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什么是期权合约:初学者完整指南

1465人 学过2024/07/08

在金融市场上,期权合约为投资者提供了一种独特的参与方式。与传统的股票交易不同,期权提供给买方在特定时间段内,按照设定的价格,以购买或出售资产(取决于期权)的权利,而非义务。

对于某些投资者而言,这种灵活性可能具有优势,因为它允许从市场变动中获得潜在利润,同时有助于限制一些下行风险。了解期权合约的基础知识对于寻求分散投资组合并应对金融市场复杂性的投资者至关重要。

什么是期权合约?

期权合约可以涵盖各种类型的资产,包括股票、商品、货币和指数。这些合约为投资者提供了灵活性,可以猜测基础资产的价格走势,而无需真正拥有它。

期权合约通常涵盖以下常见类型的资产:

  • 股票:期权合约可以基于个别股票,让投资者猜测特定公司的价格走势。

  • 指数:期权合约也可以与股票市场指数(如标普500或道琼斯工业平均指数)相关联,提供对广泛市场趋势的敞口。

  • 交易所交易基金(ETF):期权合约可能基于ETF,这是持有股票、债券或商品等资产并在股票交易所交易的投资基金。

  • 商品:期权合约可以与黄金、石油或农产品等商品相关联,让投资者对这些市场中价格波动进行对冲。

  • 货币:期权合约可能涵盖外汇汇率,使投资者可以猜测不同国家之间的货币波动。

  • 利率:期权合约可以与利率相关联,为投资者提供对借贷成本变化的对冲或猜测未来利率走势的一种方式。

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期权合约是如何工作的?

期权合约包括到期日、行权价格、基础资产和期权类型等关键要素。到期日确定合约何时到期,而行权价格是预先确定的基础资产可以买进或卖出的价格。基础资产是期权部分价值来源的证券,而期权类型指定它是看涨期权还是看跌期权

期权的要素

免责声明:图片涉及的数据为虚构数据,不包括佣金和其他费用。

两种类型的期权合约

看涨期权和看跌期权合约

看涨期权合约:看涨期权赋予买方在到期日前以行使价格购买基础资产的权利,而没有义务。

  • 买方:假设您购买了一份针对X公司的看涨期权合约,行使价格为50美元,合约价格为每份2美元。如果股价在到期日前上涨到52美元(50美元行使价格+2美元合约价格),则您可以行使期权以50美元购买股票,并在市场价格下出售股票,潜在获得利润。

  • 卖方:作为看涨期权的卖方,您可预先收到合约价格。如果基础股票价格低于行使价格,则该期权合约失效,您可获得合约价格作为收益。但是,如果股票价格在到期时上涨,您可能需要以行使价格出售股票,可能会限制您的收益或承担亏损。

看跌期权:认购期权是指买方在到期日前有权但没有义务以行权价格卖出标的资产

  • 买方:假设你以每股3美元的价格购买了公司Y的100美元行权价看跌期权合约。如果股票价格在到期日之前跌破97美元(100美元行权价-3元的保险费),您可以选择行权,以100美元的价格出售股票。

  • 卖方:作为看跌期权的卖方,您可以获得保险费。如果期权到期无效,您可以获得保险费。但是,如果股票价格下跌,您可能需要以行权价格购买股票,可能会产生亏损;股票可能下跌,但您仍然可以获得盈利,但如果它下跌得“显着”,这是不太可能的。这取决于最初的价差(行权价格和期权购买/销售时间与股票下跌范围的距离)。

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看涨和看跌期权的潜在优势和劣势

对于投资者来说,看涨和看跌都可能有独特的优劣势。对于买方,看涨提供了无限收益的潜力,而风险有限,而看跌则允许他们从标的股票的价格下跌中获利。但是,两种选择均涉及失去合同付出的全部保险费的风险。

认购期权合约

无需保证金账户:您不需要开立保证金账户来交易杠杆化ETF。

缺点

买方方面

购买看涨期权允许投资者从标的资产上涨的价格变动中获得潜在利润,同时将风险限制在支付的保险费用上。与直接购买资产相比,它提供了更小的初始投资机会,但具有显着的收益机会。

看涨期权的主要风险是如果到期前股票的价格未能上涨到行权价格,可能会损失支付的保险费。

卖方方面

出售看涨期权以保费形式获得即时收入。如果标的资产的价格保持在行权价格以下,卖方将保留保费而无需进一步承担义务。

看涨期权的卖方面临重大的风险,如果标的资产的价格上涨到行权价格以上,他们可能会被迫以低于市场价值的价格出售资产。

看跌期权合约

无需保证金账户:您不需要开立保证金账户来交易杠杆化ETF。

缺点

买方方面

购买看跌期权允许投资者从标的资产下跌的价格变动中获得潜在利润,同时将风险限制在支付的保险费用上。它提供了对组合或特定资产潜在损失的一种保险。

看跌期权的主要风险是,如果到期前标的资产的价格未跌破行权价,则可能会损失支付的保险费。

卖方方面

卖出看跌期权以保费形式获得即时收入。如果标的资产的价格保持在行权价格之上,卖方将保留保费而无需进一步承担义务。

看跌期权的卖方面临重大的风险,如果标的资产的价格下跌到行权价格以下,他们可能需要以高于市场价值的价格购买资产。

期权的保费是什么?

