投资前如何开展股市尽职调查（三）
本文所介绍的方法，连同此前的两篇文章（《投资前如何开展股市尽职调查I》与《投资前如何开展股市尽职调查II》），均系广大投资者在多年研究企业的过程中逐步形成并沿用的。
以下是您首次查看新股时应采取的接下来两步。
步骤5：管理和所有权
作为对一家公司开展尽职调查的一部分，您需要解答一些有关该公司管理层与所有权的关键问题：这家公司目前仍由创始人持有，还是由董事会负责管理？抑或管理层与董事会已发生重大更迭，出现了许多新面孔？
公司的成立年限是这里的一个重要因素，新公司往往仍有不少创始成员在岗。不妨查看高管的合并履历，了解他们所具备的广泛经验。所有这些信息均可在其向美国证券交易委员会提交的文件中找到。
在这一环节的另一项重要工作，是考察创始人或股东是否以较高频率减持股份，因为这可能预示着某些潜在问题。应将高管较高的个人持股视为积极信号，而较低的持股比例则可能构成潜在风险警示。
另一方面，考察机构持股比例也有助于判断该公司获得了多少分析师关注，并揭示影响交易量的因素。当掌管公司并持有该股的股东群体利益一致时，往往能更好地维护股东权益。
步骤6：资产负债表检查
接下来，请查看资产负债表。在这里，您可以全面了解公司的各项资产与负债，以及公司可支配的现金余额。（尤其需关注现金水平，因为它反映了公司偿还短期债务的能力）
资产负债表也是查看企业负债水平的场所。负债较多并不一定意味着坏事，这更多地取决于企业的商业模式。
有些公司资本密集度很高，而另一些公司只需配备基本的员工、设备以及一个新颖的创意，便足以让业务运转起来。通过考察公司的负债权益比，可以了解其自有资本的规模。随后，将这一指标与竞争对手的负债权益比进行对比，有助于更全面地评估该企业的财务状况。
阅读财务报表中的附注以及季度报告和年度报告中的管理层讨论与分析，也有助于深入了解相关情况。公司可能正在为新产品上市做准备，也可能在积累留存收益，或者只是在逐步消耗宝贵的资本资源。
在审视了近期的盈利趋势之后，您所看到的情况应当开始呈现出更为深刻的洞察。
展望未来，在对股票开展尽职调查时，您还需综合考量其他因素，包括股价走势、股票期权以及股权稀释等；这些内容我们将在本专题的下一章中详细探讨，敬请关注。
本内容仅用作提供信息及教育之目的，不构成对任何特定证券或投资策略的推荐或认可。本内容中的信息仅用于说明目的，可能不适用于所有投资者。本内容未考虑任何特定人士的投资目标、财务状况或需求，并不应被视作个人投资建议。 更多信息
