什麼是模式日內交易者（PDT）？

模式日內交易者（PDT）是監管機構對一類交易者或投資者的分類，指其在五個工作日內通過按金帳戶進行四筆或以上的日內交易。其中，按按金要求進行的每日交易次數須佔該五天內全部交易總量的6%以上。

如果發生這種情況，該交易者的經紀商將把其帳戶標記爲PDT。PDT分類會對任何其他交易行爲施加特定限制；這一分類的設立旨在遏制投資者進行過度交易的行爲。

關鍵要點

任何人在五個工作日內，通過同一交易帳戶進行四筆或以上的當日沖銷交易，均被視爲模式日交易者（PDT）。

其經紀商將立即識別出日內交易者（PDT），而日內交易者須接受更爲嚴格的監管與限制。

從事模式日內交易的投資者須在其按金帳戶中保持至少25,000美元的最低餘額。若帳戶餘額降至25,000美元以下，該投資者在餘額恢復至規定水平之前將被禁止進行任何進一步的日內交易。

了解模式日內交易者（PDT）

股票期權和賣空是日內交易者可能使用的衆多金融工具中的兩種。只要交易在同一日完成，無論具體是何種交易，均歸入此類別進行覈算。

任何針對模式日內交易者的追加按金通知，都必須在五個工作日內予以回應。在該通知得到履行之前，其交易活動將被限制在維持按金金額的兩倍以內。如您未能在五個工作日內糾正此問題，您的帳戶將被置於現金限制狀態，期限爲九十天，或直至相關問題得到解決，以兩者中較早者爲準。

需要注意的是，PDT 標準不適用於那些持倉過夜、並在次日於再次買入同一證券之前即已平倉的短期或長期持倉。

規範日內交易者的相關法規

美國金融業監管局（FINRA）負責認定哪些投資者有資格獲得「專業日內交易者」（PDT）身份。這一身份與普通日內交易者的主要區別在於，在特定時間段內完成的日內交易次數。儘管兩類交易者都須在任何時候維持不低於規定的按金水平，但「模式日內交易者」必須在其交易帳戶中至少持有2.5萬美元的可用資金。該資金不必全部以現金形式存在，也可以由現金與符合條件的證券共同構成。一旦帳戶淨資產降至2.5萬美元以下，相關交易將被暫停，直至重新滿足最低淨資產要求爲止。

爲最大限度降低潛在損失，美國金融業監管局（FINRA）已出臺一項關於日內交易的監管規定，要求所有從事日內交易的客戶在經紀帳戶中始終持有至少2.5萬美元的可用資金，該資金由現金及特定證券構成。一旦帳戶的現金權益降至2.5萬美元以下，相關客戶的任何日內交易均須暫停。這一原則通常被稱爲「模式日內交易者規則」或「PDT規則」。上述規定已成爲行業通行標準；然而，各券商仍可依據更爲嚴格的解讀執行相關規定。此外，券商亦可允許其投資者自行申報爲日內交易者。

爲什麼我的經紀商認爲我是一名日內交易者？

模式日內交易者的交易活動由經紀商自動上報。若客戶在五個營業日內完成四筆或以上的「日內交易」，且該等日內交易數量佔其在同一五個營業日內於按金帳戶內全部交易總數的6%以上，則該客戶即被歸入此類。此項規定爲最低標準，儘管部分經紀自營商可能會採用更爲寬泛的界定標準來判斷客戶是否符合「模式日內交易者」的資格，但基本認定標準仍保持不變。

什麼被視爲日內交易？

在同一天內買入某項資產、隨即賣出，然後再在同一交易日內重新買回同一證券的交易行爲，被稱爲日內交易。如果只是單純買入證券，而未在當日內將其賣出，則不被視爲日內交易。

我是否應該擔心自己已被標記爲日內交易者？

不，這並非強制要求，但您的帳戶可能會受到一定限制或條件約束。被經紀商認定爲「日內交易者」的客戶，其帳戶須維持至少25,000美元的最低按金餘額。根據FINRA的規定，此類客戶僅能使用按金帳戶進行交易。若帳戶餘額跌至低於25,000美元的最低標準，該日內交易者將被禁止繼續進行日內交易，直至帳戶餘額恢復至規定水平。在開展日內交易時，包括期權在內的所有證券均適用按金規則。

爲什麼即使我的交易量已經下降，我的經紀商仍然認爲我屬於高風險客戶？

在大多數情況下，一旦您的經紀商認定您爲模式日內交易者並據此對您的帳戶進行相應標記，即便您在較長時間內未從事日內交易，他們仍會視您爲模式日內交易者。即使您已有一段時間未進行日內交易，亦是如此。這是因爲，基於您此前參與的各項交易行爲，該機構會形成「合理懷疑」，認爲您屬於模式日內交易者。另一方面，我們也理解您可能決定調整自身的交易策略。如果您選擇減少日內交易的頻率或完全停止相關交易，務必及時與您的經紀商取得聯繫，以便協商確定妥善處理您帳戶的方式。