以太坊ETF：如何交易現貨以太坊ETF

加密貨幣，簡稱「加密」，在金融界仍是一個備受關注的話題。它通過提供去中心化、安全且無國界的交易，有望徹底變革市場，這既對傳統金融體系與監管構成挑戰，也引發了關於其價格波動性、被用於非法活動以及環境影響等方面的爭議與激烈討論。

2024年5月23日，美國證券交易委員會（SEC）批准了19b-4號提案，允許在美國推出首批以太坊現貨ETF——即以太幣（作爲以太坊系統與網絡運行的加密貨幣）——這使它們成爲繼2024年1月獲批上市交易的比特幣現貨ETF之後，第二類獲得SEC批准的加密貨幣現貨ETF。隨着數字資產生態的不斷演進，這些進展持續引發各界對加密貨幣在主流金融體系中角色與未來發展的熱議。

以太坊是什麼？

以太坊是一個運行於計算機網絡之上的數字平台，它使開發者能夠創建並部署無需中介即可運行的程序。這些程序被稱爲智能合約和去中心化應用（dApp），能夠自動執行各項任務，並按預設邏輯運行，從而有望爲處理交易及其他業務提供更加安全、高效的方式。

以太坊由維塔利克·布特林於2015年推出，是市值僅次於比特幣的第二大加密貨幣。其原生加密貨幣以太幣（ETH）猶如驅動整個網絡運行的「燃料」。與主要用作數字貨幣的比特幣不同，以太坊旨在構建一種被稱爲Web3的新一代互聯網，在這種網絡中，各項功能更加去中心化，並由用戶自主掌控。其創新特性，例如通過智能合約實現協議自動化的能力，使其深受希望利用區塊鏈技術的開發者和企業的青睞。

以太坊ETF是什麼？它們是如何運作的？

以太坊ETF是一種投資基金，使您無需直接購買以太坊即可投資該加密貨幣。您可以將其視爲由專業管理、在證券市場交易的以太坊資產組合，類似於購買某家公司的股票。

這爲個人投資者和機構投資者提供了一種便捷的途徑，使其能夠在無需自行購買並保管以太坊這一數字貨幣的情況下，分享其潛在增長及創新區塊鏈技術帶來的收益。從本質上講，以太坊ETF將傳統投資的潛在優勢引入了加密貨幣領域。

以太坊ETF列表

截至2024年5月，已有八隻現貨以太坊ETF獲得美國證券交易委員會的批准。這八隻ETF是首批獲SEC批准的以太坊ETF，且均獲准同時在納斯達克、芝加哥期權交易所和紐約證券交易所上市。

我什麼時候可以交易以太坊ETF？

截至2024年6月6日，投資者尚無法買賣現貨以太坊ETF。美國證券交易委員會（SEC）已批准這些ETF進行交易，但各ETF的註冊聲明（S-1註冊表格）仍在審核中。在開始交易前，SEC必須批准ETF發行方提交的這些註冊聲明，其中包含重要的投資者信息。這一審批過程通常涉及發行方與SEC官員之間大量的來回溝通。

最終獲批的時間表從數週到數月不等，具體取決於申請的複雜程度。並非所有ETF都能獲得最終批准，因爲每隻ETF都會根據其結構、風險管理及投資者保護措施進行評估。有些可能需要調整以滿足監管要求。

以太坊ETF的類型

雖然以太坊ETF目前還不能在美國交易，但以太坊期貨ETF已經可以交易一段時間了。

現貨以太坊ETF

現貨以太坊ETF的運作方式類似於大型數字錢包，直接持有以太坊代幣（ETH）。這使其能夠更緊密地反映以太坊的實時價格變動，爲投資者提供對以太坊價值變化的直接敞口。與以太坊期貨ETF相比，這類ETF持有實際的ETH，併力求與加密貨幣價格直接掛鉤，因此具有更低的對手方風險。然而需要注意的是，與其他ETF一樣，現貨以太坊ETF僅在常規交易時段內可供交易。相比之下，包括ETH在內的加密貨幣市場是7×24小時交易的。這種交易時間上的差異可能導致ETF與其標的以太坊在非交易時段出現價格缺口。

以太坊期貨ETF

以太坊期貨ETF的運作方式不同於持有實際以太坊的ETF。它們並不直接擁有該加密貨幣，而是通過期貨合約來模擬以太坊的市場表現。這些ETF已經可以交易，爲投資者提供了一種無需直接持有以太坊即可投資的方式。它們費用較低，也更容易推出。然而，由於市場條件的影響，它們可能出現跟蹤誤差，不持有任何實際的以太坊，並且承擔更高的對手方風險。

以太坊ETF與比特幣ETF對比

以太坊和比特幣ETF讓您無需直接購買這些加密貨幣即可進行投資。兩者運作方式類似，但也存在一些差異。比特幣ETF推出時間更早（自2024年1月起），更爲成熟；而以太坊ETF較新，專注於以太坊的加密貨幣——以太幣（ether）。

以太坊具備比特幣所沒有的獨特功能，例如智能合約。然而，兩者都面臨類似的監管審查。目前，以太坊ETF無法進行以太幣質押（即通過協助保障網絡安全性來賺取獎勵），而比特幣本身不具備這一功能。簡而言之，主要區別在於它們所追蹤的加密貨幣以及以太坊網絡的一些特定功能。

