二級市場數據：高級交易者如何識別價值

中高級交易者或許聽說過使用Level 2市場數據。但究竟如何藉助Level 2數據幫助交易者做出更明智的決策呢？

本文闡述了一個鮮少被探討的話題：利用二級市場數據進行日內交易。

什麼是二級股票行情？

二級股票行情報價提供了某項資產買賣雙方的交易記錄。這使我們能夠獲取如下信息：

• 買賣雙方各有多少人

• 訂單的規模有多大

• 在交易發生前，買賣雙方分別報出了哪些價格？

這些委託可通過做市商或其他市場參與者下達，包括機構投資者和零售投資者。部分委託亦將通過電子通訊網絡（ECN）進行。

訂單實時更新，爲懂得解讀的人士提供關於個股潛在走勢的最精準信息。

比較一級和二級股票行情

你可能會好奇，二級數據與我們從谷歌或財經網站上獲取的普通股市數據有何不同。

這類常規數據也被稱爲一級數據，大多數投資者均可輕鬆獲取。它提供以下信息：

• 買入/賣出價格

買入價是買家願意爲該資產支付的最高價格，而賣出價是賣家願意出售該資產的最低價格。二者共同構成了買賣價差，這一價差會影響交易執行。

• 買賣盤成交量

買賣盤成交量顯示了當前正在買入或賣出的總數量。

• 最後價格/成交量

這向交易者顯示了該資產的上一筆成交價格，以及他們買入的合約數量。

然而，二級市場數據在此基礎上更爲深入，它爲交易者提供了一組最高買價和最低賣價。此外，二級市場數據還揭示了下單的參與方信息。

這些參與者可能是大型機構，分析其委託單對零售交易者而言可能頗具價值。

訂單簿、市場深度與讀盤

在繼續之前，我們先澄清一些交易者在查看Level 2（或Level II）市場數據時常用的術語。

某一特定資產的交易記錄也可稱爲一個訂單簿. 這只是二級市場數據的另一種說法。

二級市場數據也顯示，……市場深度因爲它顯示了在每個買賣報價價位上可供交易的合約數量。市場深度是指某隻股票或資產在不顯著影響當前股價的情況下，吸收大額訂單的能力。

在諸如《股票作手回憶錄》之類的經典著作中，對Level 2市場數據的解讀也可稱爲“讀取磁帶”.

如何分析二級市場數據

二級數據由希望捕捉小幅或快速價格波動的日內交易者使用。

通過在日內捕捉諸多小幅價格波動，他們降低了回吐盈利的可能性。這些由小幅度價格變動帶來的收益，在一天之內便可累積可觀的利潤。

通過分析買賣價差與成交量，經驗豐富的交易者能夠大致判斷標的資產價格在未來幾分鐘內的走勢。

例如，如果某資產的買入報價不斷走低，這可能意味着價格即將進一步下跌。在價格高位區間，潛在買家已開始出價越來越低。

另一方面，如果某資產的賣價不斷走高，這可能意味着其價格即將上漲，並在短期內進一步走強。

除了即時的價格波動之外，二級市場數據還有助於判斷某隻股票是否可能在某一價位獲得支撐。這是因爲做市商、機構或大型投資者可能會在該價位掛出巨額委託單。

這使他們能夠在短時間內「操縱」某隻股票的價格。

通過研究二級數據，交易者可以判斷是否是某位特定投資者在主導當前價格，並據此調整自己的交易策略，跟隨該大資金的持倉動向。

以下是針對資深交易員的二級市場數據中的四個關鍵要點。

市場深度

二級市場數據提供了標的資產已掛出的最優買賣報價區間。藉助這些價格，交易者能夠全面了解市場願意支付的水平。

利用這些信息，最高出價與次高出價之間的顯著差距表明該股票可能並不特別強勁。

這正是使用二級市場數據的一大優勢。僅依賴一級市場數據時，交易者只能看到最高買價，而無法識別最高買價與次高買價之間的價差。

通過分析市場深度，交易者能夠更準確地把握股票的當前價值，從而更好地指導其買入、賣出、加倉或減倉等操作決策。

股票流動性

股票的流動性是指在不引起股價大幅波動的情況下，股票買賣的便捷程度。

流動性越低，訂單越難成交。這通常會導致因交易執行而蒙受損失，而非源於標的股票價格的波動。

交易者可能難以按其期望的價格成交，從而因買賣價差過大而蒙受損失，而這一價差往往遠高於其目標價格。

另一方面，流動性高的股票更容易按目標價格買入或賣出。

藉助二級市場數據，交易者可以了解參與某隻股票交易的投資者數量及其類型，從而判斷該股票是否適合作爲日內交易標的。

交易時機

大多數經驗豐富的交易者通常能夠敏銳地把握股票的走勢。爲了提升交易效果，他們可以嘗試根據其他市場參與者的操作來把握入場時機。

這對於以剝頭皮交易爲主要策略的交易者而言至關重要。對於剝頭皮交易者來說，其策略依賴於在每個交易日內捕捉多個小幅價格波動。

藉助二級市場數據，剝頭皮交易者能夠更精準地捕捉所需的小幅價格波動，從而有望把握更大比例的價格走勢。

買賣價差

二級市場數據也有助於交易者更準確地解讀買賣價差。

儘管大多數交易者專注於捕捉標的股票的大幅價格波動，但經驗豐富的交易者深知，通過在價格波動中把握交易執行時機，同樣能夠爲自己的交易帳戶帶來收益。

這就凸顯了理解買賣價差的重要性。當這一價差保持較低時，表明買入價與賣出價較爲接近（參見有關股票流動性的段落）。

這使得交易者在股價相對穩定時更容易執行訂單。另一方面，如果點差較大，這些投資的流動性往往會較低。

您看到的上一筆成交價格，可能並非您買賣委託的實際成交價。

moomoo如何幫助交易者使用Level 2市場數據

在moomoo，我們堅信賦能用戶，助其爲自己的投資組合做出更明智的決策。

使用moomoo經紀帳戶進行交易時，您可以實時獲取Level 2市場數據。該數據對moomoo帳戶用戶免費開放。

例如，moomoo 爲其用戶提供某隻股票的深度圖。

所提供的圖片並非當前數據，所顯示的任何證券僅用於說明目的。

儘管二級市場數據能夠向交易者展示各價位上的委託單，但要直觀把握屏幕上不斷跳動的整組數據所呈現的趨勢，有時仍頗具難度。

通過盤口深度圖，二級市場數據以圖形化形式呈現。盤口深度圖能夠更直觀地展示價格與委託數量，幫助投資者更好地把握供需狀況。

• X軸表示所有訂單的價格分佈。

• Y軸表示截至某一價格或自該價格向下累計的委託單數量（即，爲使該股票達到某一價格水平所需成交的委託單數量）。

當深度圖上的梯度較陡時，表明訂單集中於某一價格水平。

當深度圖上的梯度較緩時，表明掛單分散於不同的價格水平。

此外，moomoo還爲用戶提供實時的Level 2市場數據，該數據每0.3秒更新一次，涵蓋60個買賣價位。

所提供的圖片並非當前數據，所顯示的任何證券僅用於說明目的。

這些功能對於計劃買入或賣出少量股票的交易者十分有用。這可能是由於其投資組合規模較小，或是因所持頭寸涉及相對高價的個股所致。

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