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什么是期权行权价:其运作方式和示例

2320人 学过2024/04/27

对于投资者而言,无论是订单的购买价格还是销售价格,价格都很重要。但是对于期权投资者来说,期权订单独有的一个价格是行使价。行使价有助于设定期权合约的价值,根据投资者是买入还是卖出期权合约,期权行使价可以帮助他们确定何时进入或退出交易。

什么是行使价?

期权合约是衍生品,它赋予合约持有人在未来某个时候以预定价格买入或卖出标的证券的权利,但不是义务。该设定价格称为期权的行使价或行使价。对于看跌期权,行使价决定标的证券的买入价格,但对于看跌期权,行使价决定卖出价格。

行使价是期权合约的重要组成部分。期权的行使价与标的证券的市场价格之间的差异决定了期权是价内期权(ITM)还是价外期权(OTM),还是价内期权(ATM)。

什么是行使价

行使价与行使价:有什么区别?

投资者对期权的行使价和行使价感到困惑。它们通常可以互换使用。期权的行使价定义是指期权持有人在期权合约到期日之前可以买入(看涨期权)或卖出(看跌期权)的预先商定的价格。

投资者在启动期权交易时知道行使价,有时会在提及行使期权的价格时说出行使价;但是,这也是行使价的定义。如果期权持有人行使期权,则行使价将决定他们在行使时为每股支付或获得的费用,具体取决于策略。

行使价是如何运作的

行使价可以帮助确定期权是否将在到期时行使,以及期权是ITM还是OTM。期权的内在价值由其行使价与标的证券的市场价格之间的差异得出。这被称为期权的 “金钱”,它决定了期权的部分价值。

对于看涨和看跌期权,它们是ITM还是OTM的区别是不同的。还有现金(ATM)选项。这是行使价等于或非常接近股票当前市场价格的时候。

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看期权的行使价

随着股票的市价上涨至行使价以上, 看期权 获得价值。相反,如果股票的市场价格在期权到期时未能超过行使价,则看期权将一文不值。

看跌期权的行使价

对于 看跌期权,随着股价跌破行使价,该期权的价值增加。价格之间的差异越大,期权变得更有价值。但是,如果股票价格高于行使价,看跌期权将在到期时一文不值。

行使价是如何列出的?

行使价是期权合约的关键组成部分,它规定了投资者可以在期权合约中买入或卖出标的证券的设定价格。

行使价格由期权交易所而不是个人决定,通常在0.50美元至5.00美元之间,增量可能有所不同,具体取决于标的股票的名义价值和交易量等因素。对于大批量股票,涨幅可能小至1.00美元。行使价之间的间隔,即行使宽度,也由期权交易所确定,可以在期权的整个生命周期内发生变化。

什么决定了行使价?

期权投资者可以独立选择行使价,但他们无法为期权合约设定行使价。这是因为期权交易所,有时是期权清算公司,将设定期权合约的行使价。交易所将尝试设定期权行使价间隔,以满足市场对流动性和粒度的需求。

根据资产结构,期权合约可以有不同的价格间隔,例如证券与 一个未来,以及市场需求。间隔也可能根据到期月份而变化;对于价格较高、交易活动或流动性较低的股票,行使价的间隔通常会更远

期权资金:三种行使价

“期权货币” 这个术语用来对期权合约是现价、价内还是价外合约进行分类。它还与期权的内在价值有关,内在价值是通过将股票的市场价格与行使价进行比较来确定的。当股票的市场价格超过行使价时,该期权被视为价内期权。

如果股票的市场价格不高于(看涨期权)或低于(看跌权)期权的相应行使价,则视为OTM。而且,如果期权的行使价等于股票的市场价格,则期权就是自动取款机。在期权的整个生命周期中,其金钱性可能会有所不同;它并不代表交易的盈利能力。

物有所值 (ITM)

对于价内看涨期权(ITM),股票的市值超过行使价,允许期权持有人以低于其当前市值的价格购买证券。

同样,对于ITM看跌期权,行使价与标的股票价格之间的关系允许期权持有人以高于其当前市值的价格出售证券。换句话说,当股票价格低于看跌期权的行使价时,看跌期权被视为价内期权,这使持有人能够以超过其当前市场价格的价格出售证券。

资金外 (OTM)

当期权没有内在价值但可能具有外在价值时,即为OTM。外在价值是期权的市场价格(溢价)和内在价格之间的差额

看涨期权是OTM,当其基础价格低于看涨期权的行使价时。OTM 看跌期权是指标的证券的价格高于看跌期权的行使价。

自动取款机(ATM)

现价(ATM)期权的行使价等于标的资产(证券)的当前市场价格。对于ATM期权而言,它们通常是资产中交易的最活跃、流动性最高的期权,这包括看涨期权和看跌期权。它们也可以同时是自动取款机

