什麼是期權：完整指南
對交易期權感興趣？我們為您提供協助！
以下是您有關期權的完整指南，以及某些交易者如何使用它們作為構建投資組合和交易策略的工具。繼續閱讀以深入瞭解選項相關的機制、風險和潛在好處。
什麼是期權？
簡而言之，期權是一種合同，允許交易者在特定日期以協議的價格購買或出售特定股票-但僅在他們想要或符合某些條件時才能購買或出售特定股票。換句話說，當您購買期權時，您基本上是購買或出售股票的權利，但您不需要這樣做。相反，從賣方的角度來看，如果買家行使其選擇權，他們有義務出售或購買股票。
以下是您應該知道的一些術語：
期權如何運作？
每個期權合約有兩個人參與：
1.創建或「撰寫」期權合約的交易者或機構
二.購買合同的交易者
購買期權合約時，交易者有兩個主要選擇：
在不採取行動的情況下允許合約到期，這可能會導致合約變得無價值。
執行合同並購買/出售相關資產。這可能在到期日或之前發生。
在撰寫期權合約時，賣家應注意，如果買方行使合同，他們有義務購買/出售相關股票。值得注意的是，許多經紀人會自動行使在貨幣中過期的期權（ITM）。
值得知：期權合約通常以 100 股相關股份的組合出售。
期權類型
期權合約只有兩種類型 — 買賣合約和買賣合約。
在決定買賣權或買賣權之間的決定時，交易者必須考慮數據以及他們期望市場的表現如何。兩種類型的選項的主要策略是：
當相關資產預期價值增加時購買買賣權
當相關資產預期價值下降時購買賣股權
買權
當您購買買賣權期權時，您有權在到期或之前以指定的行使價購買相關股票，而購買期權的撰寫者則有義務按指定的行使價出售股票，如果買方行使該期權。
如果交易者預期價格會上漲，他們可能會採用長期通話策略。長期通話將使他們能夠以低於持續價值的價格購買股票（假設期權在貨幣中），而他們的最大損失將是他們為期權合約支付的保費。
當基礎股票價格上漲時，購買期權合約的價值通常會增加。
買權範例
A 公司目前以每股 5 美元的價格出售，交易者買家購買了 7 美元的行使價和將來一個月到期日的買賣期權。他們的保費為每股 1 美元，因此他們支付 100 美元，因為期權通常是以 100 個組合購買的。
如果下週 A 公司股票價格上漲至每股 10 美元，而交易者決定提早行使合同。然後，他們將以 7 美元購買 100 股，總共 700 美元。交易者將總投資 800 美元，包括保費，並可以以當前 10 美元的股價出售他們的新股票，淨收益為 200 美元。請注意，如果持有人不想擁有相關股票，則另一種選擇是將增值合約賣回市場。
如果股價下跌，交易者會讓合約到期無價值，並且只會損失他們在保費上花費的 100 美元。
賣權
當您購買賣股權時，您有權在到期時或之前以行使價出售相關股票，而如果買方行使該期權，售股權的撰寫者則有義務以行使價購買該股票。
買賣權策略將給交易者有機會以高於持續價值的價格出售股票（假設期權在貨幣中），而最大損失將是他們為期權合約支付的保費。當基礎股票價格下降時，買賣期權的價值通常會增加。
賣權示例
假設 X 公司的價格是每股 10 美元的交易，而交易者預計其價值會下降。他們以 9 美元的行使價購買賣權，在一個月內到期，每股支付 1 美元的保費，合同總計為 100 美元。
如果 X 公司的股價下降至 5 美元，交易者可以選擇行使買賣權。然而，行使需要出售 100 股，這可能對初學者投資者帶來挑戰。或者，如果期權價值已升值，他們可以通過將該期權賣回市場來關閉交易，這可能在沒有賣空的複雜性的情況下帶來利潤。
如果出現意外的價格上漲，交易者可以讓合同到期，將其損失限制在消費的 100 美元保費。
期權合約：要知道的條款
在開始交易期權之前，您應該了解合同的幾個不同元素。當您開始了解每個部分以及它們的互動方式時，您可以建立更強大的策略。
額外費用
保費，也稱為期權價格，是交易者為期權合約支付的費用，每股評估。由於期權合約通常涵蓋 100 股，因此將保費乘以 100 可獲得合約總成本。例如，如果合同每股保費為 1 美元，則合同的總投資將為 100 美元。這個價格可能會根據市場條件波動。
從賣方的角度來看，收取保費是從撰寫期權合約中獲得的初始收入。雖然購買期權將理論上限最大損失為支付的保費，但如果行使或轉讓該期權，賣家可能會面臨其他風險，這可能導致損失比初始收到的保費更大。
行使價
當簽訂期權合約時，它會指明如果合同行使合同，將購買/出售相關資產的價格。這個金額稱為 行使價。
到期日
期權到期日是期權停止存在（到期）的日期，並標示合約持有人行使和買賣相關股票的截止日期（在合約成立時設定）。對於美國期權，交易者可以在到期日之前或在到期日行使。這個決定通常取決於選項的資金性，無論是貨幣中（ITM），現金（ATM）還是出現金（OTM）。如果交易者在沒有行動的情況下讓期權過期，他們會失去其價值，通常會失去支付的保費。因此，根據市場條件，了解期權的貨幣性對於決定是否行使、關閉頭寸或允許其無價值過期時至關重要。
美國與歐洲期權
美國和歐洲期權之間的區別與位置無關，只有選項的時間。
使用美國期權，合約持有人可以在到期日之前隨時行使該期權。但是，歐洲期權只能在到期日行使。
