入門基礎
在本章中，我們將爲您介紹股票期權的一些基礎知識。
股票期權是買方與賣方之間簽訂的一種合約。
買方支付一定金額給賣方，作爲交換，其獲得在指定日期或之前以約定價格買入或賣出證券的權利。
賣方從買方處收取一定金額的款項。隨後，賣方有義務在指定日期或之前，按約定價格買入或賣出證券。
期權分爲兩種：看漲期權和看跌期權。
看漲期權賦予其持有人在到期日或之前以行權價格買入標的股票的權利，但不具有義務。相反，看跌期權則賦予其持有人在到期日或之前以行權價格賣出標的股票的權利，但不具有義務。
期權合約包含四個關鍵要素：標的股票、行權價格、權利金和到期日。
標的股票是指在行權時必須進行交割的股票。
行權價格是指期權交易者在行權時可以買入或賣出標的股票的每股價格。
期權的期權費即爲該期權合約的當前市場價格。其大小取決於多種因素，包括合約到期前剩餘的時間以及市場對未來標的股票價格波動性的預期。
到期日是指期權到期的日期。
如果期權買方在到期前未行權，則其將損失爲該期權支付的權利金。
交易者可以在名爲「期權鏈」的表格中找到這些期權要素。不同交易平台的期權鏈外觀可能有所差異，但其佈局大體相似。
讓我們來看一下一家名爲「Rabbit, Inc.」（股票代碼：TUTU）的理論公司的期權鏈。
該表列出了兔公司可供交易的期權合約清單。
假設某位交易者買入了一份標的股票爲「Rabbit」、行權價爲36美元、到期日爲3月18日的看漲期權。該合約距到期還有30天。根據該合約，交易者有權在3月18日或之前以36美元的價格買入「Rabbit」公司的股票。
該合約的期權費爲每股4.00美元。在本例中，假設每份期權對應100股股票，則買入該看漲期權的成本爲400美元（4×100）。
如果一位交易者買入一份標的股票爲「Rabbit」、行權價爲40美元、到期日爲3月18日的看跌期權，「Rabbit」即爲標的股票，40美元爲行權價，3月18日爲到期日。該期權賦予交易者在3月18日或之前以40美元的價格賣出「Rabbit」股票的權利。
該合約的期權費爲每股3.9美元。購買此看跌期權的總成本爲390美元。
由於股票價格與行權價格之間存在差異，期權可分爲三種狀態：實值、平值和虛值。
對於看漲期權，當股價高於行權價格時，該期權爲實值；當股價等於行權價格時，該期權爲平值；當股價低於行權價格時，該期權爲虛值。
對於看跌期權，當股價低於行權價格時，該期權處於實值狀態；當股價等於行權價格時，該期權處於平值狀態；當股價高於行權價格時，該期權處於虛值狀態。
值得注意的是，諸多因素都可能影響保費。我們將在下一章中對此進行探討。
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