使用期权计算预期波动幅度
在财报季，股票价格可能出现大幅波动，这或许会带来潜在的交易机会。然而，这也可能导致股价迅速下跌，因此投资者应注意这一风险。
但一只股票在公布财报后会波动多少呢？ 如何利用预期波动来计算股价？ 通过使用预期波动？
投资者或交易员可能会使用一种名为“预期波动”的有用工具来进行财报预估。
01 什么是预期波动
预期波动是指基于当前期权价格，预计某只股票从当前价格上涨或下跌的幅度。
它可以提供有关某只股票或ETF在特定期限内期权市场中预期价格区间的洞察。
计算预期波动有助于发现潜在的机会与风险，尤其是在财报发布、经济数据公布或FDA公告等重大事件前后。
02 计算预期波动
计算预期波动的一种简单方法是使用平值长期跨式期权价值的85%。[1]
长期跨式期权通过买入具有相同行权价和到期日的看涨期权与看跌期权，旨在从隐含波动率的上升中获利。
因此，平值跨式期权的价格可以反映标的股票的隐含波动率。
简而言之，在计算某只股票财报周的预期波动时，您可以考虑采用以下方法：
● 选择财报发布日期之后的第一个到期日。
● 查阅期权链，将平值看涨期权和平值看跌期权的价格相加。
● 然后将该数值乘以85%，即可得出预期波动幅度。您可以通过将结果除以股票当前价格，将其转换为百分比形式。
请记住，预期波动仅表示股价的预期波动范围。换句话说，这是指股价可能从当前价格向上或向下变动的幅度。
[1] 来源： Options AI Support
03 示例
让我们来看一个使用平值跨式期权（at-the-money straddle）计算预期波动的例子。
假设苹果股价在2月2日财报公布前两天的交易价格为135美元。
苹果股票期权最早的到期日是2月3日。
假设135美元的看涨期权的交易价格约为US$4.5，而135美元的看跌期权的交易价格为US$4.1。
这两个期权的总权利金为US$8.6。将其乘以85%，即可得出预期波动幅度为US$7.31。
这表明期权市场认为，苹果股价在当前至2月3日期间可能上涨或下跌US$7.31。
这大致相当于股价上下波动约5.4%（US$7.31/135美元）。
值得注意的是，市场始终在不断变化，因此未来股价未必会恰好按照预期幅度上涨或下跌。
04 需要考虑哪些因素？
了解市场对未来某一日期（到期日）之前股票波动幅度的预期，可能对交易员有以下帮助。
● 如果您持有盈利头寸，了解预期波动幅度可能有助于您做出更明智的持仓或平仓决策。
● 预期波动幅度有助于管理风险，并可在重大事件（如财报发布、经济指标公布或FDA公告）前作为对冲工具。
附加免责声明:
在期权到期日临近或当日开立新的期权头寸存在重大亏损风险，原因包括标的证券可能出现的波动性以及剩余到期时间有限。本文所引用的任何示例、情景或特定证券仅用于教育和说明目的，不构成对任何特定投资或投资策略的推荐或认可。
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