由於其靈活性，美國期權可能會產生更高的保費，從而允許早期行使。但是，對大多數交易者來說，提早行使現金（ITM）選項通常並不是有利的。這可能導致失去剩餘外部價值，並承擔持有相關股票的風險（在購買期權的情況下）。因此，雖然某些交易者可能會重視選擇權以及早期策略性行使，但許多人選擇利用期權的時間價值和市場條件，而不是提早行使。
期權風險指標：了解希臘人
當談到期權使用的風險指標時，您可能會想：「對我來說，這一切都是希臘語！」讓我們來看看這些風險指標是什麼，以及如何將它們用於您的策略中。
在期權市場中，「希臘人」一詞用於描述用於衡量可能影響期權合約價格的不同因素的變量。它們被稱為這樣，因為它們通常與希臘符號相關聯。最常用的是三角洲，塞塔，伽瑪，維加和羅。
有趣的事實：Vega 實際上並不是真正的希臘字母，但現在是期權交易中接受的術語。
三角洲
Delta 衡量期權價格與相關資產價格的敏感度。此靈敏度是通過測量期權價格的價格隨著相關資產價格的 1 美元變化而計算出來。
對於呼叫選項，delta 的範圍在零和一之間。放置選項的範圍在零和負值之間。
Delta 也可以用於超過初學者水平的更高級策略，因此我們不會在這裡探索它們。
西塔
Theta 測量如果其他所有因素保持不變，則期權的價格將在接近到期日期時下降多少。期權價格和時間之間的變化率稱為時間靈敏度。
對於長通話和長買賣，提塔的價值為負值。短通話和投票具有正的素塔。
值得知：當交易傳統股票而非期權時，Theta 為零，因為沒有到期日，也沒有時間衰退。
伽瑪
伽瑪有助於確定選項的差值的穩定性。該變量通過計算如果相關資產價格有 1 美元變化，達爾塔將會變動多少，來衡量穩定性。
伽瑪越高，不穩定性越大。而且不穩定性增加意味著，即使基礎資產價格的變動很小，即使基礎資產價格變動也很有可能。
時間對 gamma 來說是一個重要因素，因為期權合約越接近到期時對價格變化更敏感。因此，越靠近到期日，伽瑪往往越高。
期限較長的期權通常會具有較低的伽瑪值，因為它們對 delta 值的變化較不敏感。
維加
Vega 衡量期權對波動率的敏感度，並顯示當相關資產的隱含波動率增加或減少 1% 時，期權價值可能會變化多少。
波動性對期權價值產生重大影響。較高的隱含波動性通常意味著相關工具更有可能遇到極端價值波動，這可能會導致不確定性增加。
波動率越高，期權的價值就越高。波動率越低，期權的價值就越低，一切都保持平等。由於這種相關性，過期期較長的期權將具有較高的 VEGA，因為價格將不容易受到相關資產價值的波動影響。
長期權呼叫始終具有正的 vega 值。短期權具有負的 vega 值。
羅
Rho 衡量期權合約價格對無風險利率變化的敏感度。此值顯示在利率有 1% 變化時期權的價值將如何變化。
通常，Rho 對於長通話將具有正值，對於長買入的負值。Rho 對於短倉表示積極，對於短時通話是負面的。
如果利率低，則買賣期權和買賣權之間的價格差異通常相當小。隨著利率上升，兩者之間的差距往會增加，通常使通話更昂貴，而且價格便宜，一切都保持平等。
選項的優缺點
如果有效使用，期權可能是一種有價值的工具，可以幫助對沖投資組合並幫助保護免受風險。但是，您仍然需要進行研究，以找出該金融工具是否適合您的策略。
優點
期權提供風險管理：它們使投資者能夠抵禦潛在損失或潛在利用市場機會。
在不同市場上的靈活性：期權提供適應不同的市場情境的靈活性，在上升和下跌市場中提供潛在的利潤機會。
槓桿：使用期權，投資者可以與同等股票交易相比增加回報，通常需要較少的資本投資。請記住，這也可能會增加潛在的損失。
定義風險：購買期權通常會將潛在的理論損失限制在支付的保費中，提供明確的風險參數。
收入產生：編寫或創建期權允許交易者賺取保費，從而導致額外的收入來源。
缺點
期權有損失本金額的風險，有時甚至更多。例如，因為交易者在出售買賣權期權時可能會被迫以高於市場價格購買股票。
如果股票價格上漲，編寫裸倉買賣權會使交易者遭受指數損失，如果被指派發者，則必須購買相關資產，以大幅虧損。
期權過期，導致資本快速損失，尤其是對於未能在到期前行動或關閉頭寸的交易者來說。
期權交易通常涉及在基礎股票成本之外支付保費，可能會增加交易者的整體費用和風險，儘管這可能會根據採用的特定策略而有所不同。
關於選項的常見常見問題
投資者如何利用期權賺錢？
交易者需要明智地投資並進行研究。他們可以通過購買合同通過期權賺錢，希望根據基礎資產價格的預期變動以更高的價格出售它們。此外，交易者可以從出售期權合約中獲利，尋求利用市場波動和波動性。
期權合約是資產嗎？
是的期權合約本身被視為金融資產。它代表在指定的時間範圍內以預定價格購買或出售相關資產（例如股票）的權利。雖然相關股票是可以通過期權合約交易的資產，但合約本身持有價值，可以獨立購買、出售或交易。
期權與期貨有何不同？
期權提供買方在到期日或之前以預定價格（行使價）購買或出售資產的權利，但沒有義務。這種靈活性意味著買家可以根據市場條件選擇是否行使期權。
期貨合約規定買方和賣方必須在預定的未來日期以指定價格購買或出售相關資產。與期權不同，期貨合約並不提供買家選擇退出的選擇；不論市場條件如何，他們都有法律約束遵守合同條款。