期权交易中的到期日
期权合约具有不同的标的资产、行权价和权利金，以及另一个关键要素：到期日。到期日代表一个具体的日期和时间，届时期权合约将失效或变得一文不值，这也是该期权合约可进行交易的最后一天。
所有期权合约都有到期日，但期限各不相同，到期日从每日到期到长达三年不等。请继续阅读以了解更多信息。
什么是期权交易中的到期日？
在 期权交易在期权交易中，到期日代表期权持有人可交易或行权的最后一个日期。这一点无需猜测，因为期权合约中已明确指定，通常为未来的某个日期（稍后将详细介绍）。
对于在美国上市的 股票期权其到期日通常是合约月份的第三个星期五。如果该星期五恰逢节假日，则到期日提前至当周的星期四。在合约到期日后，该期权合约将不复存在，期权持有人既不能将其出售给其他交易者，也无法行权。
到期日类型与期权风格
尽管所有期权都有到期日，但其具体到期时间会因期权风格及其标的资产的不同而有所差异。期权风格主要有两种：美式期权和欧式期权。
大多数美国股票期权和ETF期权属于美式期权。此类期权可在买入后至到期日之间的任何时间行权。
欧式期权（通常为指数期权）通常在到期月份第三个星期五的前一个交易日停止交易（即周四收盘时）。它们不如美式期权灵活，只能在该特定到期日行权。
期权何时到期？请继续阅读以了解详情。
月度合约到期
除了不同的行权方式决定了到期日之外，期权还有多种到期日期。最常见且传统的类型是月度合约到期。对于既不想做短期也不愿做长期承诺的交易者来说，这种到期方式可以提供良好的平衡。
月度合约到期发生在 每月的第三个星期五 在美国，该日期落在每月的15日至21日之间。如前所述，若该第三个星期五恰逢股市休市日，则月度合约到期日将提前至当周的星期四。
周度合约到期
此类合约的期权到期日设在交易周结束时，被称为“周度期权”（weeklys）。使用这类较短期限到期日的交易者试图利用短期市场波动，其交易节奏通常快于月度合约，且无需承担月度合约的长期义务。此类到期日也意味着更高的风险和波动性，但能为交易者提供围绕新闻事件、经济数据发布和财报公布进行交易的机会。
这些“周度期权”（weeklys）通常每周五到期。因此，与月度合约每月仅有一个周五到期日不同，周度到期提供了更多选择。
每日合约到期
到期速度更快的是具有每日期权到期日的合约。在这些每日到期机制下交易的期权也被称为 零日到期期权（0DTE）。近年来，这类期权越来越受欢迎，因为交易者可能发现期权在同一天交易结束时到期，从而能从隔夜或日内价格波动中快速捕捉交易机会。日内交易者也可能对此类期权感兴趣，因为他们可以利用这些短期价格波动获利。此外，由于每日合约到期，0DTE期权通常会经历较高的交易量和较窄的价格价差。
长期股权预期证券（LEAPS）
在到期时间谱的另一端是长期股权预期证券（LEAPs）。这些是针对个股或指数的期权，通常被用作长期投资策略以及长期对冲工具。然而，某些指数（例如杠杆指数）并不适合作为长期投资或对冲工具。LEAPs还能为投资者提供更长的时间窗口，使交易有可能实现盈利，但通常其期权合约成本更高，盈亏平衡点也更高。
LEAPs与短期期权并无本质区别，只是到期日较长。它们在其到期月份的第三个星期五到期，到期日至少为一年后，但也可延长至三年期限。
如何为您的投资和目标选择合适的期权到期日
在选择期权到期日时，关键因素是将期权的时间框架与您的投资期限相匹配，同时考虑市场波动性、时间衰减敏感度以及您期望的交易策略；一般来说，较短的到期日波动性更高，而较长的到期日则时间衰减较慢且波动性较低。
波动性
波动率在选择期权到期日时起着重要作用，因为它直接影响标的资产的价格变动，进而影响期权的价值。在决定到期日时， 隐含波动率（IV） 和 历史波动率（HV） 会影响你应给予期权多长时间以实现潜在盈利。
希腊人
希腊字母（Delta、Gamma、Theta、Vega和Rho）是帮助期权交易员评估交易风险和潜在回报的关键因素。它们会显著影响期权到期日的选择，因为每个希腊字母对期权价格随时间变化的行为都有独特的影响。具体如下。
Delta： 一种衡量指标，表示标的证券每变动$1，期权价格预期变动的幅度，本质上反映了期权对标的资产价格波动的敏感度。
Gamma： 衡量期权价格相对于标的资产价格的变化情况。本质上，它告诉你Delta的稳定性或不稳定性。
Theta（时间衰减）： 随着到期日临近，时间衰减会加速，因此较短的到期日通常对期权卖方有利，而较长的到期日则会减弱时间衰减对期权买方的影响。
Vega： 衡量期权价格在标的资产隐含波动率变动1%时的变化幅度，本质上反映了期权对市场波动率变化的敏感程度。
Rho： 利率变动的影响在到期日较长的情况下更为显著，尤其是如果你预计在期权存续期内利率会发生变动。
到期示例
一个期权到期的例子是：买入一份行权价为$100的股票看涨期权，该期权在当月第三个星期五到期；如果在该日期标的股票价格等于或低于$100，则该期权变得一文不值并到期失效，买方将损失其支付的全部权利金。
到期时间如何影响期权价格？
