3种投资策略

股市上有成千上万只股票，选择合适的投资方法很重要。

股票怎么选，买卖时机又该如何判断呢？

我们可以从三位著名的投资者—巴菲特、威廉·江恩和约翰·柏格的投资哲学中，寻找答案。

相信很多人都听说过他们的投资风格，或者更准确地说，投资策略。

他们代表了不同的投资策略流派，分别是价值投资、技术分析和被动投资。

巴菲特是最受尊敬的价值投资者之一。 他专注于公司的基本面和内在价值。

这个投资流派也叫基本面分析。

如果一只股票的市场价值低于其内在价值，则会被认为是低估。

这给予投资者通过折扣价买入股票从而获利的机会。

这就是为什么价值投资者也会被称为价格猎人。

发掘被低估的股票很吸引。

然而，由于市场上关于公司的信息变得更加透明，好公司的股价通常已经反映了它们的价值。

巴菲特的合作伙伴查理芒格曾说过：“以合理的价格投资一家优秀企业，比以便宜的价格买入一家普通企业的结果要好。”

因此，价值投资者倾向于寻找价格合理的优秀公司，而不是坚持低估的股票。

如何成为价值投资者呢？

首先，关注公司的基本面，包括商业模式、竞争优势和增长潜力。

除此之外，估值也很重要。

还记得芒格告诉我们的吗？

即使是优秀的公司，我们也应该以合理的价格购买它们。

有很多方法可以对公司进行估值。

PE 和 PB 是最常用的指标。在后面的章节中详细解释。

当谈到投资策略，你不会错过技术分析。

与基本面分析不同，技术分析更侧重于分析图表。

技术分析师认为，通过分析股票过去的交易活动和价格变化，可以预测股价的未来表现。

因此，他们喜欢在价格趋势和图样中发掘交易机会。

技术分析一般用于解决交易时机的难题，它可以帮助投资者决定何时买入、卖出或持有现金。

要成为一名技术分析师，你需要掌握三项技能：读懂K线图、了解支撑位和阻力位以及识别市场趋势。

最后，是被动投资。

被动投资之父约翰·柏格认为，跑赢市场是很难的，更好的方式是追踪市场以获取股市的平均收益。

简单地说，被动投资对大多数投资者，尤其是初学者来说，是一种非常友好的投资策略。你不需要花太多时间进行公司研究或分析复杂的价格变化。

总结一下，我们介绍了三种投资股票的方法。

接下来，我们将讲讲如何实际应用这三种策略。

如上面所述，价值投资者通常更愿意投资价格合理的优质公司。

问题是，如何确定一家公司的价值？

对于许多投资者来说，筛选市场上的数千只股票并不容易。

沃伦巴菲特是世界上最成功的价值投资者之一。

他认为股东权益报酬率或ROE是一个非常重要的考虑因素。

一方面，ROE，一种财务比率，用于评估公司将股东权益转化为利润的程度，这是公司运营效率的指标。

另一方面，ROE 是衡量股东潜在回报的指标。

例如，假设你在 2006 年以 2 美元的价格购买了一些苹果公司的股票。

在 2020 年底，该股票收于每股 130 美元。

有趣的是，在过去 15 年中，苹果的平均 ROE 为 39%。

两个比率的相似显示了 ROE 的参考值。

事实上，许多公司都表现出同样的趋势。

在过去十年里，它们的年化投资回报率跟股票的平均ROE相似，例如腾讯、微软、Alphabet、迪士尼和摩根大通，仅举几例。

但是，历史数据仅代表公司过去的业绩，并不能保证未来的业绩。

因此，ROE 可以帮助缩小你的选择范围，但它不应成为识别好股票的唯一指标。

还有许多其他因素需要考虑。

商业模式、竞争优势和增长潜力是最重要的几个方面。

首先是商业模式。

当你评估一家公司时，你可以从三个方面进行研究：产品、客户和企业盈利能力。

再次以苹果公司为例。

这家智能手机制造商将其业务分为 5 个部分：iPhone、iPad、Mac、服务和配件。

大部分收入来自 iPhone 的销售，而配件和服务部门的增长速度远快于 iPhone。

苹果公司向世界各地的客户销售其产品。

因此，在客户群方面，苹果比其他只专注于某个地区的企业更具竞争力。

盈利能力是衡量公司运营效率的关键指标。

苹果的净利润率超过20%。也就是说，1000美元的收入可以带来200美元的净利润。

说完商业模式，再来说说竞争优势。

竞争优势体现在品牌效应、专利效应和网络效应。

品牌塑造就像在一杯汽水上贴上可口可乐品牌的标签，然后它就可以在全球以更高的价格出售。

专利赋予公司制造和销售特定产品的独家权利。

这在制药行业很常见。

如果一家制药公司拥有一种处方药的专利，它可以从中获利多年。

网络效应起源于互联网时代。

它是指用户数量的增加会增加平台价值的现象。

例如，最近将公司名称更改为 Meta 的 Facebook 每天有 28 亿用户访问其家庭应用。

这家社交媒体公司拥有庞大的用户群，是世界上最有价值的公司之一。

寻找理想公司的旅程还没有结束。

行业的增长潜力也很重要。

通常，你可以在新兴行业中找到比夕阳行业更多的投资机会。

例如，亚马逊最初是一个在线图书商店。

随著电子商务需求的蓬勃发展，亚马逊已经扩展到销售电子产品、服装、家具、食品和云服务。

这些努力给亚马逊带来了巨大的变化。

在某种程度上，他们重塑了一个新的亚马逊。

相反，柯达讲述了一个完全不同的故事。

柯达在 20 世纪的大部分时间里都占据摄影胶片的主导地位，其市值一度达到 300 亿美元的顶峰。

不幸的是，随著胶片产业被数码摄影的蓬勃发展所摧毁，柯达的摄影帝国最终瓦解了。