加拿大银行是加拿大经济的关键支柱。它们通过向各行各业提供贷款和促进交易，参与国家的经济增长。在上一篇文章中，我们简要介绍了加拿大银行股的筛选方法。今天，我们将更深入地探讨其中表现最佳的银行。我们将回答以下问题：

1. 2024年加拿大银行股的表现前景如何？

2. 哪些银行股可能在2024年表现最佳？

3. 加拿大顶级银行ETF有哪些？

2024年加拿大银行股的表现前景如何？

• 信贷条件改善：银行在贷款损失拨备方面一直积极主动，我们预计这些拨备将有所缓解。在贷款拨备达到峰值时买入银行股可能具有优势，目前的情况似乎正是如此。

• 降息预期：市场预计美联储和加拿大央行将在年底前合计降息1至1.5个百分点。这将有利于企业和借款人，因为当前5%的基准利率相对于3%的CPI而言可能过高。较低的利率应会对银行产生积极影响，尤其是考虑到其具有吸引力的估值。

• 潜在的超额表现金融股具有周期性，在经济环境改善的背景下往往受益更多。加拿大金融股连续两年跑输大盘的情况较为罕见，这表明它们有望迎来反弹。

2024年表现最佳的银行股

1. 加拿大皇家银行：加拿大最大的银行

加拿大皇家银行（RBC，TSX: RY）是加拿大最大的银行，也是加拿大市值最高的上市公司，截至2024年5月9日，其市值约为$1,910亿。该行在多个类别中也跻身美国顶尖银行之列，包括高净值客户业务。其业务遍及29个国家，全球布局令人印象深刻。

作为一只“股息贵族”股票——即连续至少25年持续提高股息的公司——加拿大皇家银行提供约4%的稳健股息收益率，并维持非常稳固的派息比率。在过去十年中，其股价上涨了约85%，总回报率达到175%。

为什么 加拿大皇家银行的股票值得买入

RBC股价表现强劲，自2023年10月市场低迷时期触底以来已飙升逾20%。但还有许多充分的理由说明为何加拿大皇家银行股票是一项明智的投资选择。以下是其中一些主要原因：

• 行业领军者： 作为加拿大最大的金融机构，加拿大皇家银行提供多样化的产品和服务，包括资本市场、保险、投资和财富管理。其业绩持续优于加拿大六大银行中的其他竞争对手，经常超出分析师的盈利预期。此外，其强劲的资产负债表也足以应对进一步的贷款损失。

• 汇丰银行（HSBC）超大规模交易： 加拿大皇家银行收购汇丰银行加拿大业务是另一个令人信服的投资其股票的理由。截至2024年4月1日，汇丰银行在加拿大的所有网点将转为RBC分行，新增超过780,000名汇丰客户。尽管该交易耗资135亿加元，但它巩固了RBC作为加拿大最大贷款机构的地位，并增强了其国内和全球业务前景。

• 稳定的盈利： 尽管市场对加拿大经济存在担忧，RBC仍公布了强劲的第一季度业绩，实现利润35.8亿加元，高于上一年的31.3亿加元。RBC经调整后的每股收益为2.85加元，超出分析师平均预期的2.80加元。这种持续稳健的表现和合理的估值使RBC成为一项可靠的投资选择。

• 股息率： 加拿大皇家银行在2023年两次提高股息，表明其对2024年盈利前景持乐观态度。以当前股价约140加元（截至2024年5月10日）计算，投资者可获得约3.83%的股息收益率。此外，该行约13.09的市盈率和约1.84的市净率显示其估值较同行更具优势。

• 员工队伍扩张： 加拿大皇家银行计划在温哥华设立全球银行业务中心，将在技术、数据科学、网络安全、欺诈检测、风险管理及客户信贷审批等领域创造超过1,000个就业岗位。此举将使温哥华成为金融服务的关键枢纽。

2. National Bank of Canada：六大银行中的灵活领军者

National Bank of Canada（TSX: NA）可能是六大银行中规模最小的一家，市值约为380亿加元，但其服务客户约270万名，主要集中在魁北克省，在该省拥有最大的业务覆盖范围。公司近一半的收入来自魁北克。

为什么 National Bank of Canada的股票值得买入

• 强劲的财务表现： 在2024财年第一季度，National Bank报告净利润为9.22亿加元，较去年同期的8.76亿加元增长5%。每股收益也从2.47加元上升至2.59加元。该行将这些增长归因于各业务板块的收入增长、有效的资本配置以及积极的成本管理措施。

