理解公司的商業模式
分析一家公司的業績時，首先應該看什麼？
每股收益（EPS）？自由現金流？還是淨資產收益率（ROE）？
這些都是重要的財務比率。然而，在深入研究這些數字之前，我們先看看這家公司是否值得花大量時間去分析。
如何判斷這一點？答案是商業模式。商業模式是一家公司關於如何賺錢的計劃。
例如，雜貨店通過銷售各類食品來賺錢。商業銀行則通過發放貸款並賺取利息來盈利。
賺錢的方式多種多樣。直銷、特許經營和經營實體門店是一些傳統的商業模式。此外還有混合模式，例如將電子商務與實體門店相結合的企業。
對投資者而言，理解一家公司的商業模式非常重要。
一方面，理解商業模式可能有助於我們做出更明智的投資決策。著名的價值投資者禾倫·巴菲特曾表示，他只投資自己完全理解的業務。
另一方面，理解商業模式有助於解讀財務數據。例如，不同行業的企業可能有不同的利潤率，而利潤率是關鍵的績效指標。像微軟這樣的科技公司通常比沃爾瑪等零售商擁有更高的利潤率。但這並不意味着微軟比沃爾瑪更成功。
假設你想更深入地了解一家公司的商業模式。
你會怎麼做？
公司年報中有兩個部分值得關注，能幫助投資者更好地了解公司的運營情況。
它們分別是第一項「業務」和第二項「管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析」。
這兩部分全面描述了公司的業務，包括其主要產品和服務，以及所運營的市場。
以蘋果爲例。
通過閱讀第一項，我們了解到蘋果是一家通過銷售硬件和服務盈利的公司。硬件包括iPhone、Mac、iPad、AirPods和Apple TV。服務則包括廣告服務、雲服務、數字內容和支付服務等。
在第七項中，蘋果按業務板塊和類別細分了其收入，使投資者能夠了解各產品、服務及業務板塊的具體表現。
此外，第一項和第七項還提供了有關公司近期事件及其所面臨競爭的信息，以幫助投資者更好地理解其業務。
一旦你了解了公司如何盈利，你可能會希望進一步研究這家公司。
如果你對該公司的業務不感興趣，可以考慮選擇另一家公司進行分析。如果你認爲該公司具有增長潛力，則可以繼續深入研究其財務狀況。
研究一家公司財務狀況的最佳場所是三大財務報表：利潤表、資產負債表和現金流量表。
在接下來的視頻中，我們將從利潤表開始。
本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定證券或投資策略的推薦或認可。本內容中的資訊僅用於說明目的，可能不適用於所有投資者。本內容未考慮任何特定人士的投資目標、財務狀況或需求，並不應被視作個人投資建議。 更多信息
