關於聯儲局和美國經濟的一堂簡短歷史課
聯儲局，即美國中央銀行，成立於1913年。
自那以來，美國經濟發生了哪些變化？
那麼，聯儲局又發揮了怎樣的作用呢？
讓我們來看看歷史吧。
我們將看到聯儲局是如何逐步實現獨立運作的，如何應對大通脹，以及如何應對金融危機。
1951年：聯儲局的獨立性
與今天不同，聯儲局直到1951年才得以獨立制定貨幣政策。
第二次世界大戰期間，爲確保美國財政部能夠以較低成本籌措戰爭經費，聯儲局不得不維持低利率。
然而，隨着通脹攀升，聯儲局迫切希望扭轉這一局面，並就利率政策與美國財政部展開激烈爭論。
最終，雙方於1951年達成了《財政部—聯儲局協議》，從而使聯儲局能夠獨立制定利率，以實現經濟穩定。
由於聯儲局具有獨立性，總統無權解僱與其意見相左的聯儲局官員。
正因如此，面對特朗普總統在2019年的猛烈抨擊，聯儲局主席鮑威爾仍堅持認爲貨幣政策應當保持非政治化。
正如一些國家的經驗所表明，當中央銀行擺脫短期政治壓力時，貨幣政策便能更有效地實現物價穩定並促進就業。
1965年至1982年：大通脹時期
高通脹讓我們頭疼不已。
聯儲局第九任主席馬丁於1955年曾說：「通貨膨脹是夜間的竊賊。」
這名竊賊自1965年至1982年，近二十年來一直從美國經濟中竊取利益。
在此期間，爲促進就業而實施的寬鬆貨幣政策推高了通脹水平。
此外，通貨膨脹也被歸因於能源短缺和財政失衡。
在通脹上升時，政策制定者反應過於遲緩，從而導致了經濟衰退。
隨後，伯恩斯主席表示：「在瞬息萬變的世界中，犯錯的機會不勝枚舉。」
伯恩斯的繼任者米勒，對抗擊通脹的關注度更是低得可憐。
因爲他認爲通貨膨脹是由聯儲局無法控制的諸多因素所致。
保羅·沃爾克於1979年出任聯儲局主席。
幸運的是，這位高個子男子決心戰勝通貨膨脹。
他堅決抑制貨幣供應量的擴張，並迅速將聯邦基金利率上調至高達20%。
經過一番艱苦的鬥爭，儘管經歷了兩次嚴重的經濟衰退，通脹這個「竊賊」最終還是投降了。
2007年至2009年：金融危機
大通脹之後，緊隨其後的是一個「大緩和」時期（1982年至2007年）。
然而，2007年至2009年的金融危機席捲了美國。
在此次危機中，爲向市場提供流動性，聯儲局將短期利率降至接近零的水平，並推出了一系列大規模資產購買計劃。
隨後，伯南克主席與另外兩位經濟學家於2022年共同榮獲諾貝爾經濟學獎。
該獎項表彰了他們「關於銀行在經濟中作用的基礎性研究，尤其是在金融危機期間」。
然而，一些人批評伯南克未能預見金融危機、未及時應對房地產市場，並在實施寬鬆政策的同時動用公共資金救助大型銀行。
他們認爲，這些行爲爲此後時期的高通脹埋下了伏筆。
結論
總而言之，聯儲局與美國經濟的歷史能給我們帶來哪些啓示？
首先，聯儲局應當獨立實施貨幣政策。
它有義務從長遠的公共利益出發採取行動。
然而，它可能不得不承受短期的政治壓力。
其次，經濟具有周期性。
聯儲局與公衆都需應對通脹與經濟衰退。
第三，經濟體系極其複雜，以至於聯儲局也可能難以及時作出反應。
因此，我們應對聯儲局的政策與表態保持理性。
你可能還有其他見解。
歡迎分享！
本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定證券或投資策略的推薦或認可。本內容中的資訊僅用於說明目的，可能不適用於所有投資者。本內容未考慮任何特定人士的投資目標、財務狀況或需求，並不應被視作個人投資建議。 更多信息
