選擇權交易中的價內選擇權（ITM）

389人學過2024/05/22

在期權交易中，了解「現金」（ITM），「現金」（ATM）和「出現貨幣」（OTM）等術語是至關重要的。這些術語描述了期權的行使價與相關資產的當前市場價格之間的關係。在本文中，我們將深入研究 ITM 的概念，其對保費的影響，例子，交易策略等。

「現金」(ITM) 是什麼意思

ITM 是指相關資產的當前市場價格對期權持有人有利的情況。對於購買期權，這意味著相關資產價格高於行使價，而對於買賣權，則表示相關資產價格低於行使價。

相比之下，OTM 選項具有相反的關係。對於購買期權，如果相關資產價格交易低於購買行使價，則它們會處於 OTM；如果證券的價格高於售賣權的行使價，則買賣權是 OTM。

對於「現金」期權，它們的行使價等於當前資產價格，意味著沒有內在價值。了解這些術語可幫助交易者評估期權的貨幣性，這對於做出明智的決定至關重要。

期權的內在價值會直接影響其保費。ITM 期權本質上具有內在價值，因為它們允許持有人行使具有利潤潛力的期權。這個內在價值是當前市場價格與期權的行使價之間的差異。

因此，與自動櫃員機或自動櫃員機選項相比，ITM 期權通常具有更高的保費。交易者在評估潛在交易時應考慮這個保費差異。

電子呼叫選項當相關資產的當前價格超過期權的行使價時發生。例如，如果股票的交易價格為 60 美元，而您持有行使價為 50 美元的買賣期權，則該期權為 10 美元 ITM。在這種情況下，期權持有人可以以低於當前市值的價格購買股票，使期權具有價值。

相反，ITM 放置選項當相關資產的當前價格高於期權的行使價時發生。例如，如果股票的交易價格為 40 美元，而您持有買賣權，行使價為 50 美元，則該期權為 ITM 10 美元。在這裡，期權持有人可以行使選擇以高於當前市值的價格出售股票。

讓我們說明來自買方和賣方的 ITM 呼叫。

作為買家：

您購買 A 公司的買賣期權，實行價為 50 美元。購買時，該股價為每股 60 美元。隨著股票價格在期權到期日前攀升至 70 美元，您的購買期權現在為 20 萬美元（70 美元至 50 美元）。

如果您行使該期權，您可以以 50 美元購買股票，然後立即以 70 美元出售，從而獲得每股 20 美元的利潤，減少購買 50 美元 ITM 通話的原始支付的金額。

作為賣家：

您已經在您擁有的股票上寫出（出售）一個現金買賣權（ITM），其實行價為 100 美元。股票目前的市場價格為 120 美元，而是 ITM，因為市場價格高於行使價。您因出售此通話選項而獲得保費。

此外，作為作者，即使股票的市值為 120 美元，如果期權買家決定行使該股票，您有潛在義務將股票出售 100 美元。您可能錯過每股額外增加 20 美元的實行價，但也許您想通過保費獲得收入。

還有一些其他要記住的事情。出售買賣期權可以限制潛在收益，這將是一個缺點，而出售 ITM 期權會增加被分配的機會。

以下是購買和賣方的 ITM 的潛在優缺點的比較。

潛在的優勢購買側	潛在缺點購買側
ITM 期權可以提供內在價值和時間價值，為期權持有者提供一種「緩衝區」。	由於其內在價值，進入比 OTM 期權更昂貴
由於三角洲較高，獲利機率增加期權在到期時更有機會成為 ITM	如果相關股票與交易者相反，ITM 交易的損失可能會更大，因為進入該頭寸時支付的保費較高。
與 OTM 選項相比，其內在價值不受時間衰減的影響	與 OTM 期權相比較低的槓桿率

潛在的優勢賣方	潛在缺點賣方
從預售 ITM 期權收取保費。	可能轉讓，義務賣方履行合同。
如果期權到期的 OTM 時，可能獲利。	收取保費的利潤潛力有限。
利用 ITM 期權作為對沖策略的一部分的機會。	如果期權到期 ITM，則可能損失，要求賣方以不便的價格履行合同。銷售購買期權可能造成無限損失。