在美国股市中，有一家公司的表现引起了投资者的广泛关注。

尽管上市仅11年，其市值已增长37倍，突破1000亿美元。

此外，该公司在2022财年实现了72亿美元的营收，同比增长23%。

据该公司预测，其年度订阅收入有望在2024年达到100亿美元，并于2026年增至150亿美元。

这家公司的名称是ServiceNow（纽约证券交易所代码：NOW），是IT服务管理（ITSM）、IT运维管理（ITOM）以及数字化工作流领域的市场领导者。

在本文中，我们将探讨推动ServiceNow在业内持续高速增长的驱动因素。

目录：

1. ServiceNow的成功故事：选择正确的道路

2. ServiceNow的增长战略：聚焦内生式增长

3. 股价背后的驱动力：人工智能或成新的增长引擎

4. 未来的机遇与风险

ServiceNow的成功故事：选择正确的道路

ServiceNow成立于2003年，专注于SaaS（软件即服务）行业的ITSM（IT服务管理）。

它帮助企业规划、运营和维护其关键业务运营所依赖的IT系统。

在创立之初，ITSM市场竞争激烈，已有IBM、甲骨文、HP和BMC等巨头企业作为竞争对手。然而，ServiceNow通过成为 首家ITSM云服务提供商.

大约在2010年，随着互联网的快速增长以及市场对云计算解决方案需求的不断上升，ServiceNow的需求激增。

凭借其在SaaS ITSM领域的先发优势和专业能力，ServiceNow迅速崛起为行业领导者并成功上市。

到2019年，ServiceNow凭借令人瞩目的 51% 市场份额，在ITSM市场确立了主导地位。截至2022年底，公司营收飙升至 72亿美元，巩固了其作为SaaS行业最成功企业之一的地位。

来源： 蒙塔卡全球投资

ServiceNow的增长战略：聚焦内生式增长

ServiceNow凭借其与众不同的增长战略，在众多SaaS企业中脱颖而出。

总体而言，SaaS行业常见的增长方式主要有两种：内生式增长和外延式增长。内生式增长是指通过……来实现扩张。内部产品开发，而外延式增长则意味着通过……实现扩张收购.

例如，领先的SaaS企业Salesforce通过大规模并购实现了显著增长，其中包括收购Slack（277亿美元）、Tableau Software公司（153亿美元）以及MuleSoft公司（65亿美元）。

相比之下，ServiceNow优先考虑内生增长，并通过建立合作伙伴关系和进行小规模收购来扩大公司规模。

这一独特战略使ServiceNow有别于其他SaaS巨头，并打造出强大的产品开发能力，从而形成潜在的竞争优势。

ServiceNow的目标是 成为首家通过内生增长实现订阅收入达到100亿美元的公司，在增速上超越赛富时、甲骨文和SAP等成熟的SaaS巨头。

来源： ServiceNow 2021年财务分析师日

股价背后的驱动力：人工智能或成新的增长引擎

ServiceNow的持续发展由多位CEO推动，其股价增长可分为三个明显阶段：

1. 第一阶段（2012–2017年）： 确立ITSM领域的领导地位

在首席执行官弗兰克·斯洛特曼的领导下，ServiceNow已确立其作为顶级IT服务管理（ITSM）供应商的地位。该公司股价自2012年6月上市时的24.6美元一路攀升，至2017年2月已达86美元。

2. 第二阶段（2017-2019年）：拓展新领域

2017年，约翰·多诺霍接替弗兰克·斯洛特曼出任首席执行官。他意识到ServiceNow有必要突破IT部门的局限，推动公司向客户服务、人力资源等领域多元化发展。在多诺霍担任CEO期间，公司股价实现了高达161%的强劲增长。

3. 第三阶段（2019年至今）：以人工智能赋能企业

2019年，比尔·麦克德莫特出任ServiceNow首席执行官，此前他在SAP SE积累了丰富的管理经验。在麦克德莫特的领导下，ServiceNow将重心放在企业数字化转型上。在2023年的投资者日上，公司着重强调了生成式人工智能在赋能其工作流业务方面的重要作用。

*过往业绩并不预示未来表现。

未来的机遇与风险

• 未来机遇： ServiceNow 已经是一家规模庞大的公司，市值超过 1,000亿 美元，年收入超过 70亿 美元。然而，根据公司管理层的说法，该公司仍有显著的增长潜力。根据公司 2023 年财务分析师日报告，随着其业务扩展到 IT、客户服务、人力资源及其他领域，ServiceNow 预计这些细分市场的潜在市场规模到 2025 财年将达到 2,200亿 美元。

来源： ServiceNow 2023 年财务分析师日总可寻址市场（TAM），也称为总可用市场，是一个通常用于指代某产品或服务可获得的收入机会的术语。

• 潜在风险：ServiceNow 的估值相对较高。根据 Simply Wall Street 截至 2023 年 7 月 6 日的数据，ServiceNow 的市销率（PS）为 15 倍，超过了行业平均的 8.8 倍。此外，作为一只成长型股票，它在牛市期间往往会吸引投资者，但在熊市环境下，相比其他股票可能会出现更大的跌幅。

摘要

本周，我们研究了 ServiceNow，这是一家专注于 IT 服务管理（ITSM）的 SaaS 行业股票。以下是关键要点：

• ServiceNow 的成功可归因于其早期强调成为基于云的 ITSM 解决方案领先提供商。

• 该公司的增长战略包括有机扩张、建立合作伙伴关系以及进行小规模收购。

• ServiceNow 的股价增长可分为三个阶段：巩固其在 ITSM 领域的地位、拓展至新业务领域，以及利用人工智能提升运营效率。

• 该公司在其市场中可能具有增长潜力，但其当前股价估值高于行业平均水平。

额外披露：本文内容亦非研究报告，亦不拟作为任何投资决策的依据。本文所载信息并未声称是对本文提及的证券、市场或发展的完整描述。该信息来源于被认为可靠的渠道，但我们不保证前述材料的准确性或完整性。此外，本文所提供的任何陈述、观点或预测均不保证其正确性。