌期權。
由於所購的長期期權能夠對沖所售的短期期權的風險敞口，因此開倉該策略無需額外繳納期權按金。
這也是一種借方策略，因爲出售近期到期期權所獲得的收入低於買入遠期到期期權的成本。
開倉後，若市場在窄幅區間內震盪，短期期權的時間價值將迅速衰減；與此同時，長期期權的價值幾乎不會受到侵蝕。
當標的資產價格在近期期權到期時跌至該期權的行權價，該策略即可實現其潛在的最大收益。
如果標的資產大幅上漲或下跌，投資者將蒙受損失。潛在的最大損失即爲所支付的期權權利金。
當近期看跌期權到期時，您可以平倉較長期的看跌期權，或開立其他期權合約以構建新的期權策略，具體操作需視市場行情而定。
假設您選擇繼續持有該長期看跌期權。在這種情況下，您仍有機會從標的資產價格下跌所帶來的潛在收益中進一步獲益。
當然，如果標的資產價格隨後上漲，也會產生潛在損失。
收益與損失
盈虧平衡點：盈虧平衡點無法事先準確計算。即便使用期權計算器，其結果也僅是理論上的模擬。隨着市場變化，實際的盈虧平衡點取決於期權的實際價格，而該價格會因波動率、時間等因素的影響而不斷波動。
最大收益：在兩個期權存續期間，潛在的最大收益是有限的。這一收益無法事先準確測算，而是取決於較長期限期權到期時的價格水平。當近期期權到期時，若未平倉較長期限期權，潛在的最大損失則不受限制。
最大虧損：已支付的期權淨權利金。
本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定證券或投資策略的推薦或認可。本內容中的資訊僅用於說明目的，可能不適用於所有投資者。本內容未考慮任何特定人士的投資目標、財務狀況或需求，並不應被視作個人投資建議。 更多信息
