什麼是內在價值，為什麼在投資中它很重要？

如果你想知道某支股票的價值，你會怎麼做？你會直接看股票的股價嗎？當然可以，但這個價格會隨著股市的自然上漲和下跌而波動。

當我們想了解股票或資產的價值，獨立於更廣泛的市場時，我們必須看其內在價值。股票的內在價值指的是基於其基本面和未來現金流所推斷出的公司股票的真實價值。

什麼是內在價值？

內在價值是資產的固有價值。這個衡量是基於其基本屬性和潛在未來的現金流或收益。它獨立於市場條件或外在影響。

內在價值通常用於評估股票或投資的“真實”價值，考慮到收益、分紅和增長前景等因素。內在價值與外在價值截然不同，外在價值取決於市場需求或價格趨勢等外部因素。

內在價值的運作方式

內在價值是從公司財務、增長前景和經濟因素的基本面分析中得出的。它涉及評估盈利、分紅和未來現金流，將它們折現到現值。這個價值指導投資者做出更明智的決策，比較股票的內在價值與其當前市場價格。

這種方法可以幫助識別潛在的投資機會，並幫助管理風險。如果一支股票的市場價格低於其計算出的內在價值，它可能被認為是被低估的，是一個潛在的買入機會。另一方面，如果它的市場價格高於內在價值，它可能被認為是被高估的。

為什麼內在價值重要

內在價值之所以重要，是因為它可以提供更詳細的評估股票價值，除了市場波動和投機之外。對於投資者而言，了解內在價值可能有助於他們識別潛在的被低估或被高估的股票，有助於指導他們的戰略性投資決策。它作為評估市場價格是否反映股票真正潛力的基準。

通過專注於基本面，比如盈利、增長潛力和財務健康狀況，內在價值分析可能有助於減少購買被過度炒作或被高估資產的風險。這種長期的視角有助於培養有紀律的投資，使投資與基礎公司的內在潛力保持一致。

如何計算股票的內在價值

計算股票的內在價值可以通過多種方式完成。這是因為不同的投資觀點和方法論可能因人而異。

主要方法有三種：

• 折現現金流法

• 股息折現模型

• 基於財務指標的分析，例如股價盈餘比。

每種方法提供了不同方面的公司財務狀況、未來潛力和風險容忍度的考量，為不同的投資目標提供了一系列見解。

折現現金流分析

折現現金流（DCF）分析包括預測公司預計產生的未來現金流，然後使用資本加權平均成本（WACC），這通常代表公司的資本成本，把每個類別的資本（債務和股權）按比例加權。這種折扣考慮了時間價值，反映了可能的風險和回報期望。通過加總這些折扣現金流和終值（超出預測期限的未來現金流），DCF提供了公司價值的綜合視角，幫助指導投資決策和策略規劃。

股息折現模型

股息折現模型（DDM）通過估計預期未來股息的現值來評估股票的內在價值。它假設一支股票的價值在於其產生穩定股息派息給股東的能力。

這種方法特別適用於評估經濟穩定，贏利穩定的成熟公司。通過預測股息並應用折價率，DDM有助於根據其收益潛力確定股票價值。它強調股息作為投資的有形回報，因此對於一些以高收益、穩定分紅的股票投資者來說，它是一種受歡迎的方法。

基於財務指標的分析

基於財務指標的分析涉及使用特定的定量指標評估公司的財務健康狀況和表現。關鍵指標包括市盈率（P/E）比率，它將一家公司的當前股價與每股收益相比較，進而表明其潛在評估和增長預期。股東權益報酬率（ROE）衡量股東權益相對於公司利潤的盈利能力，顯示公司利潤生成的有效性。負債股本比（D/E）比率通過將總負債與股東權益進行比較來評估財務槓桿和風險等因素。這些指標提供了關於股票的盈利能力、評估、效率和風險的見解，從而使投資者能夠更明智地決定購買、持有或賣出股票。

