引伸波幅至關重要
大家好！
正如我們先前所提及，期權的價格由若干主要因素決定。
其中一些指標可直接從市場中觀察到，而另一些則預計相對穩定。此外，還有一個重大不確定性——波動性。
理解波動率對於期權交易至關重要。那麼，究竟什麼是波動率呢？
波動率是指標的資產（例如股票）價格變動的幅度，通常以百分比表示。如果股價大幅上漲或下跌，我們就說它具有較高的波動率；反之，若股價變化不大，則波動率較低。
在其他條件不變的情況下，理論上標的股票的波動率越高，其期權的價值就越高。這是因爲，在事先約定的行權價格下，股票的波動性越大，其價格觸及行權價的可能性就越大，從而使得該期權更有可能被行權。
作爲投資者，我們深知未來比過去更爲重要。波動性亦是如此。
我們用「歷史波動率」來衡量股票價格在特定時期內的波動幅度。但更爲重要的是其「引伸波幅」，這一指標着眼於未來，正如我們此前所提到的。引伸波幅反映市場對標的股票價格波動幅度的預期，而這種預期則體現在其期權的價格之中。
只關注歷史波動率的交易者，就像只顧看後視鏡的司機一樣。其後果可能相當嚴重。在進行期權交易時，必須放眼未來，這意味着要將引伸波幅納入考量。
當市場預期股價將大幅波動時，引伸波幅往往上升，期權權利金也隨之走高。反之，若市場預期股價較爲平穩，則引伸波幅與權利金均會下降。
在業績發佈、聯儲局貨幣政策會議等重大事件前夕，市場波動率往往大幅上升，期權權利金也隨之走高。然而，在這些足以撼動市場的事件過後，波動率通常會迅速回落，從而帶動期權權利金下行。
因此，我們可以解釋爲何有時看漲期權的價格並未隨標的股票的飆升而同步變動。這種情況被稱爲「波動率壓低」。
不妨把波動率想象成鞦韆——劇烈的擺動難以持久，它終將回歸「穩定」水平，這在交易術語中被稱爲「均值回歸」。因此，隨着時間推移，波動率會逐步向其歷史均值靠攏。
對於期權交易者而言，應謹慎對待那些因引伸波幅過高而被高估的期權，因爲這類期權往往定價偏貴，其價格也極易出現回調。
引伸波幅在評估期權的相對價值方面也發揮着至關重要的作用。
一般來說，對於同一標的股票的期權而言，引伸波幅越高，其權利金越有可能被高估；反之，引伸波幅越低，其權利金越有可能被低估。
假設某日一份看漲期權的期權費爲3美元，標的股票價格爲50美元，引伸波幅爲30%。一段時間後，隨着股價上漲至53美元，期權費升至5美元，但引伸波幅降至28%。
在這種情況下，隨着股價上漲，看漲期權的權利金會隨之上升。然而，鑑於引伸波幅呈下降趨勢，許多交易者認爲該看漲期權的相對價值實際上在降低。
因此，這裏有一個小技巧：通過比較期權的引伸波幅與標的股票的歷史波動率，我們便能判斷當前的引伸波幅是否合理，從而判定該期權是被低估還是被高估。
您可以通過以下步驟在moomoo應用程序中查看波動率分析：
進入「詳細報價」頁面。點擊「選項」標籤。選擇一項並進入其「詳細報價」頁面。點擊「分析」。
好吧，波動性也就這樣了。
在下一章中，我們將討論如何進行期權交易。
下次見。
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