06 如何評估一家公司的財務風險？需考慮的四個指標

在投資美國上市企業時，股票投資者不僅會考慮其業績和盈利能力，還會關注其財務風險。

強勁的財務狀況對企業的長期成功至關重要。

另一方面，大多數投資者會避開財務風險較高甚至瀕臨破產的企業。

那麼，如何評估一家企業的財務風險呢？

其財務穩健性和償債能力是關鍵視角。

財務穩健性可通過資產負債率（一項關鍵的槓桿指標）來評估。

我們可以通過將企業的總負債除以總資產來計算該比率。

通常，企業會從股東和債權人處籌集資金，以啓動並拓展業務。

如果一家企業的資產負債率爲0.4，這意味着債權人擁有該企業40%的資產，股東則擁有剩餘的60%。

從債權人處籌集的資金被視爲槓桿。因此，資產負債率越高，槓桿水平也越高。

那麼，什麼是健康的比率呢？並沒有絕對的答案。一般來說，債務資產比率在0.3到0.6之間的公司被認爲財務狀況穩健。

但有時我們最好結合具體背景來理解這一槓杆比率，因爲不同行業之間的差異可能非常大。

例如，銀行通常具有較高的債務資產比率，因爲來自儲戶的存款在其資產中佔很大比例。

然而，較高的債務資產比率並不一定意味着所有銀行都具有風險。

以美國銀行爲例。

截至2022年底，該銀行的債務資產比率高達0.91，總資產爲$30.5億，總負債爲$27.8億。

除了財務穩定性外，公司的信用狀況對於評估其財務健康狀況也至關重要。

有三個指標可以衡量公司償還負債的能力。

第一，流動比率。

它指流動資產與流動負債的比率，用於衡量公司償還短期債務的能力。

一般來說，流動比率低於1可能表明存在流動性問題，而較高的流動比率則可能意味着較好的信用狀況。

然而，較高的流動比率並不能確保企業的信用狀況。這很可能是因爲該公司難以變現其過多的存貨，或者無法迅速將應收賬款轉化爲現金。

另一方面，流動比率低於1並不一定意味着該公司不具備償債能力。

例如，根據moomoo上的財務數據，截至2022財年年末，蘋果的流動比率低於1。

這主要是因爲該公司爲派發股息和回購股票支付了大量現金。

爲評估一家公司的流動比率，我們應將其與行業平均水平及其歷史水平進行比較。

如果其流動比率遠低於行業平均水平，可能表明該公司在償還短期債務方面存在困難。

此外，如果公司的流動比率同比下滑，可能意味着財務風險上升。

衡量償債能力的第二個指標是速動比率。

與流動比率類似，速動比率的計算方法是用流動資產減去存貨和預付費用，再除以流動負債。

速動比率被視爲一項更爲保守的指標，用於評估企業的流動性，因爲其存貨可能難以迅速變現，而預付費用也可能無法退還。

通常，速動比率高於1表明公司的最流動資產足以覆蓋其短期債務。

同樣，評估一家公司的速動比率時，需要將其與行業平均水平及其歷史水平進行比較。

如果公司的速動比率遠低於行業平均水平，或同比持續下滑，我們就應當警惕其財務風險。

第三個指標是現金比率，被視爲衡量信用狀況最爲保守的指標。

其計算方法是將公司的現金及現金等價物除以流動負債。

該比率衡量公司利用其持有的現金及現金等價物償還短期債務的能力。

一般來說，如果一家公司的現金比率低於0.5，可能會面臨一定的財務風險。

較高的現金比率通常表明公司擁有充足的現金儲備。

但這也可能意味着該公司未能有效運用其現金，因爲它既不派發股息，也未拓展業務。

再次，讓我們在moomoo上查看一下蘋果公司的財務數據。

截至2019財年年末，蘋果公司的現金儲備已超過1000億美元。

其現金比率接近1，這一指標遭到部分分析師的批評。

隨後，這家科技巨頭通過股票回購和派發股息等舉措來應對這一問題，使其現金比率在2022財年末降至0.31。

總而言之， 在投資美股時，我們必須充分了解標的公司的財務風險。

我們可以藉助其負債權益比、流動比率、速動比率和現金比率來評估其財務穩健性和信用狀況，從而規避投資風險。