到期时间对期权价格有显著影响，因为距离到期日越长，期权价格通常越高，这是由于“时间价值”更高——即在期权到期前，标的资产价格有更多机会朝有利方向变动，从而对买方更具价值。另一方面，在其他因素不变的情况下，随着期权临近到期日，其价格会因“时间衰减”而迅速下跌。
期权到期时会发生什么？
就像期权合约有不同的到期日一样，期权到期时的处理方式会因其价值和类型而有所不同。以下是针对价外（OTM）和价内（ITM）期权合约的说明。期权也可能到期时处于平价（ATM），即期权的行权价与标的资产的市场价格相同或接近。但今天，我们将重点讨论OTM和ITM期权。
交易者在期权临近到期时密切监控其持仓非常重要，应根据自身的战略投资目标和市场状况，就卖出、行权或任其到期做出明智决策。
那么，如何判断你持有的是ITM还是OTM合约呢？以下是对看涨期权和看跌期权的说明；但需要注意的是，此图表对期权的买方和卖方影响不同。通常，买方希望出现ITM的情况，而卖方则希望出现OTM的情况或结果。
合约类型 | 价内（ITM） | 价外（OTM） |
看涨期权 | 行权价低于标的资产的市场价格 | 行权价高于标的资产的价格 |
看跌期权 | 行权价高于标的资产的市场价格 | 行权价低于标的资产的价格 |
关于到期日的最后一点说明：期权技术上在周六上午11:59（美国东部时间）到期。许多标的股票在盘后交易，且根据券商的不同，部分期权合约可能最晚在周五下午5:30（美国东部时间）被执行。由于期权交易此时已经停止，这可能导致行权指派出现意外结果。
如何使用moomoo交易期权
现在您已经了解了到期日和不同类型的期权，以下是开始在moomoo应用程序上交易期权的一些步骤。
Moomoo提供了一个 用户友好的期权交易平台。以下是分步指南：
步骤1： 前往您的自选列表并选择一只股票。
免责声明：所提供的图片并非最新，所显示的任何证券仅用于说明目的，并不构成投资建议。
步骤2： 移动到页面顶部的“期权 > 行情链”。
步骤3： 通过具体日期按到期日查看期权。
免责声明：所示数据可能并非最新，所列任何证券仅作说明之用，并不构成投资建议。
第4步： 按看涨或看跌期权筛选：点击“看涨/看跌”。
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第5步： 查看价外期权（白色）和价内期权（蓝色）。如需获取更多期权信息，请左右滑动屏幕。
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第6步： 在屏幕底部评估交易策略。
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关于期权到期日的常见问题
期权在哪一天到期？
期权的到期日通常为每月的第三个星期五（除非当天是股市假日）。这通常被称为“到期星期五”，但也有其他期权到期日，例如每日、每周，以及长期期权最长可达三年。具体取决于您选择交易的期权合约类型。
期权到期日会发生什么？
在到期时可能发生以下几种情况：
实值（ITM）期权通常会被行权，以买入或卖出股票，或者如果是现金结算（欧式期权）的话，则进行现金交割。请注意，现金结算期权不要求实际交付标的资产或证券。结算时不会收到标的资产，而是以现金支付的方式完成。
虚值（OTM）期权将作废，毫无价值。
交易者可以采取以下三种操作之一：在公开市场上卖出（或买回）期权、对实值期权行权，或者如果是虚值期权，则任其到期作废。
如果我在到期日未平仓我的期权，会发生什么？
到期时可能出现两种情况。首先，如果您的期权处于实值状态且您未卖出，那么它们通常会被自动行权（请注意，您需要持有相应的股票或资金）；然而，如果您的期权处于虚值状态，则会作废，毫无价值。
如果我的期权到期时处于价外，会发生什么？
如果你持有的期权在到期时处于价外，该期权将变得一文不值。合约持有者最多只会损失所支付的权利金。如果在期权到期前将其卖出，可能可以收回剩余的时间价值。
如果我的期权到期时处于价内，会发生什么？
如果交易者持有一份价内（ITM）期权的多头头寸，该期权将被自动行权（但交易者可通知券商不要行权）。此外，如果账户中没有足够的资金来支持由此产生的股票多头或空头头寸，券商有权自行决定不行权。这种情况被称为“不要行权”（"DNE"），交易者原本通过行权可能获得的收益也将随之消失。
另一方面，如果交易者持有价内期权的空头头寸，该期权将被自动指派行权。很多时候，交易者不会选择行权，而是在到期前通过对冲平仓退出头寸。
在哪里可以找到期权价格及其到期日？
要查找期权价格及其到期日，您可以在大多数在线交易平台（包括moomoo）上访问“期权链”，查看特定股票的所有可用期权合约列表，其中包括行权价、到期日以及看涨和看跌期权的对应价格；通常，您可以通过进入个股详情页面并选择“期权”标签来找到此功能。
本内容仅用作提供信息及教育之目的，不构成对任何特定证券或投资策略的推荐或认可。本内容中的信息仅用于说明目的，可能不适用于所有投资者。本内容未考虑任何特定人士的投资目标、财务状况或需求，并不应被视作个人投资建议。 更多信息
