未平倉數：對交易員和投資者的意義

在研究潛在的交易機會時，交易者和投資者可能會關注不同的信息。在期權交易中，一個需要重點考量的重要指標是未平倉合約量。這一指標有助於交易者了解市場上尚未了結、仍未通過對沖交易、行權或被指派而平倉的期權合約的總數量。

什麼是未平倉合約量？

未平倉合約量是指在每個交易日收盤時，交易者持有的、尚未平倉、到期或行權的期貨或期權合約的數量。

它還有助於跟蹤特定合約的未平倉頭寸，從而更準確地反映該合約的流動性。這一指標既適用於期貨市場，也適用於期權市場，可作爲衡量這些市場交易活躍度與流動性的有效指標。

持倉量的運作機制

當有新的買方和賣方參與交易並達成一筆新合約時，未平倉量會增加；反之，當某份合約的另一方持倉者決定平倉時，未平倉量則會減少。若買賣雙方將其持倉轉移至新的交易主體，則未平倉量保持不變。

未平倉合約變化

未平倉合約數量既可能因買方（持倉者）與賣方（期權賣方）開倉或平倉而增加，也可能減少。不過，讓我們進一步探討一些未平倉合約數量可能發生變動的具體情形：

• 當交易者在某一日平倉的頭寸數量多於當日新開倉的數量時，未平倉合約總量便會減少。

• 要平倉，交易者必須要麼建立一個相反方向的頭寸，要麼行權 他們的選擇。

• 當投資者和交易者開立新的多頭頭寸，或賣方建立新的空頭頭寸時，未平倉合約數量便會增加。.

未平倉合約數量示例

理解未平倉合約量其實比你想象的要簡單。要計算當日的未平倉合約量，只需從前一日的未平倉合約量出發，加上新成交的合約數量，再減去已平倉的合約數量，即可得出該交易日收盤時的未平倉合約總數。

請查看這張持倉量走勢圖，以了解這些潛在的持倉量變化（oi change）。

如何計算未平倉合約數

上圖展示了計算未平倉合約量是多麼簡單。未平倉合約量每日更新，反映某一特定市場合約數量的淨增減情況。

以下是持倉量的運作機制及其變動情況的簡要說明：

• 買方與賣方同時開立新合約：未平倉量增加1手，並將在新增多頭頭寸（買方）或空頭頭寸（賣方）時進一步擴大。

• 買方與賣方同時平倉：未平倉合約數量減少1手，當交易者通過建立反向頭寸或行權來平倉時，未平倉量隨之下降。

• 現有合約的所有權由一方轉移至另一方：未平倉量保持不變。

爲什麼持倉量很重要

未平倉合約量對部分交易者和投資者而言至關重要，原因諸多：

流動性： 有助於洞察市場的流動性；持倉量越高，表明市場活躍度與流動性越強，這往往會導致買賣價差收窄，並促進更有效的價格發現。

市場情緒：未平倉合約的變化能夠反映市場情緒。未平倉合約的增加表明有新的資金流入市場，若發生在上升趨勢中，可能預示着看漲情緒。

興趣下降： 未平倉合約數量的下降可能意味着市場興趣正在減弱，或者某種趨勢可能已接近尾聲。

市場方向走勢：將持倉量與價格變動相結合進行分析，有助於交易者預測市場短期走勢。例如，當持倉量上升且價格同步上漲時，可視爲對當前趨勢的支撐，表明該趨勢可能延續。

未平倉合約量如何反映趨勢強度？

未平倉合約量也是衡量趨勢強度的指標之一。未平倉合約量的上升通常被視爲當前市場趨勢日益受到青睞或有望延續的信號，因爲它表明市場上有更多資金和參與者的興趣。

例如，未平倉合約量的增加往往有助於支撐標的資產（如股票）價格上漲趨勢的持續性。同樣的道理也適用於下跌趨勢：當未平倉合約量上升而股價下跌時，未平倉合約量會進一步推動價格下行。

