什麼是槓鈴策略？

關鍵要點

barbell方法建議將資金投入從極高風險到完全安全的一系列資產中，同時忽略那些中等風險的資產。

槓鈴策略建議在固定收益投資中混合配置短期和長期債券。

因此，如果利率下降，投資者擁有長期債券作爲安全墊；同時也有機會從不斷上升的短期收益率中獲利。

槓鈴策略是一種投資理論，認爲在高風險和無風險資產這兩個極端之間進行投資、同時忽略中間選項，是實現收益與潛在風險之間最佳平衡的最有效方式。該策略建議投資於高風險和無風險資產。

任何投資策略的主要目標都應是在投資者個人可接受的風險範圍內，儘可能提高投資回報並最大限度地降低風險敞口。採用槓鈴策略的投資者堅信，實現這一目標的唯一途徑就是參與那些被視爲極高風險的投資行爲。

槓鈴策略概述

大多數財務顧問認爲，爲客戶構建投資組合的第一步應是確定客戶願意承擔的風險水平。一位資質合格的個人可能願意承擔相當大的風險，而退休人士則可能依賴穩定的收入。

因此，財務規劃師將設計一個投資組合，將資金分配到三個或更多獨立的資金池中，每個資金池代表不同類型的風險。由於風險過高，將資金投入首次公開募股（IPO）或小型生物技術公司等投機性股票並不是一個好主意。藍籌股的風險低於其他類型的股票，但仍會受到市場波動的影響。債券比股票更安全，而銀行大額存單（通常稱爲CD）則是最安全的投資。

那位年輕投資者可能會將40%的資金投入高風險股票，40%投入藍籌公司，20%投入債券。而退休人士則可能將80%的資金投入債券，20%投入藍籌公司。每個人都希望在保持自身滿意的安全水平的同時，最大化投資回報。

如何運用槓鈴投資策略？

股票投資者的槓鈴投資策略

採用槓鈴方法的人可能會認爲，風險譜系中處於中間水平的部分應當被忽略。

barbell方法建議將兩種截然不同的資產進行配對。其中一個籃子中的資產被視爲最安全的資產之一，而另一個籃子中的資產則被視爲風險最高的資產之一。

這一策略幫助統計學家、作家兼衍生品交易員Nassim Nicholas Taleb成功度過了2007至2008年間的經濟低迷期，而他的許多華爾街同行卻未能做到這一點。

Taleb對槓鈴策略背後的核心理念闡述如下：「如果你明白自己容易受到預測錯誤的影響，並願意承認大多數衡量手段都是不完美的，那麼你的策略就應該是儘可能地極度保守和極度激進，而不是採取溫和的對抗或保守態度。」[1]

債券投資中的槓鈴方法

在實踐中，槓鈴方法最常用於債券投資組合。

對於購買高質量債券的投資者而言，最大的風險在於可能錯失購買更高回報債券的機會。例如，假設投資於長期債券，那麼如果在此期間出現收益率更高的債券，投資者將無法將這筆資金轉入該高收益債券，因爲資金已被鎖定在長期債券中。

短期債券利率較低，但到期日較早；長期債券通常提供更高的回報率，但伴隨更高的利率風險。

因此，在債券投資中，光譜的兩個對立端分別是短期和長期考量，幾乎沒有動力去選擇中間路線。

與該模型給予股票投資者的建議（即投資於風險類別處於兩個極端的公司）形成對比的是，該模型給予債券投資者的建議是將期限極短（少於三年）和極長（十年或以上）的債券進行組合配置。

這使投資者能夠在更高收益的債券出現時及時抓住機會，同時還能享受與長期債券相關的一些較高收益率。

利率對槓鈴策略的表現有顯著影響，這一點不足爲奇。當利率上升時，短期限債券有時會被換成期限更長、收益率更高的債券。而持有長期限債券的投資者則在利率下降時受益，因爲他們已經鎖定了更有利的利率。

當短期和長期債券之間存在較大的收益率差異時，債券投資者應考慮採用槓鈴策略。這正是使用該策略的Perfect Moment。

moomoo交易應用程序的AI監控器 可幫助您通過監控各個市場（例如美股、A股、新加坡股票等）的所有股票走勢來跟蹤市場動態並尋找市場機會。您還可以通過moomoo獲取高價值信息，及時了解頂級機構持倉所反映的投資策略。

Barbell策略與子彈策略

即使對於僅投資債券的投資者而言，槓鈴策略也可能是一種勞動密集型策略，因爲它需要持續監控。

子彈策略與槓鈴策略相反，一些債券投資者可能會更偏好這種策略。採用該策略時，投資者會通過購買一批同時到期的債券（例如七年期）來鎖定一個特定的到期日，之後便無需再做任何操作，直至債券全部到期。

該投資策略的目標是保護投資者免受利率波動的影響，同時通過避免需要不斷重新投資資本，使其能夠以一種無需頻繁操作的方式進行投資。

moomoo應用程序專爲認真交易和投資的用戶設計。獲取 免費高級技術圖表工具 提供62種技術指標和37種繪圖工具，支持移動端和桌面端。 免費註冊立即開始，了解moomoo如何幫助您構建投資組合。

[1]Nassim Nicholas Taleb。"《黑天鵝：第二版》。”第205頁。蘭登書屋出版集團。2010年。