基於財務指標的分析可以幫助對股票進行評估，並提供其他洞察力。ROE衡量公司生產收益的能力，D/E比率評估其財務風險，而P/E比率則表明了它潛在的增長預期。

期權的內在價值

期權內在價值代表如果此刻立即行使期權所獲取的淨利潤。

對於看漲期權，內在價值等於基礎資產市場價格減去行使價格。

對於看跌期權，內在價值等於行使價格減去基礎資產的市場價格。

此價值僅考慮行使價和當前市場價格之間的差異，不考慮任何未來潛力或時間相關方面的期權。期權交易者了解內在價值的重要性很重要，因為它提供了在任何給定時刻評估期權的盈利能力的清晰衡量標準。

通過了解內在價值，交易者可以評估一個期權是否「實質價值」，即增加實質價值，或是否「虧本」，即價值為零。這種了解有助於交易者根據當前市場狀況更加明智地決定行使期權或管理其持倉。但需要注意的是，內在價值本身並不能全面涵蓋期權價值的全部，因為時間價值、隱含波動率和市場情緒等因素也顯著影響其整體定價和策略考量。

如何計算期權的內在價值

計算期權的內在價值涉及確定如果立即行使該期權，該期權將擁有的價值。對於看漲期權，這是基礎資產當前價格減去期權的行使價格，如果為正。看漲期權的內在價值=基礎股票的當前價格-看漲期權的行使價格。對於看跌期權，這是行使價格減去期權擁有的當前資產價格，如果為正。看跌期權的內在價值=看跌期權的行使價格-基礎資產當前價格。

例子

假設某股票正在交易中，股價為48元。對於行使價為40元的看漲期權，其內在價值將為8元（48-40）。這是因為期權持有人可以以40元的價格買入該股票，並以當前市場價格48元買出，獲得8元的利潤。

對於行使價為50元的看跌期權，其內在價值將為2元（50-48）。在此情況下，期權持有人可以以50元的價格賣出該股票，而該股票的市場價格只有48元，也會獲得2元的利潤。

潛在優勢和缺點

期權內在價值和時間價值：有什麼不同？

期權的內在價值和時間價值描述了期權價格的不同部分。內在價值是期權的“內在”價值，基於如果現在行使期權的利潤有多少。例如，如果看漲期權讓您以50美元的價格買入股票，而市價為60美元，則內在價值為10美元。

外在價值，也稱為“時間價值”，是您在任何內在價值之上支付的額外費用，以換取期權價值在到期前可能增長的潛力。它受到諸如到期時間和市場波動性等因素的影響。

關於期權內在價值的常見問題

什麼會影響股票的內在價值？

股票的內在價值受到其盈利潛力、增長前景、分紅和整體財務狀況等因素的影響。經濟條件、行業趨勢、利率和投資者情緒在決定內在價值方面發揮著至關重要的作用。這些因素的變化可能會影響股票的認知價值，基於其基本屬性和市場預期，對於購買折扣相對於其“真實”價值的股票的長期投資者可能提供更高的回報。

評估投資的內在價值還是市場價值更好？

內在價值專注於基於財務指標的股票基本價值，這可能使其對一些尋求低估資產的長期投資者有用。市值反映當前市場情緒，可以大幅波動，並且不總是與內在價值相一致。兩者都很重要，但內在價值為投資者提供了更清晰的圖像，以購買相對於其“真實”價值折扣的股票，可能在時間上提供更高的回報。

如果股票的內在價值很高會怎樣？

如果股票的內在價值相對於市價很高，表明該股票可能被低估。這種情況可以吸引價值投資者尋找機會，以低於其計算價值的價格購買資產。如果內在價值顯著超過市價，這可能表明市場尚未認識到該股票的潛力。這種情況可能會導致市場觀點隨著時間的推移更貼近股票的內在價值而提高價格。