短期看跌宽跨式策略
如果您预计某证券的价格将突破某一区间，并希望控制风险，可以考虑构建一个短期的卖出跨式价差策略。
策略构建
● 卖出看跌期权1
● 买入看跌期权2
● 买入看跌期权3
● 卖出看跌期权4
看涨1、看涨2、看涨3和看涨4具有相同的到期日，但行权价格各不相同。
行权价关系：看跌期权1 < 看跌期权2 < 看跌期权3 < 看跌期权4，且（看跌期权2 - 看跌期权1）=（看跌期权4 - 看跌期权3）
简要说明
一般来说，短期看跌期权蝶式策略包括：卖出行权价最低的虚值看跌期权、买入行权价次低的虚值看跌期权、买入行权价次高的实值看跌期权，以及卖出行权价最高的实值看跌期权。
ITM看跌期权与OTM看跌期权之间的行权价间距相等。所有看跌期权的到期日均相同。从理论上讲，该策略的潜在收益和风险均有限。
若标的资产价格在到期时高于最高行权价或低于最低行权价，则可获得最大利润；而最大潜在亏损则发生在标的资产价格在到期时处于两个中间行权价之间的情况下。
采用该策略时，应充分关注成本（包括佣金），因为其中至少涉及四笔期权交易。务必确保风险收益比处于有利水平。然而，卖出跨式价差策略的风险大于潜在收益，因此不建议非专业投资者使用此策略。
盈亏情况
● 盈亏平衡点
下行盈亏平衡点 = 最低行权价 + 收取的净权利金。
● 最大增益
净权利金收入
● 最大亏损
最大亏损=最高执行价－次高执行价－已收取的净权利金
示例
假设一只名为TUTU的股票在纳斯达克当前交易价格为$52。你预计其价格将跌破$48或涨超$56。因此，你决定使用空头看跌秃鹰策略：
● 卖出一份行权价为48美元的1美元TUTU看跌期权
● 购买一份行权价为50美元、权利金为2美元的TUTU看跌期权
● 购买一份行权价为54美元、权利金为4美元的TUTU看跌期权
● 卖出一份行权价为56美元的TUTU看跌期权，权利金为6美元
（以下计算未计入交易费用。）
本内容仅用作提供信息及教育之目的，不构成对任何特定证券或投资策略的推荐或认可。本内容中的信息仅用于说明目的，可能不适用于所有投资者。本内容未考虑任何特定人士的投资目标、财务状况或需求，并不应被视作个人投资建议。 更多信息