长期对角熊市看跌价差
策略动机
长对角熊市价差策略是一种适用于以下情形的交易策略：您预期标的资产价格在短期内将维持在窄幅区间内，但同时认为其长期存在向下突破的可能性。
策略构建
长期限看跌期权价差策略的构建方式是：买入到期日较远的看跌期权，并卖出相同数量、行权价格较低且到期日较近的看跌期权。
简要说明
在采用长期对角熊市看跌价差策略时，通常宜买入较长期的平值看跌期权，并卖出近期的虚值看跌期权。
由于所购的长期期权能够对冲所售的短期期权的风险敞口，因此开仓该策略无需额外缴纳期权保证金。
这也是一种借方策略，因为卖出短期期权所获得的收入低于买入长期期权的成本。
开仓后，若市场在小范围内波动，短期期权的时间价值将迅速衰减，而长期期权的价值几乎不会被侵蚀。
当标的资产价格在近期期权到期时跌至该期权的行权价，该策略即可实现其潜在的最大收益。
如果标的资产价格大幅上涨或下跌，投资者将蒙受损失。潜在的最大损失为期权费支出。
当近期看跌期权到期时，您可以根据市场情况平仓远期看跌期权，或开立其他期权以构建新的期权策略。
假设您选择继续持有远期看跌期权，则仍有机会从标的资产价格下跌所带来的潜在利润中进一步获益。
当然，如果标的资产价格随后上涨，也会产生潜在亏损。
盈亏情况
盈亏平衡点： 盈亏平衡点无法提前准确计算。即使使用期权计算器，所得结果也仅为理论模拟。随着市场变化，实际盈亏平衡点取决于期权的实际价格，而该价格会因波动率函数、时间函数及其他因素而波动。
最大收益： 在两个期权存续期间，潜在的最大收益是有限的。该收益无法提前准确计算，具体取决于远期期权到期时的价格。当近期期权到期时，如果您不平仓远期期权，潜在的最大损失将是无限的。
最大损失： 所支付的净期权费。
本内容仅用作提供信息及教育之目的，不构成对任何特定证券或投资策略的推荐或认可。本内容中的信息仅用于说明目的，可能不适用于所有投资者。本内容未考虑任何特定人士的投资目标、财务状况或需求，并不应被视作个人投资建议。 更多信息
