关键要点

• 价值投资通常要求投资者长期持有，并在选股前进行仔细研究。

• 采用成长型策略的投资者希望投资那些在未来盈利方面具有巨大上涨潜力的股票。

• 动量投资是一种旨在利用市场现有趋势持续性的投资策略。

• 定期定额投资是指随时间推移定期向市场投入资金的做法。

在此，我们探讨四种适合大多数投资者的常见投资策略。花时间了解每种策略的特点后，你将更有能力选择一种适合自己的长期策略。

价值投资

价值投资者就像是精打细算的购物者。他们寻找那些被低估的股票，认为当前股价未能充分反映其内在价值。价值投资的部分核心理念在于，市场在一定程度上存在非理性行为。理论上，这种非理性为投资者提供了以折扣价买入股票并从中获利的机会。

Russel Kinnel，Morningstar基金研究董事解释道：“截至2012年12月31日的十年间，专注于大盘股的价值型基金平均每年回报率为6.7%。但这些基金的普通投资者每年仅获得5.5%的回报。”

为什么会这样？因为太多投资者决定撤资离场，尤其是在2008年。这里的教训是，你必须着眼长远，才能让价值投资发挥作用。

但如果你是一位真正的价值投资者，就不需要别人说服你长期坚持，因为这一策略的核心理念就是买入企业，而非股票。

人们常以传奇投资者Warren Buffet作为价值投资者的典范。沃伦·巴菲特曾说过：“价格是你付出的，价值是你得到的。”他会做足功课，有时甚至长达数年。但一旦准备就绪，他便会全力投入，并通常长期持有。

成长型投资

与寻找低价交易不同，成长型投资者寻求的是那些在股票未来收益方面具有显著上涨潜力的投资。可以说，成长型投资者常常在寻找“下一个大热门”。然而，成长型投资并非盲目地拥抱投机性投资，而是要评估一只股票当前的健康状况及其增长潜力。

成长型投资者会考虑该股票所处行业的前景。例如，在投资电动车行业之前，你可能会评估电动车的未来是否光明；或在投资一家科技公司之前，判断人工智能是否会成为日常生活的固定组成部分。如果一家公司要实现增长，其产品或服务必须有广泛且强劲的市场需求。投资者可以通过考察公司近期的历史来回答这一问题。简单来说，一只成长股应当确实在增长。公司应展现出持续强劲的盈利和收入增长趋势，表明其有能力兑现增长预期。

成长型投资的一个缺点是缺乏股息。如果一家公司处于扩张阶段，通常需要资本来维持其发展，因此很少（甚至没有）现金用于派发股息。此外，更快的盈利增长往往带来更高的估值，这对大多数投资者而言意味着更高的风险。

动量投资

动量投资者顺势而为。动量投资是一种旨在利用市场现有趋势持续性的策略。

动量投资包括做多那些价格呈上升趋势的股票、期货、交易所交易基金（ETF）或任何金融工具，同时做空价格呈下降趋势的相关资产。

动量投资认为趋势可以持续一段时间，并且只要跟随趋势直至其结束（无论持续多久），就有可能获利。

动量投资通常涉及遵循一套严格的规则，这些规则基于技术指标，规定了特定证券的入市和离市时点。

动量投资者有时会使用两条较长期的移动平均线（MAs）[1]，其中一条略短于另一条，以获取交易信号。例如，一些投资者使用50日和200日移动平均线。在这种情况下，当50日均线向上穿越200日均线时，产生买入信号；而当50日均线再次向下穿越200日均线时，则产生卖出信号。一些动量投资者更倾向于使用更长期的移动平均线来进行信号判断。

平均成本法

平均成本法（DCA）是指在一段时间内定期向市场进行投资的做法，它与上述其他方法并不互斥，而是执行你所选择策略的一种手段。

使用平均成本法时，你可以选择每月向投资账户投入$300。这种纪律性的方法在配合自动投资功能时尤为有效。当整个过程几乎无需人工干预时，坚持执行计划就变得非常容易。

平均成本法策略的好处在于，它避免了择时入市这种痛苦且往往适得其反的策略。即使是经验丰富的投资者，偶尔也会忍不住在认为价格较低时买入，结果却沮丧地发现价格仍有很大下跌空间。

对大多数投资者而言，平均成本法是一个明智的选择。它能帮助你坚持投资，并有助于降低与市场相关的风险。

当投资以固定金额定期进行时，投资者可以在从高到低的各种价位买入资产。这些定期投资实际上降低了每股的平均购买成本。要实施平均成本法，需要确定以下三个参数：

1. 计划投资的总金额

2. 投资的时间窗口

3. 你将投资的投资产品

美元成本平均法（DCA）并不能保证盈利，也无法在下跌市场中避免亏损。该方法涉及无论价格水平如何波动都持续投资。投资者应考虑自己是否有能力在市场波动期间坚持继续投资。

成功的投资并非中彩票。而是找到一种历史上已被数百万人士验证有效的策略，并坚持执行。好消息是，不止一种策略有效；你只需要找到那个你能终身坚持并为你所用的策略。

选择策略的决定比策略本身更重要。事实上，只要投资者做出选择并坚持执行，这些策略中的任何一种都能带来可观的回报。

请记住，在选择策略时，不要只关注年度回报率。应采用符合你时间安排和风险承受能力的方法。

[1]移动平均线（MA）的计算方法是将某只股票或其他证券在特定时间段内的收盘价相加，然后将总和除以相应的交易日数量。