加拿大银行股被视为风险较低的投资，与加拿大仙股不同。加拿大六大银行股历来每年都会提高股息，使其成为追求收益的投资者首选的蓝筹股。

在本文中，我们将从不同角度提供选择银行股的指导，包括当前经济形势、银行前景和关键指标。

加拿大银行的现状

银行对加拿大经济至关重要

加拿大的银行业是推动国家经济增长和福祉的重要力量。银行是主要的纳税者、前进保险的雇主，并且是加拿大供应商商品和服务的主要采购方。它们也是负责任的企业公民。

高利率提升了净息差

2022年及2023年上半年，多元化银行的表现可谓喜忧参半。

自2022年起，加拿大央行（Bank of Canada）被迫加息以抑制高通胀。较高的利率通常会提高贷款的利润率，从而提升银行的净息差（NIM）。最初，由于利率上升，零售银行业务的收益强劲。然而，市场不确定性显著减少了企业交易，这意味着投资银行业在2022年和2023年几乎没有盈利。

银行被迫增加信贷损失拨备

尽管来自商业和零售银行的收入有所增加，但投资银行和资产管理板块的盈利却有所下降。资产价格下跌意味着资产管理公司收取的费用减少。

2023年下半年形势明显变得更加严峻，并延续至2024年。

不断上升的利率给消费者和企业财务带来了压力，导致加拿大各大银行在2023年底大幅增加信贷损失准备金（PCL）。由于必须计提信贷损失准备金，银行盈利因此受到拖累。

加拿大银行前景展望

市场分析师预测，2024年预期的违约情况可能会加剧信贷损失准备金（PCL）和资产减记的上升趋势。增提的准备金已在2023年第四季度和2024年第一季度对银行盈利造成冲击，并预计将在2024年全年持续构成逆风。尽管大型银行有能力应对这些损失，但其盈利增长可能面临困难。一些分析师担忧，由于高利率环境，人们对资金回报的预期已被重新设定；当利率下降时，银行将不得不比以往更激烈地争夺存款。

然而，其他分析师认为无需过度担忧，原因有二。首先，加拿大人是谨慎的借款人，全国抵押贷款违约率显示，超过99%的加拿大房贷持有人信用状况良好。其次，加拿大处于拖欠状态的抵押贷款比例远低于美国和英国。尽管当前经济环境以高利率为特征，但加拿大拖欠房贷的比例处于数十年来的最低水平。

尽管面临这些挑战，当前的估值已很大程度上反映了这些因素。虽然加拿大大型银行在未来一年可能面临增长受限的局面，但其稳健的股息收益率使其成为具有吸引力的投资机会。

加拿大股市银行股分析

金融板块是标普/多伦多证券交易所综合指数（S&P/TSX Composite Index）中最大的板块，权重达31%。加拿大皇家银行（TSX: RY）和Toronto-Dominion Bank（TSE: TD）是标普/多伦多证券交易所综合指数中两个最重要的成分股，权重分别占5.5%和4.3%。

从历史来看，银行股一直是多交所（TSX）表现最佳的板块之一。作为加拿大经济的重要组成部分以及TSX指数的关键成分，加拿大银行股值得特别关注。

加拿大主要银行股列表

如何决定哪些加拿大银行股最适合你

如果你计划先从投资一家加拿大银行开始，一个关键问题仍然存在：你该如何判断哪家银行能为你带来最佳的长期表现？你可以关注一些关键指标。

首先，分析财报是选择任何股票最关键的先决条件。这包括深入研究季度和年度财报，这些报告提供了银行随时间推移的财务表现概览。重要的是要关注收入、净利润、运营成本以及其他关键财务指标的趋势。

关键财务比率

• 净资产收益率（ROE）： 该比率衡量银行利用其股东权益创造利润的效率，反映其盈利能力。

• 净利息收益率（NIM）： 净利息收益率（NIM）评估银行所赚取的利息收入与其支付的利息之间的差额，相对于其生息资产而言。这是衡量银行贷款盈利能力的一项指标。

• 效率比率： 该比率衡量银行的运营费用占其收入的百分比，反映其运营效率。效率比率越低，表明银行在较低的运营支出下创造收入的能力越强，因此效率更高。

• 一级资本充足率： 该比率通过将银行的核心资本（如普通股和留存收益）与其风险加权资产进行比较，来衡量银行的财务实力。它突显了银行抵御财务压力并满足监管要求的能力。

• 不良贷款率（NPL）： 该比率衡量处于或接近违约状态的贷款水平，凸显银行贷款组合的风险程度。

评估当前估值以确定合适的买入时机

在仔细审查银行股的各项财务指标后，下一步是确定其估值和整体财务健康状况。

银行通过贷款利率与储蓄利率之间的差额赚取收益，因此它们并不以传统意义上的方式产生“现金流”。因此，我们需要采用不同的方法对银行进行估值。比率是一种快速实现这一目标的方式。其中，市盈率（P/E）和市净率（P/B）对银行尤为重要。

• 市盈率（P/E）： 该指标根据银行的盈利情况，判断其股价高低。

• 市净率（P/B）： 这是银行当前市值与其账面价值的比率。

寻求具有良好增长潜力股票的投资者通常会选择市净率较低的股票，以便以较低的价格购买账面价值更高的股票。

下图显示，加拿大银行业目前的估值略高于其三年平均水平。这表明投资者应保持谨慎，因为银行股未来可能面临一定程度的下行风险。

股息是投资质量的标志

加拿大银行以其可靠且不断增长的股息收入而闻名。虽然一些成功的银行选择将大部分利润再投资而非支付股息，但陷入困境的银行很少支付股息。通过仅投资于支付股息的股票，你可以避开市场上大多数表现最差的银行。

话虽如此，在选择高股息银行股时，有两个重要因素需要考虑。

首先，股息可以增长。 寻找那些在经济和股市低迷时期仍能维持或增加股息的银行。这些银行为自己保留了足够的财务缓冲，以应对盈利波动期，同时为投资者提供安全性、收益和增长的组合。

其次，股息应当保持稳定。 识别优质股票的最佳方法之一，是寻找至少连续5至10年支付股息的银行。股息是银行财务稳健的标志，而持续派发股息的历史则是优质股息股的有力指标。

• 股息支付率（DPR）： 该比率表明银行向投资者支付的股息占其每股收益的比例。股息支付率可以显示银行的盈利是否足以支撑其股息支付。

• 股息率： 该指标表示公司每年支付的股息相对于其股价的比率。

本文探讨了加拿大银行当前的状况、未来前景，并提供了一些筛选最佳银行股进行投资的方法。敬请关注我们的下一篇文章，我们将聚焦于2024年加拿大最具投资价值的银行股。