什麼是美國股票市場的全國最佳買賣報價（NBBO）？
在美國，全國最佳買賣報價（NBBO）能夠全面反映各交易場所的最高買價與最低賣價。因此，NBBO所體現的是某隻證券最爲緊湊的綜合買賣價差。
美國證券交易委員會（SEC）的NMS規則要求經紀商爲客戶的交易提供儘可能最優的賣價和買價，或至少按照交易發生時的全國最佳買賣報價（NBBO）執行。[1]
了解全國最佳買賣報價（NBBO）
NBBO是指各證券交易所提供的最高買價和最低賣價。當客戶下達交易指令時，經紀商必須報出當時的最高買價和最低賣價。經紀商無需在所有交易平台上提供全部的買賣報價。
讓我們分析一下各交易所對ABC股票報價的情況：
在交易所1上，最高買價爲每股25.36美元。這是某人願意爲該股票支付的價格。
在交易所2上，最低賣價爲每股25.22美元。這是買家願意出售該股票的最低價格。
NBBO 是最低的賣價和最高的買價。
NBBO：優點與缺點
優點：
NBBO確保所有投資者都能通過其經紀商以最優價格達成交易，而無需擔心從多家交易所彙總報價。對於零售交易者而言，往往難以具備在衆多交易所中尋覓最低價的工具；因此，這一機制便爲其承擔了這一功能。
缺點：
其缺點在於，NBBO系統可能無法反映最新行情，因此投資者未必能獲得預期的價格。這對依賴報價來實施交易策略的高頻交易者（HFT）而言是一項挑戰。
由於暗池及其他另類交易系統可能未公佈買賣報價，投資者應當注意，這些價格可能存在偶爾不一致的情況，且可能僅反映部分成交價格。
最佳買賣報價與高頻交易（HFT）
高頻交易者通常會投資建設基礎設施，以便與交易所實現直連，並以比其他券商更快的速度處理訂單。在實際操作中，他們未必依賴證券信息處理器（SIP）提供的買賣報價數據，而是通過NBBO計算與公佈之間的時滯來獲取利潤。
[1] https://www.sec.gov/rules/final/34-51808.pdf
本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定證券或投資策略的推薦或認可。本內容中的資訊僅用於說明目的，可能不適用於所有投資者。本內容未考慮任何特定人士的投資目標、財務狀況或需求，並不應被視作個人投資建議。 更多信息
