實值（ITM）：看漲期權與看跌期權示例

在期權交易中，理解「實值」（ITM）、「平值」（ATM）和「虛值」（OTM）等術語至關重要。這些術語描述了期權的行權價與標的資產當前市場價格之間的關係。本文將深入探討ITM的概念、其對權利金的影響、示例、交易策略等內容。

「實值」（ITM）是什麼意思

ITM指的是標的資產的當前市場價格對期權持有者有利的情況。對於看漲期權而言，這意味着標的資產價格高於行權價；而對於看跌期權，則意味着標的資產價格低於行權價。

相比之下，虛值（OTM）期權的關係則相反。對於看漲期權，如果標的資產價格低於該看漲期權的行權價，則該期權爲OTM；對於看跌期權，如果標的資產價格高於該看跌期權的行權價，則該期權爲OTM。

對於「平值」期權，其行權價等於當前資產價格，意味着沒有內在價值。理解這些術語有助於交易者評估期權的實值狀態，這對於做出明智決策至關重要。

實值狀態如何影響權利金

期權的內在價值直接影響其權利金。實值（ITM）期權本身具有內在價值，因爲它們允許持有者行權並可能獲利。這種內在價值即爲期權當前市場價格與行權價之間的差額。

因此，與平值（ATM）或虛值（OTM）期權相比，實值（ITM）期權的權利金通常更高。交易者在評估潛在交易時應考慮這種權利金差異。

實值看漲期權

ITM 看漲期權 當標的資產的當前價格高於期權的行權價時，就會出現這種情況。例如，如果某股票的交易價格爲 $60，而你持有一個行權價爲 $50 的看漲期權，則該期權爲 $10 ITM。在此情形下，期權持有者可以以低於當前市場價格買入股票，從而使該期權具有價值。

實值看跌期權

相反，ITM 看跌期權 當標的資產的當前價格低於期權的行權價時會出現這種情況。例如，如果某股票的交易價格爲 $40，而你持有一個行權價爲 $50 的看跌期權，則該期權爲 $10 ITM。此時，期權持有者可以行使期權，以高於當前市場價格的價格賣出股票。

實值期權示例

下面我們從買方和賣方的角度分別說明一個實值看漲期權的例子。

作爲買方：

你購買了A公司的一份看漲期權，行權價爲 $50。購買時，該股票的交易價格爲每股 $60。在期權到期日前，股價上漲至 $70，此時你的看漲期權已變爲 $20 ITM（$70 - $50）。

如果你行權，可以按 $50 的價格買入股票，並立即以 $70 的價格賣出，從而獲得每股 $20 的利潤，再扣除最初購買該 $50 ITM 看漲期權所支付的費用。

作爲賣方：

您賣出（開立）了一份實值（ITM）看漲期權，行權價爲 $100，標的股票爲您所持有。該股票當前市價爲 $120，由於市價高於行權價，因此該期權處於實值狀態。您因賣出該看漲期權而收到了權利金。

此外，作爲期權賣方，如果期權買方決定行權，您有義務以 $100 的價格賣出股票，即使該股票的市場價值爲 $120。您可能會錯失每股超出行權價部分的 $20 的額外上漲收益，但或許您本意就是通過收取權利金來獲得收入。

還有一些額外事項需要注意。賣出看漲期權可能會限制潛在收益，這是一個缺點；而賣出實值期權則會增加被指派行權的可能性。

潛在優缺點

以下是針對看漲期權和看跌期權，從買方和賣方角度對實值（ITM）期權潛在優缺點的比較。

如何使用moomoo交易期權

如需了解在Moomoo上進行期權交易的分步指南，請參閱此處：

步驟1： 進入您的自選股列表，然後選擇某隻股票的「詳細行情」頁面。

免責聲明：提供的圖片並非最新，任何證券僅用於說明目的，並非推薦。

步驟2： 點擊頁面頂部的「期權>期權鏈」。

步驟3： 默認情況下，將顯示特定到期日的所有期權。如需單獨查看看漲或看跌期權，只需點擊「看漲/看跌」。

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第4步： 通過從菜單中選擇您偏好的日期來調整到期日。

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第5步： 輕鬆區分不同期權：白色表示虛值期權，藍色表示實值期權。水平滑動可查看其他期權詳情。

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第6步： 在屏幕底部探索多種交易策略，爲您的投資方式提供靈活性。

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關於價內（ITM）期權交易的常見問題

價內期權與價外期權有何區別？

在 期權交易，「價內」（ITM）、「平價」（ATM）和「價外」（OTM）這些術語指的是期權的行權價與標的資產當前市場價格之間的關係。

• 價內（ITM）： 標的資產的當前市場價格對期權持有者有利。對於看漲期權而言，這意味着資產價格高於行權價；對於看跌期權而言，則意味着資產價格低於行權價。價內期權具有內在價值。

• 平值期權（ATM）： 平值期權的行權價等於標的資產的當前市場價格。這類期權通常沒有內在價值，其價格完全由時間價值構成。

• 虛值期權（OTM）： 當標的資產的當前市場價格對期權持有者而言低於（看漲期權）或高於（看跌期權）行權價時，該期權即爲虛值期權。具體而言，對於看漲期權，這意味着標的資產價格低於行權價；而對於看跌期權，則意味着標的資產價格高於行權價。虛值期權沒有內在價值，其價格完全由時間價值（外在價值）構成。

看漲期權或看跌期權何時爲實值（ITM）？

當標的資產的市場價格高於期權的行權價時，看漲期權被視爲實值期權。這意味着期權持有者可通過行權以低於當前市價的價格買入該資產，從而獲得潛在收益。

相反，當標的資產的市場價格低於期權的行權價時，看跌期權被視爲實值期權。在此情況下，期權持有者可通過行權以高於當前市價的價格賣出該資產，從而獲得潛在收益。

期權到期時若爲實值（ITM），會發生什麼情況？

當期權到期爲實值時，持有者通常會行權，按預定的行權價買入或賣出標的資產。然而，如果未主動行權，券商可能會自動指派該期權，導致按約定價格買入或賣出標的資產。交易者應注意期權的到期日，並據此及時行權或平倉。

理解實值期權對於有效應對期權交易的複雜性至關重要。通過充分了解其實值狀態對權利金、交易策略及風險管理的影響，投資者可做出更明智的決策，從而有望提升交易成效。