短期领口期权策略
当你长期做空某一标的资产，并希望对冲该头寸在短期内可能出现的波动性时，可以使用短期领口策略。
策略构建
短期领口策略包含三笔交易：
● 做空100股股票
● 卖出该股票的一份看跌期权
● 买入该股票的一份看涨期权
看涨期权的行权价高于看跌期权的行权价。
简要说明
短期领口策略通常包括做空标的股票、卖出一份虚值看跌期权，并买入一份虚值看涨期权。看跌期权与看涨期权的到期日相同。
该策略有助于防范下行损失，但同时也会限制上行收益。
假设你执行了空头领口（short collar）策略。
如果股价下跌，你可能因做空标的股票而获利。反之，如果股价上涨，你可能会遭受损失。
由于你还卖出了一份价外看跌期权（out-of-the-money put），若股价跌破该看跌期权的行权价，随着股价进一步下跌，你可能会遭受损失。这种潜在损失可能会抵消做空股票所带来的上行收益。
当你买入的价外看涨期权（out-of-the-money call）在股价上涨时，其价值将随之上升。在这种情况下，该看涨期权产生的潜在收益可能会抵消因股价上涨造成的损失。
投资者通常在认为某只股票长期可能下跌但短期内可能上涨时使用空头领口策略。
需要注意的是，空头领口策略的交易费用高于多头领口策略，因为前者涉及卖空股票。
盈亏情况
● 盈亏平衡点
盈亏平衡点 = 卖空股票价格 - 净权利金
● 最大利润
最大利润 = 卖空股票价格 - 看跌期权行权价 + 净权利金
● 最大亏损
最大亏损 = 卖空股票价格 - 看涨期权行权价 + 净权利金
示例
假设纳斯达克有一只名为TUTU的理论股票。你以$60的价格卖空100股，并认为其价格将下跌至$45。你注意到股价短期内存在上涨风险，因此采用了空头领口策略：
● 以$60的价格卖空100股TUTU股票
● 卖出一份行权价为$55的$6 TUTU看跌期权
● 买入一份行权价为$65的$8 TUTU看涨期权
本内容仅用作提供信息及教育之目的，不构成对任何特定证券或投资策略的推荐或认可。本内容中的信息仅用于说明目的，可能不适用于所有投资者。本内容未考虑任何特定人士的投资目标、财务状况或需求，并不应被视作个人投资建议。 更多信息
