債券與債券ETF，哪種更適合您的需求？

您可能最近在新聞中聽說，美國國債價格一直在下跌。

與此同時，許多與美國國債相關的反向ETF在2023年收益率創下新高。截至2023年10月31日，表現最佳的債券ETF今年以來已上漲近54.14%。

投資世界充滿機遇，也有許多工具可能適合當前的市場環境，而知識是您作爲投資者賺錢的最大利器。

如果您還不熟悉債券ETF以及如何選擇適合自己的產品，本教程可在短短八分鐘內幫助您了解所需掌握的知識。

1. 什麼是債券？

讓我們先快速了解一下什麼是債券。

簡單來說，債券本質上就是一張借據。投資者將資金借給發行人，發行人承諾在債券到期前定期支付固定利息，並在到期時償還本金。這種可交易且支付利息的憑證就稱爲債券。

根據到期日、發行人和信用評級，債券可以分類如下：

• 按到期日劃分：長期債券 / 短期債券

• 按發行人劃分：政府債券 / 公司債券

• 按信用評級劃分：投資級債券 / 高收益債券（也稱爲垃圾債券）

投資股票時，我們成爲具有增長潛力的上市公司的股東；而投資債券時，我們則成爲政府或企業的債權人。

股票投資者面臨股價下跌的風險，而債券投資者則面臨發行人無法按時支付本金和利息的違約風險。

因此，發行人的信用狀況在債券投資中至關重要。

通常而言，政府債券比公司債券更安全，尤其是在經濟狀況良好、發展水平較高的國家或地區，例如美國國債。畢竟，一個國家或地區政府無力償還債務的風險低於企業。

不同國家以及處於不同發展階段的企業，其信用狀況各不相同。我們該如何評估它們？

投資者通常會參考穆迪、標準普爾和惠譽等權威評級機構提供的債券評級。

一般來說，評級越高，債券被認爲越安全。評級爲BBB級或以上（或Baa級或以上）的債券被歸類爲「投資級債券」，通常被視爲相對安全，但潛在回報較低。

另一方面，評級低於這些級別的債券被稱爲「高收益債券」或「垃圾債券」，其違約風險較高，但同時也提供更高的潛在回報。

2. 債券具有哪些特徵？

• 穩定收入

雖然股票具有獲得更高回報的潛力，但若選錯股票或時機不當，可能導致虧損。沒有任何上市公司能保證本金的安全。另一方面，債券如果持有至到期，會在固定時間間隔支付固定利息，並且發行方有義務在到期時償還本金。因此，債券也被稱爲「固定收益證券」。

• 更高的安全性

如果一家公司進入清算程序，債券持有人通常在資產清償順序上優先於普通股股東。這使得在同一公司中，債券通常比股票更安全。然而，需要注意的是，如果公司完全資不抵債，且資產不足以覆蓋所有未償債務，債券持有人可能無法獲得全額償付，從而蒙受損失。

• 與股票呈負相關性

研究表明，自2000年以來，美國股市和債市在大多數時間裏呈現負相關關係。這意味着當股市下跌時，債券的整體收益率很可能上升。如果股票和債券繼續保持負相關性，同時投資這兩類資產有助於平衡帳戶資產的收益，並可能降低風險。

3. 直接投資債券 vs 投資債券ETF

如果您是個人投資者，債券ETF可能是更便捷的選擇。債券ETF的一個重要特點是，您無需費心挑選具體的債券。相反，您可以以低於購買單隻債券的成本，持有一籃子債券實現分散投資。

債券和ETF是兩種不同類型的投資。您可以將單隻債券持有至到期，而ETF本質上是一隻沒有到期日的基金。那麼，當ETF所持有的債券到期時會發生什麼？ETF發行方會賣出這些到期債券，並用新債券進行替換，因此您無需擔心ETF本身會到期。

例如，假設您投資了一隻專注於剩餘期限超過20年的美國國債的ETF。如果該ETF持有的某些債券剩餘期限不足20年，發行方將在其到期前將其賣出，併購入新的債券，以確保ETF的投資組合始終符合其投資目標。