如何使用moomoo交易以太坊ETF

截至2024年6月初，投資者尚無法交易以太坊ETF。那麼，阻礙在哪裏？

美國證券交易委員會（SEC）已批准以太坊ETF上市交易，但相關文件仍在審核中，尚不清楚何時能完成。根據SEC的反饋，這些文件可能需要修改。近期，規則已更新，禁止這些ETF進行以太幣質押——這是一種通過鎖定以太幣以協助保障以太坊網絡安全並賺取獎勵的方式。SEC認爲這種質押屬於一種投資行爲，因此目前這些ETF不得用其購買的以太幣進行質押。

以太坊ETF有哪些潛在優勢？

作爲第二大虛擬數字資產，以太坊已建立了強大的市場地位。現貨以太坊ETF的推出將使投資者能夠通過傳統券商帳戶（例如moomoo）接觸加密貨幣，而無需親自持有加密資產。除了便利性之外，現貨以太坊ETF還將受到美國證券交易委員會（SEC）的監管，這應能確保更高水平的安全性，併爲投資者提供更強的保護。

以太坊ETF的推出還可能吸引機構投資者，他們將帶來資金並採取長期投資視角。強勁的投資者信心有可能推動該資產類別進一步增長，正如比特幣在今年1月獲批後的情況一樣：儘管近期需求有所放緩，但投資者在該類別推出後的前四個月內投入了 超過 $120億 的資金。但需要注意的是，比特幣仍是按市值計算領先的加密資產，這可能促成了其初期資金流入，且這一情況獨立於以太坊ETF；此外，準確預測未來的交易量是不可能的。

以太坊的潛在增長對Web3社區的相關參與者而言也可能是利好消息。投資的增加有望爲Web3項目帶來更多資金與支持，推動去中心化應用與智能合約領域的創新與發展。同時，這也有助於提升公衆對區塊鏈技術的認知，從而加速Web3理念與基礎設施的普及與應用。

以太坊ETF的潛在收益與風險

優勢

• 可及性：這可能使投資者無需直接購買或管理以太坊，即可獲得其投資敞口。

• 便利性：這將爲投資者通過提供現貨ETF的傳統經紀帳戶，更便捷地將其投資組合中納入以太坊提供一種途徑。

• 規定：交易所交易基金受到監管機構的監督，與直接投資加密貨幣相比，可能爲投資者提供更高的安全保障。

• 流動性：ETF在公開交易所上市交易，爲投資者買賣份額提供了流動性。

• 分散投資：投資以太坊ETF可在加密貨幣領域帶來潛在的多元化收益，因爲該ETF可能持有多種資產。

• 專業管理：ETF由專業管理人負責資產的買賣與再平衡，使投資者無需進行主動管理。

風險：

• 費用： ETF可能收取管理費及其他費用，這可能會降低整體回報。

• 市場波動性： 以太坊ETF受市場波動影響，可能導致份額價格波動。

• 潛在的跟蹤誤差： 由於跟蹤誤差，ETF的表現可能無法完全反映其底層以太坊資產的表現。

• 對交易所的依賴： 投資者依賴交易所買賣ETF份額，若這些交易所出現中斷或問題，可能會影響流動性和交易。

• 監管變化： 針對加密貨幣或ETF實施的監管變更或限制可能會影響以太坊ETF的價值和可獲得性。

關於以太坊ETF的常見問題

以太坊ETF會支付股息嗎？

目前，以太坊ETF不支付股息。儘管質押（staking）理論上可以讓現貨以太坊ETF產生收入，但美國證券交易委員會（SEC）在批准前已明確從當前的ETF申請文件中刪除了有關質押的條款。質押涉及持有並鎖定以太幣以支持以太坊網絡，並可能獲得新生成的以太坊作爲獎勵。然而，由於無法參與質押，現貨以太坊ETF目前無法通過這些獎勵產生股息收入。

你可以做空現貨以太坊ETF嗎？

與普通ETF一樣，你將能夠做空現貨以太坊ETF。一旦以太坊ETF獲得美國證券交易委員會（SEC）的批准，投資者就可以從券商處借入份額（這通常要求投資者擁有按金帳戶），將其賣出，然後在價格下跌時買回。之後，投資者需將所借份額歸還給最初借出份額的券商。

這可能對加密貨幣的未來意味着什麼？

現貨以太坊ETF的獲批可能對加密貨幣的未來具有重大意義。這可能表明加密貨幣正日益被主流金融體系所接受，使大型機構和普通投資者更容易參與其中。這可能會帶來更高的市場穩定性和流動性，並可能加速區塊鏈技術和Web3創新的採用，推動去中心化應用和智能合約的發展。簡而言之，這是將數字資產納入傳統金融體系的重要一步，爲未來加密貨幣獲得更廣泛的認可和使用鋪平道路。

加密貨幣ETF屬於高風險投機性投資。投資者可能會損失其在該基金中的全部或大部分投資。與其他傳統資產類別相比，加密貨幣歷史上表現出較高的價格波動性，這可能是由於市場對其未來價值升值潛力的投機等多種因素所致。這些ETF的表現應緊密跟蹤比特幣價格走勢，扣除相關費用及基金的交易成本。在投資ETF之前，您應仔細閱讀其概要招募說明書和完整招募說明書，其中詳細說明了該ETF的投資目標、主要投資策略、風險、費用以及歷史表現（如有）。您可以在贊助該ETF的金融機構網站上，或通過您的券商獲取招募說明書。