新興市場將迎來轉機？如何藉助ETF在潛在的減息週期中搶佔先機
自2023年9月聯儲局暫停加息以來，MSCI新興市場指數已反彈約20%。一些個別市場甚至已進入牛市 territory，其中MSCI臺灣指數上漲逾40%，MSCI印度指數上漲逾30%。
這促使投資者猜測：當聯儲局開始減息時，新興市場是否可能迎來顯著漲幅？值得注意的是，在上一輪減息週期（2019-2021年），MSCI新興市場指數在峰值時飆升逾80%。
爲什麼減息可能帶來機會？歷史上，減息往往引發大量資本流入新興經濟體，推高資產價格，並偶爾導致經濟過熱。
如果您看好新興市場在減息週期中的潛力，ETF可能是獲取相關敞口的有效方式。我們首先探討新興市場的基本概況，然後討論如何通過ETF進行投資。
新興市場概覽
新興市場是指爲投資者提供重大機遇的發展中國家或地區。通常，這些是快速增長的經濟體，相比發達市場具有更高的回報潛力，但同時也伴隨更高的風險。
目前，約有25個國家和地區被廣泛認定爲新興市場。其中包括金磚國家（巴西、俄羅斯、印度、中國、南非）以及MINT國家（墨西哥、印度尼西亞、尼日利亞、土耳其）。這些國家和地區總人口超過43億人，佔全球GDP的約一半。
爲何這些市場被視爲機遇？新興市場提供更高的潛在增長。根據國際貨幣基金組織（IMF）的數據，新興市場今明兩年預計將分別增長4.2%，顯著快於發達經濟體。
此外，新興市場的當前估值更具吸引力。MSCI新興市場指數的市盈率（P/E）約爲14倍，而標普500指數的市盈率則約爲22倍。
不熟悉海外股票的投資者該如何投資？新興市場ETF可能是一個解決方案。
如何選擇新興市場ETF
1. 寬基新興市場ETF
這些ETF廣泛投資於各類新興市場。它們規模較大，並將風險分散到多個新興經濟體中，適合「懶人」投資者。然而，其缺點是不同市場的表現可能相互抵消，從而可能降低整體回報。
例如，在美國市場，以下是一些按資產管理規模（AUM）計算較爲突出的寬基新興市場ETF：
基金持倉的地理分佈是一項重要的篩選標準。簡而言之，如果投資者更看好某些國家或地區，他們可能會選擇在這些地區配置比例更高的ETF。
以以下爲例：
$核心MSCI新興市場ETF-iShares(IEMG.US)$
作爲示例。下圖展示了這三隻ETF的分佈情況。其中，VWO對韓國的敞口極小，但對中國和印度的配置較高。相比之下，IEMG和EEM的配置更爲分散，其中IEMG在印度的持倉更多，而在中國的持倉則少於EEM。
您可以在moomoo上通過點擊某隻ETF並進入 基金 > 明細 > 地區.
2. 排除某些國家的ETF
一些投資者可能認爲寬基市場ETF過於分散，更傾向於排除某些國家或地區。例如，爲了更好地追蹤大多數新興市場的趨勢，一些ETF特意將中國排除在外，因爲中國對廣泛型投資組合具有重大影響。
在美國市場，排除中國的ETF通常在其名稱中包含「ex China」。以下是根據其資產管理規模（AUM）挑選的幾個示例，僅供參考：
2023年，中國股市表現疲弱，排除中國的新興市場ETF表現優於未排除中國的同類ETF。例如：
$iShares MSCI新興市場除中國ETF(EMXC.US)$
$Columbia EM Core除中國ETF(XCEM.US)$
$KraneShares信託MSCI新興市場除中國指數ETF(KEMX.US)$
分別錄得18.96%、19.96%和20.58%的回報率，相比之下：
$核心MSCI新興市場ETF-iShares(IEMG.US)$
分別錄得11.53%、9.25%和8.95%的回報率。
然而，截至2024年年初至今，剔除中國和更具包容性的ETF之間並無顯著業績差異。
在選擇排除特定地區的ETF時，應優先考慮規模較大的產品，因其流動性更高，且出現高溢價的風險較低。在moomoo上，您可在「基金 > 資產規模（AUM）」中查看ETF的規模及其AUM變動歷史。
3. 主題型ETF
與通常追蹤新興經濟體市場龍頭企業的寬基ETF不同，主題型ETF專注於細分市場或採用獨特的投資策略。
在美國市場，ETF的名稱通常反映其投資策略。以下是幾個示例：
這些ETF具有獨特特點：
$iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF(EMB.US)$ 專注於債券市場而非股票；
$iShares MSCI Min Vol Emerging Markets ETF(EEMV.US)$ 旨在通過追蹤新興市場公司的指數構建低波動性投資組合；
$Wisdomtree Emerging Markets Ex-State Owned Enterprises Fund(XSOE.US)$ 追蹤非國有企業的新興市場股票表現。
這些特色ETF的管理費通常高於寬基ETF，對費率敏感的投資者應予以考慮。
在moomoo上，您可通過「基金 > 明細 > 概覽」查看ETF的管理費和投資目標（代表其策略與特點）。
要點總結
總結前文所述的篩選方法及示例：
1. 廣泛型ETF 注重多元化。示例包括：
- $富時新興市場ETF-Vanguard(VWO.US)$：不包含韓國倉位。
- $核心MSCI新興市場ETF-iShares(IEMG.US)$：規模最大的基金。
- $iShares MSCI新興市場ETF(EEM.US)$：提供高度多元化。
2. 特定國家排除型ETF：某些產品可排除特定國家，例如中國。一個例子是：
- $iShares MSCI新興市場除中國ETF(EMXC.US)$：一隻規模大、流動性強的基金。
3. 主題型ETF：它們專注於採用特定策略的新興市場。例如：
- $iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF(EMB.US)$：專注於新興經濟體債券。
- $iShares MSCI Min Vol Emerging Markets ETF(EEMV.US)$：專注於低波動率因子。
儘管投資新興市場存在機會，但也伴隨着特定風險，例如地緣政治風險和匯率風險，且新興市場通常比成熟市場波動性更大。儘管ETF有助於分散風險，但這些風險不應被忽視。
想知道在哪裏可以找到新興市場ETF？在moomoo上，您可以輕鬆找到它們！點擊 市場 > ETF > 熱力圖 > 地區 > 新興市場，即可查看更詳細的新興市場ETF列表。
本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定證券或投資策略的推薦或認可。本內容中的資訊僅用於說明目的，可能不適用於所有投資者。本內容未考慮任何特定人士的投資目標、財務狀況或需求，並不應被視作個人投資建議。 更多信息
