在熊市中交易？了解反向ETF

你是否曾在市場下跌時忍不住咬指甲？你並不孤單。

雖然一些投資者可能會通過做空來規避損失，甚至試圖在市場暴跌時賺取利潤，但這種做法風險很高——因爲理論上股價可以無限上漲，從而導致潛在的無限虧損。

對於那些不願通過做空來冒險的人來說，一種可能的替代方案正受到關注：反向ETF（反向交易所交易基金）。

那麼，這些金融工具有什麼特點？在考慮使用它們之前，你應該注意哪些事項？讓我們來詳細解析！

要點總結：

• 反向ETF會逆轉標的資產的收益，在市場下跌期間可用於對沖風險。

• 反向ETF的設計目標是僅在每日基礎上實現其反向收益。在較長時間內，每日收益的複利效應可能導致實際表現與預期表現出現顯著偏差。

什麼是反向ETF？

反向ETF旨在複製其標的資產的相反表現。你可以把它想象成一面金融哈哈鏡，利用期貨或互換合約來實現這一效果。

反向ETF讓你有可能在市場下跌時獲利，而無需面對做空或按金交易的麻煩。其中一些產品甚至是槓桿型的，提供標的資產反向回報的-2倍或-3倍收益。

因此，如果你持有一隻2倍槓桿的反向標普500 ETF，當該指數在一天內下跌1%時，你的ETF應上漲2%。但如果指數上漲1%，你的ETF則會下跌2%。

請注意，槓桿產品具有重大風險，僅適用於充分理解此類風險（包括每日複利對槓桿收益的影響）的有經驗投資者。這些投資者應做好準備，每日主動監控並管理其投資。

如果你想深入了解槓桿ETF，可以查看以下課程：

你會找到一系列與市場指數、特定行業或個股掛鉤的反向ETF。

想在moomoo上查找它們？請前往行情 > ETF > 反向ETF。

下行保護

在市場下跌期間，投資者可利用反向ETF對沖其看漲頭寸並管理風險。這類產品提供了一種「做空」市場的方式，且無需承擔無限虧損的風險。

當你在市場上做空某隻股票或ETF時，你面臨該頭寸可能無限上漲的風險，從而可能導致投資組合遭受毀滅性損失。而使用反向ETF時，你的虧損僅限於你在該頭寸中投入的資金。

投資者可利用反向ETF，在預期市場或特定行業將下跌時試圖獲利，而無需直接賣空個股或指數。這些實際上是具有長期負向敞口的多頭頭寸。

它們爲散戶投資者提供了一種簡便的方式，在無需按金帳戶或參與期權、期貨等更復雜交易的情況下，做空某個市場或行業。

需關注的風險

傳統的指數型ETF旨在匹配標的指數在任意期間的表現。然而，大多數反向ETF的設計目標僅針對單日表現。

它們通過期貨和互換協議等複雜的衍生工具，實現與標的指數相反的日回報率。每個交易日結束時，基金經理必須調整衍生品頭寸，以將槓桿比率恢復至初始水平。

由於反向ETF每日重新平衡，其長期表現可能不符合您的預期，尤其是在波動劇烈的市場中。

舉個例子：

假設市場連續兩天每天波動5%。當基準指數上漲5%時，一隻-1倍反向基金將下跌9.75%；當基準指數在接下來的一天下跌5%時，該基金則上漲10.25%。

在一個波動劇烈的市場中，若基準指數在兩天內累計下跌0.25%，該基金也下跌了0.25%，無法起到有效的對沖作用。

來源：Proshares。本文僅供參考和說明之用。

近期，市場波動已變得非常普遍，而且時間跨度越長，市場越難以維持持續的上漲或下跌趨勢。因此以及其他原因，反向ETF並不適合長揸。

反向ETF的費用也更高。例如，跟蹤納斯達克100指數的ETF的費率是0.2%，而3倍反向ETF的費率是0.95%，幾乎高出五倍。

一些反向ETF的交易量可能較低，買賣價差較寬，這可能會增加您的交易成本。

反向ETF可能適合希望對沖多頭頭寸或從市場下跌中獲利的投資者。

然而，它們是爲短期交易設計的，通常被視爲高度投機性產品。長期投資者應避免使用。

交易所交易產品（ETF）會受到市場波動及其標的證券風險的影響，這些風險可能包括投資於小盤股、外國證券、大宗商品和固定收益投資的相關風險。使用衍生品、槓桿或複雜投資策略的ETF則面臨額外的風險。由於費用、開支和跟蹤誤差，指數ETF的回報通常與其所跟蹤的指數表現有所不同。