爲何美國國債收益率上升令股票投資者擔憂？
在過去一個月，美國國債收益率大幅上升——基準10年期利率上週五攀升至新冠疫情爆發以來的最高水平，而30年期國債收益率則觸及2019年以來的最高點。
來源：MarketWatch
多年來，美國國債收益率一直處於極低水平，這意味着投資者持有國債所獲得的利息非常微薄。這反過來使股票和其他投資更具吸引力，從而推高了它們的價格。但當國債收益率上升時，其他投資的價格就會面臨更大的下行壓力。
以下是近期市場波動如此劇烈的原因分析。
什麼是利率？
影響股市的利率是 聯邦基金利率即存款類金融機構向聯儲局銀行借款時所支付的利率。
本質上，聯邦基金利率是聯儲局用來控制通脹的工具。低利率往往會引發更高的通脹，而高利率則有助於降低通脹。
利率如何影響股市？
儘管利率與股票市場之間的關係相當間接，但兩者往往朝相反方向變動。——通常的經驗法則是，當聯儲局減息時，會導致股市上漲；當聯儲局加息時，會導致股市下跌。
但市場對任何特定的利率變動將如何反應， 並沒有任何保證。
爲什麼美國國債收益率上升導致科技股拋售？
近期收益率的上升正促使投資者削減他們願意爲每$1未來公司盈利所支付的金額。
那些市盈率（P/E ratio）相對於盈利最高的股票最容易受到重創，那些因預期未來遠期利潤而被推高股價的股票也是如此。
大型科技股 就同時屬於這兩類。 派發股息的股票 也會受到衝擊，因爲尋求收益的投資者現在可以轉而投資債券，後者是更爲安全的投資。
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來源：《洛杉磯時報》，moomoo新聞
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