什麼是賣空？
關鍵要點
做空是指你預期某隻股票的價格將下跌，於是以較高價格賣出借來的部分股票，隨後再以較低價格買回相同數量的股票並歸還給出借方。
投機者做空以從價格下跌中獲利，而套期保值者則通過做空來鎖定已獲收益或降低損失。
賣空交易需要按金，並會產生一定費用。它可適用於股票、外匯、大宗商品等資產，也可通過期貨、遠期合約、期權等衍生品進行。
賣空的風險較高，您的損失可能無限。因此，賣空並不適合風險承受能力較低或中等的投資者。
了解賣空
當我們投資一隻股票時，通常會先買入，然後期待日後以更高價格賣出。實際上，我們也可以反其道而行之，先賣出某隻股票，再於日後買回。這種操作被稱爲「賣空」。
起初您手中並無股票，但您預計股價將下跌。於是，您向出借方——通常是證券經紀商——借入部分股票，並將其賣出。
如果股價下跌，您可以通過高拋低吸獲利；但如果股價上漲，您則會蒙受損失。
資產與工具
除了股票，我們還可以做空其他資產，例如外匯和大宗商品。
除了直接做空之外，還可以通過期貨、遠期合約和期權等金融衍生品來建立空頭頭寸。
以期權爲例，如果您買入了一份期權，您有權按約定價格買入或賣出標的資產，但並不一定非要行權。因此，與直接做空相比，期權有助於限制您的損失。
目的
人們進行賣空交易的目的各不相同。投機者通過賣空以期從價格下跌中獲利，而套期保值者則通過賣空來鎖定已實現的收益或降低潛在損失。
什麼是套期保值？例如，如果您持有某隻股票的多頭頭寸，並希望限制其價格下跌可能帶來的損失，可以通過相關工具建立空頭頭寸來對沖風險。
要求與費用
只有在您開立了資金帳戶或證券帳戶並持有相應按金的情況下，才能進行融券交易。當標的資產價格上漲時，若帳戶餘額低於最低維持擔保比例，您需追加資金或證券。
做空交易同樣會產生一些成本，例如股票借入利息和交易手續費。此外，您可能還需向出借方支付股息。
優點與缺點
做空交易可在初始資金投入較少的情況下，提升獲取高額收益的可能性。它還能提高市場流動性，使交易更加高效。
然而，這也放大了那些應當予以重視的風險。
1. 您在預測價格走勢時可能會出現失誤，從而導致虧損。
2. 隨着市場變化，您的按金可能無法滿足最低要求。如您未能及時追加按金，您的持倉可能會被強制平倉。
3. 空頭投資者可能面臨無限虧損。由於資產價格在理論上可以無限上漲，您所承受的損失可能遠遠超過初始投資的100%，且虧損沒有上限。
4. 當您想買回與所借數量相同的資產時，市場上可能供不應求，或者您可能會遭遇空頭擠壓——即大量空頭紛紛買入平倉，從而推動價格飆升。
5. 監管機構突然實施的賣空禁令可能引發市場恐慌並加劇交易壓力。
建議
做空不適合風險承受能力較低或中等的投資者。
此外，只有在對自己的判斷十分有把握時，才宜做空。可靠的做空信號可能包括市場基本面惡化、技術指標明確發出看空信號，以及資產估值異常偏高。
還有一點，由於可能需要支付股息，高派息的股票可能會產生更高的成本。
了解更多關於爲何賣空可能具有危險性的原因。
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