11 如何識別財務報表舞弊？聚焦預警信號。

一些學生在考試中作弊以獲得更高的分數。

在業績期，上市公司也在市場上參加考試。

就像有些學生爲了取得更好的成績而在考試中作弊一樣，一些上市公司可能在業績期篡改財務數據，以「通過」市場的考驗，避免被投資者拋棄。

其中一些公司試圖讓財務業績看起來更亮眼，這種行爲被稱爲「利潤粉飾」。

但對於那些如同差生般不願被學校開除的困境企業來說，它們可能會不擇手段地竭力表現出成功的樣子。這類嚴重的情況被稱爲財務欺詐。

實施欺詐的公司可能在短期內逃避監管和審查，使其盈利看起來更具吸引力，從而推高股價。

然而一旦被發現，其股價可能會急劇下跌，給重倉持有該公司股票的投資者帶來重大損失。

那麼，如何識別利潤粉飾和財務欺詐呢？

又該如何察覺預警信號呢？

在本視頻中，我們將探討一些財務報表欺詐的類型，以及如何儘早發現它們。

小心駛得萬年船。

如果我們在報告中發現以下警示信號，最好密切關注其中蘊含的風險。

財務粉飾或舞弊行爲主要有兩種類型。

第一，收入操縱。收入是利潤的源泉，二者往往同步增長。

收入操縱通常有兩種常見形式：

首先，虛構銷售。

這種情況發生在企業與其客戶之間虛構銷售交易，以虛增其收入數據時。

讓我們將這些交易細分爲資本流入和資本流出。

在第一部分中，公司以高價銷售產品，並從客戶處收取貨款。

隨後，該公司可能會向參與欺詐活動的客戶提供返利，例如以更高價格購買其產品或在其他購物時給予折扣。

讓我們來看一個例子。

一家公司可能以5,000萬美元的價格出售一款價值2,000萬美元的產品，隨後又以6,000萬美元的價格從該客戶處購入一項僅值2,000萬美元的資產。儘管實質上已發生虧損，但通過此類操作，公司的收入與利潤仍可被人爲抬高，而這往往涉及對財務報表中資產估值的操縱。

收入操縱的第二種形式是提前確認收入。

通常，企業在客戶已接收產品後確認收入。

此外，與長期或複雜項目相關的收入可能根據完工進度，在多個會計期間內予以確認。

一些公司通過在交易尚未完成時確認收入的方式實施舞弊，從而虛增當期財務報表中的營業收入。

那麼，哪些跡象可能表明存在可疑行爲呢？

第一名，高毛利源自高價產品。

當一家公司銷售的產品質量一般，但其毛利率卻遠高於同行時，您應當保持警惕。

第二，投資活動產生的現金流出較大。

儘管經營活動產生的現金淨流入較爲穩定，但實施舞弊者在投資活動方面仍可能出現大額現金流出。

如果這種情況已經持續多年，那就是一個警示信號。

第3項，營業收入波動劇烈，預付賬款快速減少。

如果一家公司加速確認收入，其利潤表上的營業收入可能會發生顯著變化；而在資產負債表上，則可能觀察到預付費用的大幅下降。

另一種財務欺詐形式是公司通過低估成本和費用來虛增收入，這種做法被稱爲成本與費用操縱。

實現這一目標的一種方式是將當前成本遞延至以後期間。

例如，企業可能會推遲將在建工程結轉至固定資產帳戶，從而導致折舊費用減少。

他們也可能對諸如應收賬款、存貨或商譽等可能已減值的資產不計提減值，或者計提的減值金額不足。

企業還可能採取「大洗澡」等手段，即通過一次性巨額計提減值來掩蓋當期的不佳業績，但此舉往往會在市場回暖後帶來未來盈利的大幅回升。

儘管從技術上講並不違法，但這種做法有違職業道德，並可能給投資者造成重大損失。

此外，還應重點關注那些容易被操縱的資產，以識別異常支出。

例如，當一家公司的應收賬款佔收入的比例較高，而其壞賬準備金比例遠低於同行，或者其庫存中包含易過時的商品且迅速增加，但減值損失卻微乎其微時，投資者應仔細評估該公司的風險。

總而言之， 財務造假可能導致投資者蒙受重大損失。

我們或許可以通過發現財務報表中的異常情況，及早識別出一些潛在的高風險公司。

但好消息是，美國股市中仍有許多值得關注的優質公司。

選擇合適的投資標的公司，有可能在長期內幫助提升我們的投資回報。