在熊市中交易？了解反向ETF

你是否曾在市场下跌时忍不住咬指甲？你并不孤单。

尽管一些投资者可能会通过做空来规避损失，甚至试图在市场下跌时赚取利润，但这种做法风险很高——因为理论上股价可以无限上涨，从而导致潜在的无限亏损。

对于那些不愿通过做空与风险共舞的投资者来说，一种可能的替代方案正受到关注：反向ETF（反向交易所交易基金）。

那么，这些金融工具有什么特点？在考虑使用它们之前，你应该注意哪些事项？让我们来详细解析！

要点总结：

• 反向ETF会逆转标的资产的收益表现，在市场下跌期间可用于对冲风险。

• 反向ETF的设计目标仅在于实现每日的反向收益。在较长时间内，每日收益的复利效应可能导致实际表现与预期出现显著偏差。

什么是反向ETF？

反向ETF旨在复制其标的资产的相反表现。你可以把它想象成一面金融哈哈镜，通过期货或互换等衍生工具实现这一效果。

反向ETF让你有可能从市场下跌中获利，而无需承担做空或保证金交易的麻烦。其中一些产品甚至带有杠杆，提供标的资产-2倍或-3倍的反向回报。

因此，如果你持有一只2倍杠杆的反向标普500 ETF，当该指数单日下跌1%时，你的ETF应上涨2%；而若指数上涨1%，则你的ETF将下跌2%。

请注意，杠杆产品具有重大风险，仅适合充分了解此类风险（包括每日复利对杠杆收益的影响）的有经验投资者。这些投资者应准备好每日主动监控并管理其投资。

如果你想进一步了解杠杆ETF，可以查看以下课程：

你会发现大量与市场指数、特定行业或个股挂钩的反向ETF。

想在moomoo上查找它们？请前往行情 > ETF > 反向ETF。

下行保护

在市场下跌期间，投资者可利用反向ETF对冲其多头头寸并管理风险。这类产品提供了一种“做空”市场的方式，同时避免了无限亏损的风险。

当你在市场上做空某只股票或ETF时，面临该头寸可能无限上涨的风险，从而可能导致投资组合遭受毁灭性损失。而使用反向ETF时，你的亏损仅限于你在该头寸中投入的资金。

投资者可以使用反向ETF，以期从预期的市场或特定板块下跌中获利，而无需直接卖空个股或指数。这些实际上是具有长期负向风险敞口的多头头寸。

它们为散户投资者提供了一种简便的方式，在无需保证金账户或参与期权、期货等更复杂交易的情况下，获得对市场或某一板块的做空风险敞口。

需注意的风险

传统的指数ETF旨在在任何时间段内匹配标的指数的表现。然而，大多数反向ETF的设计目标仅针对单个交易日。

它们通过期货和互换协议等复杂的衍生工具，实现与标的指数每日相反的回报。在每个交易日结束时，基金经理必须调整衍生品头寸，以将杠杆比率恢复至初始水平。

由于反向ETF每日重新平衡，其长期表现可能不符合您的预期，尤其在波动剧烈的市场中更是如此。

举个例子：

假设市场在两个交易日内每日波动5%。当基准指数上涨5%时，一只-1倍反向基金将下跌9.75%；当基准指数在连续两个交易日下跌5%时，该基金则上涨10.25%。

在一个波动剧烈的市场中，若基准指数在两个交易日内下跌0.25%，该基金同样下跌0.25%，无法起到有效的对冲作用。

来源：Proshares。本文仅供参考和说明之用。

近期，市场波动已变得非常普遍，且时间跨度越长，越难以出现持续的单边上涨或下跌趋势。基于此及其他原因，反向ETF并不适合长期持有。

反向ETF的费用也更高。例如，跟踪纳斯达克100指数的ETF的费率是0.2%，而3倍反向ETF的费率则为0.95%，几乎高出五倍。

一些反向ETF的交易量可能较低，买卖价差更宽，这可能会增加您的交易成本。

反向ETF可能适合希望对冲多头头寸或从市场下跌中获利的投资者。

然而，它们是为短期交易设计的，通常被视为高度投机性产品。长期投资者应避免使用。

交易所交易产品（ETF）会受到市场波动及其基础证券相关风险的影响，这些风险可能包括投资于小型公司、外国证券、大宗商品和固定收益投资所带来的风险。使用衍生品、杠杆或复杂投资策略的ETF面临额外的风险。由于费用、开支和跟踪误差，指数ETF的回报通常与其所跟踪的指数表现有所不同。