許多技術分析師認爲，了解未平倉合約量能夠揭示重要的市場信息。例如，當價格在經歷一段長期上漲或下跌趨勢後，未平倉合約量出現放緩，這可能意味着該趨勢正在走向終結。

未平倉量與成交量

許多投資者可能會混淆未平倉量與成交量之間的區別。以下是一些需要了解的關鍵差異。

• 成交量能夠反映每日的交易活躍度，而未平倉合約量則體現了當前交易者持有的有效合約數量。二者均有助於市場參與者把握市場動態，並在衍生品市場中作出更爲明智的決策。

• 當新合約開立時，未平倉量會增加；當合約平倉時，未平倉量則會減少。與此同時，成交量是一項實時指標，用於統計每個交易時段內成交的合約數量。它能夠反映市場在任一時刻的買賣活躍程度，並在交易日內持續累計更新。未平倉量每日更新一次。

• 交易者通常將成交量視爲價格走勢強弱的指標。較高的成交量往往意味着短期交易的流動性充裕，表明市場上買賣雙方都十分活躍。至於未平倉合約量，交易者則通過其變化來判斷市場的流動性，並據此預測價格走向。此外，還必須考慮未平倉合約量是否處於……看漲期權或看跌期權以及合約是被買入還是被賣出。

如需了解其他差異，請閱讀本文。未平倉合約量與期權成交量片段。

如何在Moomoo上查看未平倉合約數

要在moomoo應用中查看未平倉合約量，請按照以下簡單步驟操作。

步驟1：前往您的關注列表並選擇一隻股票。

步驟2：點擊該股票並選擇「期權」。

步驟3：向下滾動頁面，查看按行權價劃分的持倉量。如需查看不同的到期日或行權價，請點擊向下箭頭進行自定義設置。

關於未平倉合約的常見問題

未平倉合約量能說明什麼？

未平倉合約量不僅反映了未了結合約的數量，也體現了市場的脈動。它還能幫助交易者判斷當前趨勢是否有望延續，抑或正在失去動能，從而有助於預判市場走勢、做出更爲明智的決策。

例如，當未平倉量與價格同步上漲時，往往意味着有新增資金在支撐當前趨勢，使其更爲強勁。而若價格下跌但未平倉量卻在上升，則可能預示着該趨勢仍將繼續下行。

這裏還有幾點心得。

持倉量高：表明市場上有大量頭寸處於未平倉狀態，暗示市場對某一資產表現出強烈的興趣或投機情緒。

持倉量較低：表明未平倉合約數量減少，暗示市場活躍度或投資者興趣下降。

持倉量高是好還是壞？

衍生品市場持倉量高既非好事，也非壞事，其利弊並存。

潛在的積極因素

• 流動性：通常表明在持倉量較高的合約中具有良好的流動性。參與方越多，交易越順暢，買賣價差也越窄。

• 市場信心：表明交易者正在積極參與，這有助於提振市場信心。

• 趨勢確認：持倉量隨價格走勢同步上升，有助於確認趨勢。

潛在的缺點

• 潛在的逆轉當未平倉合約量達到高位、暗示市場交易過度擁擠時，這可能預示着市場趨勢的潛在反轉。

• 獲利了結：部分交易者可能會平倉，從而導致未平倉合約量下降。

• 過度擁擠：持倉量極高可能會使價格更難出現顯著波動。

未平倉合約量如何影響期權價格？

期權市場的未平倉合約量在影響期權合約價格方面發揮着重要作用。以下是其可能對定價產生的幾種影響。

• 持倉量越高，表明市場流動性越強，這通常會促使買賣價差收窄。

• 未平倉合約量也能反映市場對某一資產的情緒。例如，如果看漲期權的未平倉合約量在增加，這可能表明交易者對該資產持看漲態度。標的資產的 未來價格。這種增加的需求可能會推高看漲期權的價格。

• 看跌期權未平倉數的上升可能表明市場情緒看跌，可能會推高看跌期權的價格。然而，交易員必須結合其他市場指標和趨勢來分析未平倉數，以更準確地評估其對期權定價的影響。

跟蹤未平倉數有什麼好處？

跟蹤未平倉數有許多潛在的好處；它不僅僅是一個數字，對一些投資者而言，更是市場拼圖中的關鍵一環。它可以提供寶貴的洞見，有助於指導交易策略、提升市場認知，併爲投資決策提供依據。