全球市场周度概览

市场回顾与展望

美股： 上周，两项关键的劳动力市场指标再次推动了美国股市上涨。4月份的JOLTS职位空缺数据和非农就业报告显示，美国经济正在降温，加之近期通胀有所改善的迹象，许多人认为美联储可能在未来几个月内降息。股市领涨的是大型科技股，其中英伟达（纳斯达克：NVDA）市值超过$3万亿，超越苹果，成为美国第二大上市公司。值得注意的一个重要动态是，全球各国央行降息的速度正在加快。本周，加拿大央行和欧洲央行均加入降息行列，分别于周三和周四宣布了各自的决定。美国国债收益率走软有助于提振债券和股票市场的信心，标普500指数自4月低点以来已上涨约8%。今年以来，美国大盘股已累计上涨约11%。成长型股票继续表现强劲，其中科技和通信服务板块领涨，而周期性和防御性板块近期也迎头赶上，能源、金融和公用事业板块在2024年均实现了两位数的涨幅。

美债： 此前美联储宣布将进一步推迟降息，导致美国国债收益率飙升，这在两周前似乎引发了股市的剧烈波动。然而，上周情况出现大幅逆转，美债收益率显著回落。10年期美国国债收益率从5月29日的高点下跌了约33个基点，降至两个月来的最低水平。Truist Advisory Services指出，此次收益率下降是对多项经济数据的反应，这些数据表明美国经济确实在降温。尽管形势仍在发展中，但这种收益率的变化可能对未来的股市和整体经济产生重大影响。

原油： OPEC+成员国决定将减产措施延长至9月底，此举在市场引发疑问，导致油价跌至四个月来的最低点。根据市场状况逐步取消减产的计划令一些分析师持怀疑态度，尤其是考虑到这些减产措施具有自愿性质。鉴于明年需求预计将放缓，目前放松减产可能会限制未来原油价格上涨的潜力。

注：主要资产类别的周度表现按上表所示的当周变动幅度排序，其中“>”表示由高到低的排名。美国债券以期货价格变动为基准进行排序。过往收益并不预示未来收益。

数据来源：彭博。截至2024年5月24日

每周热点话题

英伟达1拆10股票分割：对投资者意味着什么？

英伟达（纳斯达克代码：NVDA）已宣布，其备受期待的股票分割将于2024年6月7日收盘时生效。自该芯片制造商于5月21日宣布1拆10的股票分割以来，其股价已上涨超过15%。甚至在公司宣布分割之前，英伟达的股价就已呈上升趋势，今年以来累计上涨约121%。随着股票分割消息的公布，许多投资者可能会对其含义以及对自身投资的影响产生疑问。

• 股票分割究竟意味着什么？

就英伟达而言，在2024年6月7日收盘时，每股普通股将有权获得额外九股股票，这不会影响公司的整体市值。然而，它会改变已发行股票的数量和每股价格。例如，如果在1拆10的分割前，股价为$1,000每股，那么分割后的每股价格将变为$100。

• 英伟达为何决定进行股票分割？

该公司在其第一季度财报中表示，此次股票分割“将使员工和投资者更容易持有公司股票。”

• 股票分割后是否仍值得买入？

许多投资者可能想知道，英伟达股票在分割后是否仍然值得买入。尽管一些人认为股票分割是看涨势头的积极信号，但历史表明，公司在股票分割后的实际表现可能难以预测。即便是“科技七巨头”在股票分割后的表现预测上也结果不一。因此，投资者应在做出任何投资决策前进行全面分析。

总之，股票分割与股价上涨之间并无直接关系。未来股价的增长仍依赖于利润的增长。市场一直对英伟达强大的盈利能力充满信心，分析师普遍看好该公司前景。例如，CFRA Research预测英伟达今年的盈利将增长108%。正如英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在财报电话会议上所言：“下一场工业革命已经开始了。”

美国股市今年的回调表现亮眼

2024年上半年，地缘政治紧张局势与通胀压力令市场动荡不安。然而，即便面临这些挑战，美国股市仍保持相对稳定，今年以来仅小幅回调5.5%。这一表现对投资者而言是一个积极信号，表明市场具备较强的韧性，能够抵御经济风暴的冲击。

值得注意的是，今年标普500指数的日波动率远低于往年，仅有1个交易日的波动率超过2%。相比之下，自2018年以来，日波动率超过2%的交易日多达21次。这表明，尽管市场对利率、通胀及地缘政治风险存在诸多担忧，但整体仍能维持令投资者感到安心的稳定水平。

本周重要事件展望

消费者价格指数（CPI）

备受关注的消费者价格指数（CPI）数据将于6月12日上午公布，恰逢美联储联邦公开市场委员会（FOMC）下一次利率决议的日期。因此，无论CPI数据如何表现，市场普遍预期FOMC会议将维持利率稳定。不过，美联储仍将密切关注5月CPI数据，因其将为2024年降息时点提供重要指引。目前的预测显示，5月CPI环比将上涨0.08%，但这一预期在一定程度上可能源于5月大部分时间油价走低的影响。剔除食品和能源因素后，核心CPI预计环比上涨0.3%。若CPI如预期再度回落，则将进一步加剧市场对2024年两次降息的猜测。