流動性比率的解讀
在股票市場上，投資者最不願聽到的一個詞就是破產。
當一家公司申請破產時，其股票很可能變得一文不值。
公司破產的原因有很多。
一種可能性是公司資不抵債，即其總負債超過總資產。在這種情況下，投資者可以使用償債能力比率（如資產負債率）來衡量公司的長期財務健康狀況。
如果公司面臨流動性危機，也可能導致破產。這意味着公司沒有足夠的現金來支付短期債務，例如銀行貸款、員工工資或應付給供應商的賬款。
那麼，我們如何判斷一家公司能否償還短期債務呢？
有三個常用的指標：流動比率、速動比率和現金比率。
我們先從流動比率（也稱爲營運資本比率）開始。它是通過將公司的流動資產除以流動負債計算得出的。
流動資產是指一年內可轉換爲現金的資產，例如現金、現金等價物、應收賬款和存貨。
流動負債是指公司必須在一年內償還的債務，包括短期借款、應付賬款和工資。
流動比率告訴投資者一家公司是否有足夠的流動資產來償付其短期債務。
一般來說，1.5的數值被認爲是可接受的。
這表明該公司有足夠的流動資產來償付短期債務。
如果一家公司的流動比率低於1.00，這意味着該公司沒有足夠的資產來覆蓋其短期債務，這會向投資者發出警示信號。
然而，並非所有流動資產都能立即變現以償付負債。
例如，存貨不像其他流動資產那樣具有流動性，公司可能需要數週甚至數月才能將其售出。因此，投資者有時更傾向於使用更爲保守的速動比率。
速動比率等於將流動資產（扣除存貨和預付費用）除以流動負債。
它衡量的是公司在不出售存貨的情況下償還流動負債的能力。
一般來說，速動比率爲1被認爲是可接受的。
這意味着公司擁有足夠可立即變現的資產來償付其流動負債。該比率越低，違約風險就越高。
與前文提到的兩個比率相比，現金比率相對更爲保守。
它僅關注流動性最強的資產，即現金及現金等價物，包括儲蓄帳戶、貨幣市場帳戶資金和國庫券（T-Bills）。
現金比率的計算公式爲：（現金＋現金等價物）÷ 流動負債。
如果一家公司的現金比率大於1，意味着該公司手頭擁有足以償還短期債務的充裕現金。
如果一家公司的現金比率小於1，則該公司可能難以僅依靠現金償還短期債務。
總體而言，較高的流動性比率優於較低的比率，這意味着公司發生流動性危機的可能性較低。
然而，比率過高也可能並非好事，這或許表明公司未能高效地利用其資產。
此外，不同行業的流動性比率存在差異，商業模式也會影響該比率。
例如，零售商通常比大多數其他行業的速動比率更低，因爲它們持有大量存貨。因此，流動性比率更適合用於同行業兩家公司之間的比較，或用於將某家公司與行業平均水平進行比較。
總之，投資者可以利用流動比率、速動比率和現金比率來衡量一家公司償還短期負債的能力。
在使用流動性指標時，還應考慮行業因素。
本期視頻到此結束，我們下期再見。
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