儘管這一策略旨在幫助ETF更好地實現其投資目標，但也意味着與單隻債券相比，債券ETF面臨更大的利率風險。當利率下降時，債券價格通常會上漲；而當利率上升時，債券價格則往往走低。因此，每當聯儲局開始加息時，整個債券市場往往會呈現負面反應。

設想您購買了10張面值爲1,000美元、一年後到期且票面利率爲1%的債券。如果您持有至到期，屆時將獲得本金與利息合計10,100美元。但假如在債券到期前，市場利率升至2%，那麼此時再購買同等規模的新發行債券，到期後可獲得200美元的利息，比原先多出100美元。這意味着您的原有債券對其他投資者的吸引力大爲降低。若想出售這些債券，就必須以折價方式出手，才能使這筆交易對買傢俱有足夠的吸引力。

不過，如果您最關心的是獲得穩定的利息收入，仍然可以持有這些債券直至到期。

除上述幾點外，這兩種投資方式還存在其他一些差異。例如，債券通常每年派發一至兩次股息，而債券型ETF則一般按月派發股息。此外，債券投資的費用包括佣金和託管費，而債券型ETF的費用則與股票交易費用相近，並另需支付管理費。

總體而言，無論是直接債券投資還是債券ETF，都更適合長揸，而不宜用於短期交易（除非您投資的是槓桿型或反向ETF，這類產品風險要高得多）。

4. 如何選擇債券型ETF？

第一步是根據您的風險承受能力和投資偏好，選擇一隻合適的債券型ETF。

打開 moomoo，點擊「市場」>「ETF」，即可找到豐富的ETF工具。進入熱度圖，選擇「債券」，即可查看債券ETF列表。

如果您想投資美國國債，可以進入ETF頁面，點擊「主題ETF」欄目，找到美國國債ETF，即可查看相關ETF列表。

在列表中，您可以根據自身的風險偏好選擇長期或短期債券ETF。通常而言，長期債券在到期前面臨的利率風險可能高於短期債券。

如果你的風險承受能力相對較高，並追求更高回報，可以查看高收益債券ETF或新興市場債券ETF，看看是否有你感興趣的選項。

如果你對債券類型沒有特別偏好，也不想花太多時間研究，可以考慮通過全債券市場ETF投資整個債券市場。

接下來，你可以比較這些ETF的詳細信息，例如持倉、流動性、費用和股息收益率。

即使許多債券ETF追蹤相同的標的，它們的持倉也可能存在顯著差異，這意味着其表現也可能不同。因此，在投資前，比較它們的持倉是有幫助的。

在moomoo的ETF列表中，選擇某隻ETF後，點擊「基金」即可查看其持倉詳情。例如，這是某隻ETF詳情頁的截圖，顯示其幾乎全部持倉均爲投資級債券，評級爲BBB或更高，且大多數債券的到期期限在5至10年之間。

向下滾動頁面，我們還可以看到該ETF具體持有哪些公司的債券。在查看這些信息後，你是否覺得更有把握評估這隻ETF了？

如果所持債券類型相似，我們可以進一步比較它們的市值以評估流動性，並根據自身偏好比較費用和股息收益率。所有這些信息均可在moomoo上獲取。

總結一下，以下是關鍵要點：

1. 債券是一種借據。主要風險是發行人違約，因此債券投資者應關注發行人的信用評級。

2. 與股票相比，債券的回報更爲穩定，通常也更安全。一般來說，同時配置股票和債券有助於提升投資組合的穩定性。

3. 投資債券ETF使投資者能夠以比購買單隻債券更低的成本投資一籃子債券，同時享有更頻繁的股息派發和更低的最低投資額。然而，債券ETF的價格對利率變動更爲敏感，利率上升可能導致債券價格下跌。

4. 在考慮投資債券ETF時，投資者可先根據自身偏好選擇一個類別，然後比較各ETF的持倉及其他細節。

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