期权的保费代表了期权合同的当前市场价格,由内在价值和时间价值两个主要元件组成。

期权保费

内在价值:这是标的资产当前价格和期权行权价之间的差额。对于看涨期权,内在价值等于资产市场价格减去行权价(如果为正)。对于看跌期权,内在价值等于行权价减去资产市场价格(如果为正)。内在价值代表了期权处于盈利状态的程度,反映了通过行权然后在高于当前市场价的价格将标的股票卖出所获得的潜在利润。

例如,如果你有一张看涨期权,可以以50美元的行权价购买一只股票,而该股票当前的交易价格为60美元,则内在价值为10美元(60美元-50美元)。同样的,对于一张看跌期权,如果股票价格为40美元,内在价值为10美元(50美元-40美元)。

时间价值:也称作外在价值,时间价值反映了期权除了内在价值之外的附加价值。它考虑了如到期时间剩余期限、市场波动率以及标的价格在未来有望发生变化等因素。随着期权走向到期日,时间价值会减少,反映了标的价格发生重大变化的可能性逐渐减小。

此外,这是期权权利价值之外的额外价值,因为它在到期之前还有时间。就好像为有机会看到股票价格在期权到期前朝着自己的方向发展付费。随着时间的流逝,这个价值往往会减少,因为剩余的时间越来越少,股票也就无法做出大的波动。

了解期权保费

总之,期权的保费可能包括内在价值和时间价值两个元素,内在价值反映了期权当前是否处于盈利状态,时间价值则代表了到期前标的价格发生变化的潜在性。理解保费对于期权交易者是非常重要的,因为它可以更好地指导他们的交易决策和风险管理策略。

如何使用moomoo进行期权交易

moomoo提供了一个用户友好的期权交易平台。以下是一个逐步指南:

第1步:导航到您的自选列表,然后选择一只股票的“详细行情”页面。

moomoo应用程序自选列表

声明:图片所示为历史数据,任何证券仅作为示例展示,并非推荐。

第2步:导航到页面顶部的期权>链。

第3步:默认情况下,显示具有特定到期日的所有期权。如需选择性查看认购或看跌期权,只需点击“认购/认沽”即可。

moomoo应用期权选项卡

声明:图片所示为历史数据,任何证券仅作为示例展示,并非推荐。

步骤4: 通过菜单选择您喜欢的截止日期来调整截止日期。

选择截止日期

声明:图片所示为历史数据,任何证券仅作为示例展示,并非推荐。

步骤5: 易于区分期权: 白色表示虚值期权,蓝色表示实值期权。水平滑动即可查看其他期权详细信息。

确认虚实值

声明:图片所示为历史数据,任何证券仅作为示例展示,并非推荐。

步骤6: 在屏幕底部探索各种交易策略,为您的投资方式提供灵活性。

在不同的期权交易策略之间切换

声明:图片所示为历史数据,任何证券仅作为示例展示,并非推荐。

期权合同常见问题解答

谁创建期权合同?

期权合同通常由期权交易所或金融机构创建。

期权合同的成本是多少?

期权合同的市场成本,也称为保费,视标的资产、行权价格和到期日等因素而异。

期权合同是否总是100股?

标准期权合同通常代表标的资产的100股。

谁可以从期权合同中受益?

无论是期权合同的买方还是卖方,都可以在市场条件和交易策略得当的情况下获得收益。

期权合约到期后会发生什么?

如果虚值期权合约到期,它就没有任何价值,不需要采取任何行动。如果实值期权合约到期,则具有内在价值,并且通常会自动行使,除非期权持有人另有指示。如果持有人想要卖出期权合约,则必须在到期日之前(在美股盘中结束之前)这样做。

如果期权在到期时未行使,则大多数券商公司会自动结算合约。

期权功能仅用于教育目的。期权交易的风险很大,不适合所有客户。在交易期权之前,请阅读《标准化期权的特点和风险》

本期权功能不是对任何特定投资或投资策略的推荐或认可。本内容提供的投资信息是一般性的,严格用于说明目的,可能不适合所有投资者。它是在没有考虑个人投资者的财务成熟度、财务状况、投资目标、投资时间范围或风险承受能力的情况下提供的。期权交易往往是复杂的,并可能涉及在相对较短的时间内损失全部投资的可能性。某些复杂的期权策略具有额外的风险,包括可能出现超过原始投资额的损失。如果适用,任何索赔的证明文件,将根据要求提供。

Moomoo不保证有利的投资结果。证券或金融产品的过去表现并不保证未来的结果或回报。客户在投资期权之前应仔细考虑其投资目标和风险。由于税收考虑对所有期权交易的重要性,考虑期权的客户应咨询他们的税务顾问,了解税收如何影响每种期权策略的结果。

Moomoo是一个金融信息和交易应用程序,由Moomoo Technologies Inc.提供。在美国,Moomoo上的投资产品和服务由Moomoo Financial Inc.提供,该公司是美国金融管理局/SIPC成员。在新加坡,通过Moomoo App提供的投资产品和服务是通过Moomoo Financial Singapore Pte. Ltd.提供,该公司受新加坡金融管理局(MAS)监管。Moomoo Financial Singapore Pte. Ltd.是资本市场服务执照(执照号:CMS101000)持有人,具有豁免金融顾问资格。本广告未经新加坡金融管理局审查。在加拿大,通过Moomoo提供的仅限订单执行的券商服务由Moomoo Financial Canada Inc.提供,并受加拿大投资监管机构(CIRO)监管。在澳大利亚,Moomoo应用内的金融服务由Moomoo Securities Australia Limited提供,并受澳大利亚证券投资委员会(ASIC)监管,AFSL执照编号为224663。

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