短期铁鹰式价差策略
当您预期标的资产将在某一价格区间内波动并希望控制风险时，可以考虑构建一个短期铁鹰价差策略。
策略构建
● 买入看跌期权1
● 卖出看跌期权2
● 卖出一份看涨期权1
● 购买call2
看涨1、看涨2、看跌1和看跌2具有相同的到期日，但行权价格不同。
行权价格：看跌1<看跌2<看涨1<看涨2，且看跌2-看跌1=看涨2-看涨1
简要说明
通常，短期铁鹰策略包括买入行权价最低的看跌期权、卖出行权价次低的看跌期权、卖出行权价次高的看涨期权，以及买入行权价最高的看涨期权。
看跌期权与看涨期权之间的行权价间距相等。所有期权的到期日均相同。
短期铁鹰价差也是一种由两种策略组合而成的期权策略：看跌认购价差与看涨认沽价差，或买入宽跨式与卖出宽跨式。
该策略在合约到期前的潜在最大收益有限，风险亦有限。
如果标的资产价格位于次低行权价与次高行权价之间，您就有可能获得最大收益。这两者之间的价差越大，实现最大收益的概率通常越高，但与此同时，最大亏损也会相应增大。
空头铁鹰价差的盈亏结构与空头看涨/看跌价差策略类似。二者的主要区别在于：空头铁鹰价差属于净权利金收入策略，而空头看涨/看跌价差策略则为净权利金支出策略。
采用这一策略时，应密切关注成本（包括佣金），因为该策略至少涉及四笔期权交易。务必确保风险收益比处于有利水平。
盈亏情况
● 盈亏平衡点
上行盈亏平衡点 = 第二高行权价看涨期权 + 实际收到的净权利金。
下行盈亏平衡点 = 次低看跌期权行权价 - 实际收到的净权利金。
● 最大增益
已收净保费
● 最大亏损
最大亏损 = 最高看涨期权行权价 – 次高看涨期权行权价 – 净权利金支出
示例
假设纳斯达克市场中一只名为TUTU的理论股票当前交易价格为52美元。
您预计其价格很可能在50至54美元之间波动。因此，您采用卖出铁鹰价差策略：
● 购买一份行权价为46美元、权利金为1美元的TUTU看跌期权
● 卖出一份行权价为50美元的2美元TUTU看跌期权
● 卖出一张行权价为52美元的2美元TUTU看涨期权
● 购买一份行权价为56美元、权利金为1美元的TUTU看涨期权
（以下计算未计入交易费用。）
本内容仅用作提供信息及教育之目的，不构成对任何特定证券或投资策略的推荐或认可。本内容中的信息仅用于说明目的，可能不适用于所有投资者。本内容未考虑任何特定人士的投资目标、财务状况或需求，并不应被视作个人投资建议。 更多信息