行使价在期权交易中的重要性

期权合约的行使价是影响期权合约价值的重要因素,对于投资者来说,在交易期权时也是如此。这就是为什么了解行使价与标的股票价格之间的关系以确定期权的价值很重要的原因。

标的股票价格可能会在期权合约的生命周期内发生变化,并随后改变期权的价值。

当涉及到看涨期权时,其价值通常会随着股价的上涨超过合约的行使价而上升。差异越大,期权的价值越大。但是,如果看涨期权的股价低于行使价,则看涨期权将在到期时一文不值。

例如,以2023年11月的35美元看涨期权为例。假设标的股票在到期时收于40美元,则该期权的内在价值为每张合约5美元(40美元至35美元)。值得注意的是,期权合约通常代表标的证券的100股,因此内在价值将乘以该系数。相反,如果股价在到期时保持在35美元以下,看涨期权的到期确实一文不值。

至于看跌期权,如果标的股票的价格低于行使价,那么随着差额的扩大,该期权具有更大的价值。但是在到期时,如果股票价格高于行使价到期日,则期权到期毫无价值。

行使价示例

期权合约的行使价可能范围很广。对于看跌期权,行使价代表期权持有人可以购买的标的证券,而看跌期权的行使价是标的证券可以出售的价格。

例如,如果您买入看涨期权,看涨期权可能会将期权的行使价列出40美元,到期日为2023年6月;交易者可能将其称为6月40日。看涨期权持有人可以在合约到期之前以行使价买入标的股票(行使期权合约),而卖方则必须在此之前以行使价卖出股票。

这是一个看跌期权的例子。如果您买入行使价为30美元(也是2023年6月到期日)的看跌权,则随着股票价格跌破行使价,其价值会增加。如果标的股票在6月到期时收于25美元,则该期权的价值将为5美元(30-25新元);但是,如果股票收于30美元或以上,则看跌期权到期毫无价值。

对于投资者来说,选择行使价不是随机的。对此进行一些思考和研究很重要。

如何选择行使价

第 1 步:确定您的期权策略和风险承受能力

在制定期权策略时,您需要决定进入期权交易的价格、时间和方式。这也可以包括您是要购买看涨期权还是看跌期权。一开始就确定这一点很重要,这有助于避免错误。

这也是了解风险承受能力的时候,因为它会影响选择的行使价(例如,相对较为保守的投资者可能会选择等于或低于股票价格的看涨期权行使价),还会考虑波动率,波动率是影响期权价值的期权交易的重要组成部分。

第 2 步:进行分析

在定义了风险状况和策略之后,现在是时候进行一些了 根本性的技术市场分析 购买您要交易的期权合约。这可以帮助您发现当前市场价格上涨或下跌的原因,获得一些潜在的见解,了解您的期权合约是否有可能盈利,并及时了解市场价格。

它还可以帮助您更多地了解标的股票及其模式。此外,一些在线期权交易平台允许用户设置价格提醒以监控股票和期权的定价,以及其他免费工具和教育资源。

第 3 步:了解内在价值和时间价值

了解期权的价值是期权交易的关键组成部分。有两种价值类型需要了解:内在价值和时间价值。

内在价值和时间价值

内在价值是标的资产的当前价格与期权行使价之间的差额。这也是期权与股票市场价格相比的ITM金额。

时间价值是期权买方将支付的超过内在价值的额外金额。如果他们认为期权的价值将在到期前上涨,他们可能会这样做。时间价值是期权的溢价减去内在价值。

关于期权行使价的常见问题解答

什么是好的行使价?

投资者的目标和风险承受能力是选择行使价时需要考虑的一些因素,但是 “良好” 行使价没有正确或错误的答案;这是个人投资者的决定。但是,无论你选择什么方向,行使价都会对期权交易的进行产生巨大影响,包括潜在的损失和风险。

行使价和股票价格有什么区别?

期权的行使价含义是指在行使期权后,持有人可以买入或卖出期权合约的标的证券的价格。

股票价格是其当前的市场价格,也是在公开市场上买入或卖出股票的地方。它可能会发生变化,具体取决于市场当前对它的估值。

行使价和现货价格有什么区别?

期权的行使价代表行使期权合约时可以买入或卖出标的证券的价格。

另一方面,现货价格表示标的资产的当前市场价格,表明其当前在市场上的交易情况。但是,值得注意的是,“现货价格” 可能指期权合约的现货价格或标的股票的现货价格,这可能会导致混乱。

要确定期权的货币性,您可以计算其行使价与相关现货价格之间的差额,以明确该期权是价内期权、价内期权还是价外期权。

行使价如何影响看期权?

如果投资者购买了看涨期权,他们可以按行使价购买标的资产,直到合约到期。期权看涨期权买家希望标的证券的市场价格高于看涨期权的ITM看涨期权的行使价。看涨期权之所以有钱,是因为看涨期权买方有权以低于其当前交易价格的价格购买股票

注意:期权交易风险很大,不适合所有客户。阅读标准化期权的特征和风险 (j.us.moomoo.com/00xbbz)在考虑交易期权之前。期权交易很复杂,可能涉及在短时间内损失全部投资。如果适用,将根据要求提供任何索赔的支持文件。

声明:本内容仅用作提供资讯及教育之目的,不构成对任何特定投资或投资策略的推荐或认可。

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