长铁鹰式价差（Long Iron Condor）
当您预期标的资产价格将突破某一价格区间，并希望控制风险时，可以考虑构建长期铁鹰价差策略。
策略构建
● 卖出看跌期权1
● 买入看跌期权2
● 买入看涨期权1
● 卖出看涨期权2
看涨1、看涨2、看跌1和看跌2具有相同的到期日，但行权价格不同。
行权价格：看跌1<看跌2<看涨1<看涨2，且看跌2-看跌1=看涨2-看涨1
简要说明
长期铁鹰策略包括：卖出行权价最低的看跌期权，买入行权价次低的看跌期权，买入行权价次高的看涨期权，以及卖出行权价最高的看涨期权。
看涨期权之间的行权价格间距与看跌期权相同。所有期权的到期日均一致。
长期铁鹰策略同样是由两种策略组合而成：看涨期权价差与看跌期权价差，或买入宽跨式期权与卖出宽跨式期权。
该策略在合约到期前的潜在最大收益和风险均有限。若到期时标的资产价格高于最高执行价或低于最低执行价，您便有望获得最大收益。
多头铁鹰价差策略的盈亏结构与空头看涨/看跌价差策略类似。不同之处在于，多头铁鹰价差策略属于净 debit 策略，而空头看涨/看跌价差策略则属于净 credit 策略。
采用该策略时，应关注成本（包括佣金），因为其中至少涉及四笔期权交易。务必确保风险收益比合理。
盈亏情况
● 盈亏平衡点
上行盈亏平衡点 = 第二高行权价的看涨期权 + 净支付的权利金。
下行盈亏平衡点 = 第二低的看跌期权行权价 - 净支付的权利金。
● 最大增益
最大收益 = 最高看涨期权行权价 – 中间较高看涨期权行权价 – 已支付的净权利金
● 最大亏损
已付净保费
示例
假设一只名为TUTU的理论股票目前在纳斯达克上市，股价为52美元。
您预计其价格极有可能升至56美元以上或跌至48美元以下。因此，您决定采用多头铁鹰策略：
● 卖出一张行权价为46美元的1美元TUTU看跌期权
● 购买一份行权价为50美元、权利金为2美元的TUTU看跌期权
● 购买一份行权价为52美元、权利金为2美元的TUTU看涨期权
● 卖出一张行权价为56美元的1美元TUTU看涨期权
（以下计算未计入交易费用。）
本内容仅用作提供信息及教育之目的，不构成对任何特定证券或投资策略的推荐或认可。本内容中的信息仅用于说明目的，可能不适用于所有投资者。本内容未考虑任何特定人士的投资目标、财务状况或需求，并不应被视作个人投资建议。 更多信息