• 稳定的股息增长： National Bank多元化的业务板块使其能够每年以稳定的速度提高股息。自2004年以来，该行每年股息增幅达9.6%，在银行业位居前列。

• 强劲的股价表现： 尽管是加拿大六大银行中规模最小的一家，National Bank却是对投资者回报最高的银行，在过去10年中其市值增长了约146%。这一增幅比表现第二好的加拿大皇家银行高出70%以上。

摘要

当前的市场波动为投资者提供了以折扣价买入优质股票的机会。受利率上升和通胀影响，银行和汽车等周期性行业在过去两年表现不佳，但这种回调提高了股息收益率，使其对寻求收益的投资者更具吸引力。

综合考虑整体回报、资本增值和股息收益率，加拿大国家银行是一个强有力的选择。然而，它在体量、覆盖范围、稳定性和市场份额方面不及加拿大皇家银行。

对于那些优先考虑稳定性和市场份额（尤其是在退休规划中）的投资者而言，加拿大皇家银行可能更适合您的投资组合。

加拿大顶级银行ETF

虽然持有单只加拿大银行股票可能会带来略高的回报，但一些投资者更倾向于选择风险较低的ETF。

以下是2024年值得关注的一些加拿大银行ETF：

1. BMO Equal Weight Banks Index ETF – ZEB

• 目标： 复制Solactive Equal Weight Canadian Banks Index指数。

• 持仓： 对加拿大六大银行进行大致等权重的投资。

• 表现： 自成立以来年化回报率为9.88%；受新冠疫情的影响，过去一年的回报率为3.72%。

• 股息率： 3.98%，低于其个股持仓的平均收益率4.465%（例如，BNS 5.14%，BMO 4.32%，TD 4.24%，RY 4.01%，CIBC 5.23%，NA 3.85%）。

• 管理费用比率（MER）： 0.61%，鉴于该ETF仅持有六只股票，这一费率相对较高。

2. BMO Covered Call Canadian Bank ETF – ZWB

• 目标： 在持有加拿大银行股票的同时，通过备兑看涨期权赚取期权金。

• 持仓： 包括BMO Equal Weight Bank Index ETF（ZEB）、六大行个股以及各类备兑看涨期权。

• 策略： 动态卖出备兑看涨期权，以提供有限的下行保护并实现更高收益。

• 表现： 7.89% 自成立以来的回报率（含股息）；过去五年回报率为8.38%。

• 股息率： 由于备兑看涨期权的期权金收入，略高于其他ETF。

• 管理费用比率（MER）： 由于采用了主动的备兑看涨期权策略，相比其他加拿大银行ETF更高。

3. iShares Equal Weight Banc & Lifeco ETF – CEW

• 目标： 提供一个多元化的、等权重投资组合，涵盖加拿大最大的银行和人寿保险公司。

• 持仓： 58%配置于加拿大六大银行；包括人寿保险公司，以及少量投资于iShares S&P/TSX Capped Financials Index ETF（该ETF持有如Canadian Western Bank和Laurentian Bank of Canada等较小银行）。

• 策略： 追踪更广泛的加拿大金融服务行业，并提供月度分红。

• 表现： 自成立以来年化回报率为7.49%；5年回报率为9.07%；过去一年回报率为-0.56%。

4. iShares S&P/TSN Capped Financials Index ETF – XFN

• 目标： 通过复制标普/多伦多证券交易所 capped 金融指数，实现长期资本增长。

• 持仓： 由加拿大银行及金融公司组成；其中超过67%为加拿大银行，包括Canadian Western Bank和Laurentian Bank of Canada等小型银行。

• 表现： 自成立以来的年化回报率为8.97%；五年回报率为8.84%。

5. RBC Canadian Bank Yield Index ETF – RBNK

• 目标： 复制一篮子加拿大银行股票的投资组合表现，追踪Solactive加拿大银行股息指数。

• 持仓： 对六大行采用不同的权重配置，其中BNS和CIBC权重较高；Royal Bank占该基金的7.9%。

• 表现： 4.2% 自成立以来的年化回报率；3.1% 三年期回报率。

• 股息率： 通过股息提供税务高效的收入。

• 管理费用比率（MER）： 0.32%，显著低于所涵盖的其他ETF。

加拿大银行ETF比较

下表汇总了主要的加拿大银行ETF。