什麼是公司自由現金流（FCFF）？
關鍵要點
企業自由現金流（FCFF）是公司可用於分配、且不會對其經營活動產生影響的現金部分。
FCFF=EBIT×（1-稅率）+非現金費用-資本支出-營運資金變動
FCFF能夠爲評估企業的價值與經營狀況提供重要洞見。
理解自由現金流
企業自由現金流（FCFF）是指在不影響企業正常運營的前提下，可供分配的現金流量。FCFF也是衡量公司支付股息、實施股票回購或償還債務能力的重要指標。
FCFF 的常用公式如下：
FCFF=EBIT×(1-稅率)+非現金費用-資本支出-營運資本變動
（EBIT即息稅前利潤，是指在扣除所得稅費用和利息費用之前的公司淨利潤。
資本支出是指企業用於購置、升級和維護不動產、廠房或設備等實物資產的資金。
營運資金是指企業流動資產與流動負債之間的差額。
自由現金流（FCFF）是用於比較和分析企業財務狀況的衆多指標之一。當FCFF爲正時，表明企業在支付各項費用並進行投資後仍有剩餘現金；反之，若FCFF爲負，則說明企業創造的現金流不足以覆蓋其成本與投資支出。
自由現金流（FCFF）能夠揭示企業價值與經營狀況，而這些信息在利潤表中往往難以體現。通過將非現金費用、資本支出以及營運資本變動等因素納入考量，FCFF相較於淨利潤更能清晰地展現企業創造現金與盈利的潛力。
FCFF與FCFE
自由現金流分爲兩種：公司自由現金流（FCFF，亦稱無槓桿自由現金流）和股權自由現金流（FCFE，亦稱有槓桿自由現金流）。
FCFF是指可供所有投資者（包括股權持有人和債權持有人）支配的自由現金流。而FCFE則進一步考慮了債務利息的支付以及淨債務的發行，代表最終僅可分配給股權持有人的自由現金流。
FCFE 的一個常見公式如下：
FCFE=FCFF-利息×（1-稅率）+淨借款
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